Bilan AFMA S.A.

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MA0000012296

Assureurs et courtiers généralistes

Cours en clôture Casablanca S.E. Autres places de cotation 16/06/2026			Varia. 5j.	Varia. 1 janv.
1 240,00 ^MAD	+4,03%		0,00%	+1,22%

30/04	AFMA S.A. publie ses résultats annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2025	CI
30/04/24	AFMA S.A. annonce ses résultats pour l'exercice clos le 31 décembre 2023	CI

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Données Financières Publiées: AFMA S.A.

Annuel

Trimestriel

Semestriel

YTD

LTM

Période Fiscale: Décembre	2019	2020	2021	2022	2023
Chiffre d'affaires	194 M	204 M	222 M	244 M	259 M
Autres recettes, total	-	-	-	-	-
Total Chiffre d'affaires	194 M	204 M	222 M	244 M	259 M
Coût des marchandises vendues, total	99,66 M	99,97 M	113 M	125 M	132 M
Résultat Brut	94,24 M	104 M	109 M	119 M	127 M
Frais de vente, généraux et administratifs, total	1,09 M	980 k	1,19 M	1,27 M	1,45 M
Dépréciation et amortissement - (IS)	10,67 M	13 M	12,9 M	15,56 M	16,93 M
Autres dépenses de fonctionnement	1,99 M	2,29 M	1,86 M	2,38 M	2,73 M
Autres dépenses de fonctionnement, total	13,75 M	16,27 M	15,94 M	19,21 M	21,11 M
Résultat d'Exploitation	80,49 M	87,37 M	93,36 M	99,75 M	106 M
Intérêts payés, total	-5,61 M	-5,06 M	-5,72 M	-5,82 M	-6,82 M
Intérêts perçus et revenus des placements	-	-	-	-	-
Charges d'intérêt nettes	-5,61 M	-5,06 M	-5,72 M	-5,82 M	-6,82 M
Gains (pertes) de change	-	-	-	-	-
Autres produits non opérationnels	119 k	459 k	136 k	109 k	455 k
EBT, hors éléments non courants	75 M	82,77 M	87,78 M	94,04 M	99,45 M
Gains (Pertes) sur le droit d'utilisation d'actifs	-	-	-	-	-
Gains (Pertes) sur la vente d’actifs	-	-	-	-	-
Autres éléments non courants	-2,46 M	-17,24 M	-988 k	-3,14 M	-6,52 M
EBT, elements non courants inclus	72,55 M	65,53 M	86,79 M	90,9 M	92,93 M
Charge d'impôt	22,54 M	22,22 M	26,86 M	29,45 M	30,45 M
Résultat des activités poursuivies	50,01 M	43,31 M	59,93 M	61,45 M	62,47 M
Résultat net part du groupe	50,01 M	43,31 M	59,93 M	61,45 M	62,47 M
Intérêts minoritaires	131 k	-752 k	-2,08 M	-2,13 M	-2,48 M
Résultat net	50,14 M	42,56 M	57,85 M	59,32 M	60 M
Résultat net pour les actionnaires ordinaires, éléments exceptionnels inclus.	50,14 M	42,56 M	57,85 M	59,32 M	60 M
Revenu net pour les actionnaires ordinaires, hors éléments exceptionnelsRésultat net pour les actionnaires ordinaires, éléments exceptionnels exclus.	50,14 M	42,56 M	57,85 M	59,32 M	60 M
Éléments par action
Bénéfice net par action - de base	50,14	42,56	57,85	59,32	60
BPA de base - Activités poursuivies	50,14	42,56	57,85	59,32	60
Moyenne pondérée des actions en circulation	1 M	1 M	1 M	1 M	1 M
Bénéfice net par action - dilué	50,14	42,56	57,85	59,32	60
BPA dilué - Activités poursuivies	50,14	42,56	57,85	59,32	60
Moyenne pondérée diluée des actions en circulation	1 M	1 M	1 M	1 M	1 M
BPA de base normalisé	47,01	50,98	52,78	56,65	59,68
BPA dilué normalisé	47,01	50,98	52,78	56,65	59,68
Dividende par action	-	47	54	55	55
Ratio de distribution	120,86	132,77	89,38	102,56	105,01
Éléments supplémentaires
EBITDA	83,92 M	91,29 M	97,66 M	105 M	112 M
EBITA	80,64 M	87,78 M	93,99 M	101 M	108 M
EBIT	80,49 M	87,37 M	93,36 M	99,75 M	106 M
EBITDAR	85,01 M	92,27 M	98,85 M	107 M	113 M
Total des revenus (tels que rapportés)	194 M	204 M	222 M	244 M	259 M
Taux d’imposition effectif (%)	31,07	33,91	30,95	32,4	32,77
Total des impôts courants	22,39 M	24,23 M	26,2 M	28,4 M	27,36 M
Total des impôts différés	146 k	-2 M	661 k	1,05 M	3,1 M
Résultat net normalisé	47,01 M	50,98 M	52,79 M	56,65 M	59,68 M
Éléments de dépenses opérationnelles supplémentaires
Dépense de publicité	-	-	-	-	-
Dépense de marketing	-	-	-	-	-
Charges locatives nettes, total	1,09 M	980 k	1,19 M	1,27 M	1,45 M
Charges d'intérêts imputées au titre des contrats de location	553 k	337 k	476 k	458 k	534 k
Amortissement imputé des contrats de location simple	541 k	644 k	711 k	817 k	919 k
Dépenses d'entretien et de réparation, total	-	-	-	-	-

