ACCOR : Morgan Stanley relève l'objectif de cours.
Le 04 mars 2014 à 11:25
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Morgan Stanley réitère son opinion 'surpondérer' sur Accor et relève l'objectif de cours à 40 euros, contre 37 euros précédemment.
Le bureau d'études trouve le dossier convaincant, au vu de plusieurs éléments, tels que la reprise cyclique, le développement de la société, l'amélioration de la génération de cash ou encore le potentiel de hausse des bénéfices.
L'analyste vise à ce sujet un taux de croissance annuel moyen du BPA du groupe hôtelier de 11% sur trois ans.
Selon lui, les principaux leviers de croissance reposent sur le RevPAR (revenu par chambredisponible), les économies de coûts, l'expansion du portefeuille mais aussi le déploiement du bilan.
Morgan Stanley pointe enfin du doigt les risques liés au dossier, comme l'activité en France, les risques d'exécution, la valorisation élevée du titre et une faible visibilité sur la stratégie.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).