Zurich (awp) - Le titre Adecco n'était pas franchement recherché mardi matin à la Bourse suisse. L'entreprise a limité la casse au premier trimestre dans un marché plutôt difficile et dont le retournement de tendance n'est pas encore perceptible, de l'avis des différents analystes.

Vers 9h36, le titre Adecco lâchait 0,9% à 31,94 francs suisses, tandis que l'indice général SPI gagnait 0,73%.

Dans un commentaire, l'analyste Michael Foeth de Vontobel estime que les résultats sont globalement en ligne avec les attentes et surtout meilleurs que ceux de ses principaux concurrents. Pour lui, cela illustre les parts de marché gagnées dans plusieurs régions au cours des derniers trimestres successifs, ce qui constitue une récompense de la bonne mise en oeuvre de la stratégie.

Si les chiffres reflètent une faible conjoncture dans beaucoup de régions d'importance, les perspectives esquissées laissent pointer une stabilisation en avril, bien que la base de comparaison soit moins favorable. Les mesures de réduction des coûts continueront à soutenir l'amélioration de la rentabilité. L'objectif de cours est fixé à 50 francs suisses, et la recommandation d'achat est de mise.

Les analystes de la Banque cantonale de Zurich (ZKB) estiment que le repli des recettes est modéré compte tenu de l'environnement de marché actuel, ce qui confirme de leur point de vue la pénurie massive de main d'oeuvre. L'atténuation du repli des chiffres d'affaires dans la branche ne semble toutefois pas encore se dessiner. La juste valeur du titre est fixée ä 44 francs suisses et la recommandation "surpondérer" est de mise.

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