Accor est la seule valeur du CAC 40 à ne pas participer à la hausse généralisée du jour. Alors que l'indice parisien bondit de 3,31%, le groupe hôtelier, qui s'est récemment séparé de ses activités dans les services, reste bloqué à 22,75 euros, en recul de 0,09%. Cette baisse s'explique par deux notes de brokers, qui ont dégradé leurs objectifs de cours respectifs sur la valeur. Bank of America-Merrill Lynch est passé de 32 à 22 euros avec une opinion maintenue à Sous-performance suite à la scission.
Sans les activités d'Accor Services, le groupe devient beaucoup plus cyclique, avec des bénéfices et un cash flow plus volatiles, estime le broker. Il pense que ce facteur devrait se refléter par une baisse du cours par rapport à ses concurrents moins volatils. BofA considère par ailleurs que la direction a effectué cette scission pour conserver sa notation Investment Grade plutôt qu'en raison des besoins stratégiques du groupe.
« Dans tous les cas, nous pensons que l'objectif d'une croissance de 35 000 à 40 000 nouvelles chambres dans l'activité hôtelière est ambitieuse étant donné le portefeuille de marques », écrit-il.
Société Générale a quant à lui dégradé son objectif de cours sur Accor à 31 euros suite à la scission. Le broker a toutefois réitéré sa recommandation à l'Achat. L'analyste dit s'attendre à une nette amélioration de la tendance pour le groupe hôtelier après la publication du chiffre d'affaires du 1er trimestre.
Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).