Période Fiscale: Décembre	2019	2020	2021	2022	2023
Actifs
Trésorerie et équivalents	31,04 M	44,65 M	27,13 M	11,1 M	19,66 M
Valeur mobilières de placement (VMP) à court terme	-	-	-	-	-
Total des liquidités et VMP	31,04 M	44,65 M	27,13 M	11,1 M	19,66 M
Créances clients, total	467 M	546 M	671 M	596 M	640 M
Autres créances	83,81 M	57,54 M	57,61 M	107 M	105 M
Total des créances	550 M	604 M	729 M	703 M	745 M
Autres actifs à court terme, total	1,12 M	2,82 M	10,01 M	-	5,42 M
Total de l'actif circulant	583 M	651 M	766 M	714 M	770 M
Immobilisations corporelles brutes	-	166 M	178 M	207 M	215 M
Amortissements cumulés	-	-101 M	-113 M	-122 M	-131 M
Immobilisations corporelles nettes	56,64 M	64,65 M	65,23 M	85,18 M	83,43 M
Investissements à long terme	214 k	340 k	-	-	-
Goodwill	50,61 M	60,66 M	68,12 M	68,73 M	68,73 M
Autres immobilisations incorporelles, total	2,2 M	3,94 M	5,7 M	8,98 M	14,26 M
Prêts à long terme	-	-	371 k	532 k	540 k
Actifs d'impôts différés à long terme	8,91 M	11,63 M	10,98 M	9,18 M	6,23 M
Autres actifs à long terme, total	-	1	-	-1	-1
Total des actifs	701 M	792 M	916 M	887 M	943 M
Passifs
Comptes à payer, total	477 M	561 M	701 M	603 M	641 M
Charges à payer, total	-	7,03 M	6,69 M	7,43 M	7,91 M
Emprunts à court terme	39,24 M	16,36 M	18,41 M	27,15 M	39,06 M
Part à court terme de la dette à long terme	3,32 M	6,47 M	4,17 M	5,61 M	5,88 M
Part à court terme des contrats de location	6,06 M	7,78 M	8,39 M	10,08 M	11,65 M
Impôts sur le revenu à payer	-	6,66 M	8,35 M	9,15 M	8,7 M
Autres passifs à court terme	66,61 M	70,18 M	45,28 M	69,57 M	80,84 M
Total du passif circulant	592 M	675 M	792 M	732 M	795 M
Dette à long terme	4,41 M	12,57 M	9,9 M	20,6 M	16,47 M
Contrats de location à long terme	66,22 M	73,36 M	70,78 M	84,17 M	76,3 M
Pensions et autres avantages postérieurs à l'emploi	-	-	194 k	268 k	359 k
Passif d'impôt différé Non courant	165 k	163 k	162 k	97,78 k	230 k
Autres passifs non courants	-1	1	2	-1	-
Total du passif	663 M	761 M	873 M	838 M	888 M
Actions ordinaires, total	10 M	10 M	10 M	10 M	10 M
Bénéfices non distribués sur l'exercice	50,14 M	42,56 M	57,85 M	59,32 M	60 M
Résultat global et autres	-21,49 M	-22,71 M	-27,43 M	-23,52 M	-19,16 M
Total des fonds propres ordinaires	38,65 M	29,85 M	40,42 M	45,8 M	50,84 M
Intérêts minoritaires	-212 k	1,07 M	2,6 M	3,45 M	4,08 M
Total des capitaux propres	38,44 M	30,92 M	43,02 M	49,25 M	54,91 M
Total du passif et des capitaux propres	701 M	792 M	916 M	887 M	943 M
Éléments supplémentaires
ECS Nombre total d'actions en circulation à la date de dépôt	1 M	1 M	1 M	1 M	1 M
ECS Total des actions ordinaires en circulation	1 M	1 M	1 M	1 M	1 M
Actif net par action	38,65	29,85	40,42	45,8	50,84
Actif corporel net	-14,15 M	-34,76 M	-33,4 M	-31,92 M	-32,16 M
Actif corporel net par action	-14,15	-34,76	-33,4	-31,92	-32,16
Total de la dette	119 M	117 M	112 M	148 M	149 M
Dette nette	88,22 M	71,88 M	84,52 M	137 M	130 M
Dette relative aux contrats de location	8,75 M	7,84 M	9,5 M	10,2 M	11,62 M
Intérêts minoritaires, total (y compris la division financière)	-212 k	1,07 M	2,6 M	3,45 M	4,08 M
Code comptable - Valorisation des stocks	3	3	3	3	3
Bâtiments, total	-	98,38 M	101 M	119 M	118 M
Machines, total	-	875 k	875 k	875 k	883 k
Employés à temps plein	266	263	344	347	387
Provision cumulée pour créances douteuses (Supple)	19,8 M	21,65 M	22,77 M	24,75 M	26,24 M

