ARCELORMITTAL : Credit Suisse maintient son opinion Surperformance
Le 08 février 2010 à 15:10
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Credit Suisse maintient son opinion Surperformance et son objectif de cours de 60 dollars sur ArcelorMittal dans l'attente des résultats annuels 2009 du groupe sidérurgiste le 20 février. Le broker attend un Ebitda du quatrième trimestre de 2,3 milliards de dollars (contre une prévision du groupe de 2 à 2,4 milliards de dollars) et un bénéfice par action de 0,26 dollar. Le bureau d'études estime que la prévision du premier trimestre et les perspectives seront cruciales pour la performance du titre à court terme dans un marché baissier.
L'analyste table sur un objectif d'Ebitda du premier trimestre compris entre 2,6 et 2,9 milliards de dollars.
Selon Credit Suisse, le marché de l'acier devrait revivre le schéma en place en 2003-2005 où la croissance s'était déplacée de la Chine aux autres marchés. ArcelorMittal, avec son exposition au marché spot, est le plus à même de bénéficier de la robustesse des marchés hors-Chine. En outre, le courtier continue d'anticiper un rebond des prix de l'acier au deuxième trimestre.
ArcelorMittal est le n° 1 mondial de la sidérurgie. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'aciers plats au carbone (56,6%) : bobines d'aciers laminés à chaud et à froid, tôles revêtues, etc. ;
- vente d'aciers longs au carbone (20,7%) : poutrelles, ronds à béton, aciers marchands, fils machines, fils de sciage, palplanches, rails de transports en commun, profilés spéciaux et produits de tréfileries ;
- vente de produits tubulaires (3,2%) ;
- vente de minerai de fer et de charbon (1,8%) ;
- autres (17,7%) : notamment transformation, distribution et négoce d'aciers.
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'automobile, de l'électroménager, de l'emballage et de la construction.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,6%), Pologne (6,5%), France (6,8%), Espagne (5,8%), Europe (23,7%), Etats-Unis (13%), Amériques (25,4%), Asie et Afrique (9,2%).