Alphavalue a abaissé sa recommandation sur Axa d'Acheter à Accumuler avec un objectif de cours inchangé à 15 euros. Le 27 septembre, AXA a publié ses indicateurs d'activité sur les 9 premiers mois. Le chiffre d'affaires total de l'assureur français a reculé de 2%, à 65,9 milliards d'euros, sur une base comparable. Cette baisse décevante est en grande partie liée au chiffre d'affaires du segment Vie, épargne, retraite, qui est tombé à 39,79 milliards d'euros (-5%) à la suite d'une performance médiocre de l'activité Fonds général d'épargne (-22%).
« Bien que ces indicateurs semblent être en ligne avec le plan 2015 d'AXA, dont les objectifs ont été confirmés, nous craignons que la chute des volumes ne perdure tandis que les marges ne s'améliorent pas suffisamment dans un contexte économique actuellement difficile », estime Alphavalue.
AXA est le 1er groupe d'assurance européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- assurance dommages (51,6%) : principalement assurances automobile, habitation, dommages aux biens, responsabilité civile et de grands risques. Le groupe propose également des prestations d'assistance (assistance médicale de personnes en voyage, assistance technique aux véhicules, etc.) ;
- assurance vie (46,8%) : vente de contrats d'épargne, de retraite, de prévoyance et de santé aux particuliers et aux entreprises ;
- gestion d'actifs (1,5%) : 843 MdsEUR d'actifs gérés à fin 2023 ;
- autres (0,1%) : essentiellement activités bancaires en France, en Belgique et en Allemagne.
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