Période Fiscale: Décembre	2019	2020	2021	2022	2023
Résultat net	50,14 M	42,56 M	57,85 M	59,32 M	60 M
Dépréciation et amortissement - CF	9,46 M	9,26 M	11,14 M	12,75 M	13,57 M
Dépréciation du goodwill et des actifs intangibles	149 k	406 k	631 k	979 k	1,82 M
Amortissements et dépréciations, Total	9,61 M	9,67 M	11,77 M	13,73 M	15,39 M
(Gain) perte résultant de la vente d'un actif	-	-197 k	613 k	-306 k	409 k
Autres activités d'exploitation, total	15,85 k	711 k	4,35 M	4,04 M	3,26 M
Variation des autres actifs nets d'exploitation	46,09 M	46,49 M	-16,89 M	-35,27 M	2,56 M
Flux de trésorerie d'exploitation	106 M	99,23 M	57,7 M	41,5 M	81,61 M
Dépenses d'investissement du capital (CAPEX)	-5,64 M	-3,5 M	-7,16 M	-13,47 M	-15,21 M
Vente d'immobilisations corporelles	-	-	393 k	91,43 k	-
Acquisitions en espèces	-1,05 M	-10,5 M	-9,06 M	-5,3 M	-400 k
Investissements en titres négociables et en actions, total	-	1,36 M	919 k	-152 k	-11,27 k
Autres activités d'investissement, total	3,6 M	2,76 M	4,26 M	5,31 M	7 M
Flux de trésorerie d'investissement	-3,09 M	-9,89 M	-10,65 M	-13,52 M	-8,62 M
Dette à long terme émise, total	-	15 M	-	17,4 M	-
Total de la dette émise	-	15 M	-	17,4 M	-
Remboursement de la dette à long terme, total	-8,72 M	-11,69 M	-14,96 M	-13,43 M	-13,74 M
Total de la dette remboursée	-8,72 M	-11,69 M	-14,96 M	-13,43 M	-13,74 M
Émission d'actions ordinaires	-	350 k	-	4,05 M	400 k
Dividendes ordinaires payés	-60,6 M	-56,5 M	-51,71 M	-60,84 M	-63 M
Dividendes ordinaires et de préférence payés	-60,6 M	-56,5 M	-51,71 M	-60,84 M	-63 M
Flux de trésorerie de financement	-69,32 M	-52,84 M	-66,67 M	-52,82 M	-76,34 M
Ajustements des taux de change	-	-	46,43 k	58,9 k	21,26 k
Ajustements divers des flux de trésorerie	-	-	-	1	-1
Variation nette de la trésorerie	33,44 M	36,5 M	-19,57 M	-24,78 M	-3,34 M
Éléments supplémentaires
Trésorerie Impôt sur le revenu payé (remboursement)Impôt effectivement payé (remboursé) sur l’exercice	22,39 M	23,53 M	24,68 M	27,6 M	29,24 M
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE	92 M	104 M	43,63 M	22,93 M	63,55 M
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF	95,51 M	107 M	47,2 M	26,57 M	67,81 M
Variation du fonds de roulement net	-41,23 M	-46,52 M	15,76 M	36,03 M	-1,51 M
Dette nette émise (remboursée)	-8,72 M	3,31 M	-14,96 M	3,97 M	-13,74 M

Période Fiscale: Décembre	2019	2020	2021	2022	2023
Rentabilité
Rentabilité des actifs (ROA)	7,07	7,31	6,83	6,92	7,23
Rentabilité du capital total (ROTC)	35,71	35,79	38,63	35,47	32,97
Rentabilité des capitaux propres (ROE)	95,89	124,9	162,11	133,18	119,96
Rentabilité des capitaux propres ordinaires	95,89	124,26	164,67	137,6	124,17
Analyse des marges
Marge brute %	48,6	50,9	49,26	48,82	49,05
Marge après frais de vente, généraux et administratifs %	0,56	0,48	0,54	0,52	0,56
Marge d’EBITDA %	43,28	44,83	44,02	43,25	43,29
Marge EBITA %	41,59	43,11	42,36	41,33	41,59
Marge d'EBIT %	41,51	42,91	42,08	40,93	40,89
Marge des activités poursuivies %	25,79	21,27	27,01	25,21	24,14
Marge nette %	25,86	20,9	26,08	24,34	23,18
Net Avail. Pour la marge commune %	25,86	20,9	26,08	24,34	23,18
Marge nette normalisée %	24,24	25,04	23,79	23,24	23,06
Marge des flux de trésorerie libre pour les actionnaires	47,45	51,14	19,66	9,41	24,56
Marge des flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds	49,25	52,7	21,27	10,9	26,21
Rotation des actifs
Rotation des actifs	0,27	0,27	0,26	0,27	0,28
Rotation des actifs corporels	5,39	3,36	3,42	3,24	3,07
Rotation des créances (moyenne des créances)	0,38	0,4	0,36	0,38	0,42
Liquidité à court terme
Current Ratio	0,98	0,96	0,97	0,98	0,97
Quick Ratio	0,98	0,96	0,95	0,98	0,96
Flux de trésorerie d'exploitation/Passif à court terme	0,18	0,15	0,07	0,06	0,1
Délai de recouvrement des créances (moyenne des créances)	948,76	910,21	1 k	949,1	871,87
Délais de paiement des fournisseurs	1,85 k	1,9 k	2,05 k	1,91 k	1,72 k
Solvabilité à long terme
Total des dettes/capitaux propres	310,28	376,94	259,52	299,73	272,02
Dette totale / Capital total	75,63	79,03	72,18	74,98	73,12
Dette à long terme / Capitaux propres	183,77	277,94	187,53	212,73	168,95
Dette à long terme / Capital total	44,79	58,28	52,16	53,22	45,41
Dette totale / Total de l'actif	94,52	96,1	95,3	94,45	94,18
EBIT / Charges d'intérêt	14,36	17,27	16,33	17,14	15,52
EBITDA / Charges d'intérêt	16,07	19,18	18,39	19,5	17,78
(EBITDA - Capex) / Charges d'intérêt	15,06	18,49	17,13	17,18	15,55
Dette totale / EBITDA	1,32	1,2	1,06	1,3	1,23
Dette nette / EBITDA	0,98	0,74	0,8	1,2	1,07
Dette totale / (EBITDA - Capex)	1,41	1,25	1,14	1,48	1,41
Dette nette / (EBITDA - Capex)	1,04	0,77	0,86	1,37	1,22
Croissance par rapport à l'année précédente
Chiffre d’affaires, croissance 1 an (%)	3,82	5,01	8,97	9,83	6,19
Résultat brut, Croissance 1 an	-1,8	9,97	5,46	8,84	6,69
EBITDA, 1 an Croissance en %	4,99	8,52	6,99	7,93	6,27
EBITA, 1 an Croissance en %	6,38	9,05	7,08	7,17	6,85
EBIT, 1 an Croissance %	6,19	8,55	6,85	6,84	6,07
Bénéfices des activités poursuivies, Croissance 1 an	0,39	-13,39	38,38	2,53	1,67
Résultat net, Croissance 1 an	0,71	-15,12	35,94	2,53	1,14
Résultat net normalisé sur 1 an	-1,46	8,45	3,54	7,31	5,35
BPA dilué avant extra, 1 an de croissance	0,72	-15,12	35,93	2,54	1,15
Créances clients, Croissance sur 1 an	-13,82	17,04	22,88	-11,16	7,35
Immobilisations corporelles nettes, 1 an Croissance	268,5	14,14	0,9	30,59	-2,05
Total des actifs, 1 an Croissance en %	-2,86	13,01	15,64	-3,21	6,38
Actif corporel net, Croissance 1 an	-193,93	145,57	-3,9	-4,43	0,74
Capitaux Propres ordinaires, Croissance 1 an	-41,37	-22,78	35,43	13,3	11
Flux de trésorerie d’exploitation, Croissance 1 an	124,5	-6,26	-41,85	-28,07	96,63
CAPEX, Croissance 1 an	390,97	-37,94	104,52	88,13	12,93
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, Croissance 1 an	112,16	13,19	-58,61	-47,44	177,16
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, Croissance 1 an	120,24	12,35	-56,53	-43,72	155,24
Dividende par action, 1 an de croissance	-	-	14,89	1,85	0
Taux de croissance annuel composé sur deux ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 2 ans	3,02	4,42	6,97	9,4	7,99
Résultat brut, CAGR sur 2 ans	4,87	3,92	7,7	7,14	7,76
EBITDA, 2 ans CAGR %	1,14	6,87	7,75	7,46	7,1
EBITA, 2 ans CAGR %	2,16	7,61	8,06	7,12	7,01
EBIT, 2 ans CAGR %	2,07	7,36	7,7	6,85	6,46
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 2 ans	-7,63	-6,75	9,47	19,11	2,1
Résultat net, CAGR sur 2 ans	-7,49	-7,54	7,42	18,06	1,83
Résultat net normalisé, CAGR sur 2 ans	-1,55	3,38	5,97	5,41	6,33
BPA dilué avant extra, 2 ans. CAGR %	-7,48	-7,54	7,41	18,06	1,84
Créances clients, CAGR sur 2 ans	-10,69	0,43	19,93	4,48	-2,34
Immobilisations corporelles nettes, 2 ans CAGR %	76,04	105,09	7,32	14,79	13,1
Total des actifs, 2 ans CAGR %	-3,07	4,77	14,32	5,79	1,47
Actif corporel net, CAGR sur 2 ans	-20,17	51,88	53,62	-4,16	-1,88
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 2 ans	-27,31	-32,71	2,27	23,87	12,14
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 2 ans	119,33	45,07	-26,17	-35,33	18,93
CAPEX, CAGR sur 2 ans	78,1	74,55	12,66	96,15	45,76
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 2 ans	204,46	54,97	-31,14	-53,36	20,69
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 2 ans	210,08	57,3	-29,7	-50,53	19,86
Dividende par action, 2 ans CAGR %	-	-	-	8,18	0,92
Taux de croissance annuel composé sur trois ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 3 ans	2,47	3,68	5,91	7,92	8,32
Résultat brut, CAGR sur 3 ans	2,83	6,55	4,43	8,07	6,99
EBITDA, 3 ans CAGR %	1,06	3,62	6,91	7,81	7,06
EBITA, 3 ans CAGR %	1,77	4,35	7,43	7,76	7,03
EBIT, 3 ans CAGR %	1,71	4,18	7,19	7,41	6,59
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 3 ans	-4,21	-9,59	6,36	7,11	12,99
Résultat net, CAGR sur 3 ans	-4,21	-10,1	5,14	5,76	12,13
Résultat net normalisé, CAGR sur 3 ans	-1,15	1,68	3,43	6,41	5,39
BPA dilué avant extra, 3 ans. CAGR %	-4,21	-10,1	5,14	5,76	12,13
Créances clients, CAGR sur 3 ans	-1,43	-2,27	7,42	8,51	5,43
Immobilisations corporelles nettes, 3 ans CAGR %	38,8	52,37	61,9	14,57	8,87
Total des actifs, 3 ans CAGR %	3,96	2,02	8,28	8,15	5,99
Actif corporel net, CAGR sur 3 ans	-9,11	16,1	30,39	31,14	-2,56
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 3 ans	-17,79	-25,83	-15,04	5,82	19,42
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 3 ans	19,38	65,21	6,96	-26,81	-6,31
CAPEX, CAGR sur 3 ans	29,27	25,32	84,02	33,66	63,18
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 3 ans	29,93	118,92	0,2	-37,07	-15,52
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 3 ans	31,56	121,05	2,87	-34,72	-14,52
Dividende par action, 3 ans CAGR %	-	-6,23	-	-	5,38
Taux de croissance annuel composé sur cinq ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 5 ans	3,92	2,67	4,25	5,93	6,74
Résultat brut, CAGR sur 5 ans	3,15	3,8	4,75	6,78	5,75
EBITDA, 5 ans CAGR %	-0,72	1,92	3,74	5,14	6,98
EBITA, 5 ans CAGR %	-0,44	2,3	4,2	5,45	7,26
EBIT, 5 ans CAGR %	-0,47	2,2	4,06	5,24	6,9
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 5 ans	-1,38	-4,73	1,05	0,95	4,63
Résultat net, CAGR sur 5 ans	-1,13	-5,05	0,28	0,25	3,8
Résultat net normalisé, CAGR sur 5 ans	-1,75	0,34	1,64	3,15	4,58
BPA dilué avant extra, 5 ans CAGR %	-37,62	-5,05	0,28	0,25	3,81
Créances clients, CAGR sur 5 ans	7,11	6,25	6,62	0,38	3,4
Immobilisations corporelles nettes, 5 ans CAGR %	18,03	22,29	25,23	36,05	40,26
Total des actifs, 5 ans CAGR %	7,97	6,78	7,99	3,51	5,5
Actif corporel net, CAGR sur 5 ans	-11,31	20,42	12,12	7,52	16,37
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 5 ans	-8,66	-14,29	-10,29	-8,94	-5,07
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 5 ans	13,05	11,41	-1,49	13,53	11,6
CAPEX, CAGR sur 5 ans	4,3	2,38	22,35	49,92	67,64
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 5 ans	12,91	10,2	0,79	18,23	7,94
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 5 ans	13,75	10,86	2,39	21,74	9,35
Dividende par action, 5 ans CAGR %	-	-	-	-0,71	-