Sogeclair S A : URD SOGECLAIR 2025

1. ‌PERSONNES RESPONSABLES DES INFORMATIONS

   Alexandre ROBARDEY

   Président du Conseil d'Administration Tél : +33 (0)5.61.71.71.71

   ‌Email : alexandre.robardey@sogeclair.com

   Philippe BREL Directeur Général

   Tél : +33 (0)5.61.71.71.71

   Email : philippe.brel@sogeclair.com

2. ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL

   « J'atteste que les informations contenues dans le présent document d'enregistrement universel sont, à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d'omission de nature à en altérer la portée. J'atteste, à ma connaissance, que les comptes annuels et les comptes consolidés sont établis conformément au corps de normes comptables applicable et donnent une image fidèle et honnête des éléments d'actif et de passif, de la situation financière et des profits ou pertes de l'émetteur et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport sur la gestion du Groupe ci-joint présente un tableau fidèle de l'évolution et des résultats de l'entreprise et de la situation financière de l'émetteur et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquels ils sont confrontés ».

   Fait à Blagnac, le 24 avril 2026

   Philippe BREL

   ‌Directeur Général

3. DÉCLARATIONS

   ‌Déclarations d'experts : néant Autres déclarations : néant

4. CONTRÔLEURS LÉGAUX DES COMPTES

IT & MOYENS GÉNÉRAUX

COMMUNICATION

FINANCE

CONFORMITÉ (QUALITÉ, EXPORT CONTROL, RSE, RGPD)

RESSOURCES HUMAINES

ADMINISTRATION DU PERSONNEL / PAIE

PRESIDENT

JURIDIQUE

1. ORGANIGRAMME JURIDIQUE

   Rôle de la société mère

   SOGECLAIR réalise des missions permanentes et des missions exceptionnelles au profit de ses filiales consolidées en intégration globale. Les missions permanentes sont les suivantes :

   • Assistance commerciale, administrative, juridique, comptable et financière y compris :

     • La direction (et notamment la mise en œuvre de la politique du groupe, l'orientation de l'activité et la coordination des services) ;

     • La recherche et le développement de nouveaux marchés au plan national et international ;

     • La validation et le soutien d'une politique de promotion et commercialisation adaptée, incluant notamment le soutien des administrateurs et du réseau relationnel du groupe ;

     • Des prestations de soutien commercial ;

     • L'animation de la réflexion stratégique, analyse stratégique, juridique et financière des coopérations et alliances et des cibles de croissance ;

     • Le montage de coopérations et alliances et d'opérations d'acquisition et de cession, tant sur le plan juridique que financier ;

     • La mise en œuvre de la politique administrative, juridique, comptable, et financière de manière à ce qu'elle accompagne et soutienne la performance de la filiale ;

       • L'établissement des liasses et de l'ensemble des obligations fiscales ;

       • L'élaboration du reporting financier et les analyses y afférents ;

       • L'élaboration des situations mensuelles, trimestrielles, semestrielles et annuelles ;

       • L'élaboration des budgets et suivis avec les directions opérationnelles ;

       • L'établissement de tableaux de bord, de pilotage, calcul des coûts de revient, etc. ;

       • Le droit d'utilisation des outils de gestion ;

       • La gestion de la trésorerie ;

       • La gestion des relations avec les partenaires bancaires ;

       • La gestion des garanties financières ;

         3

         PRÉSENTATION DU GROUPE

         Structure organisationnelle

         • La gestion des relations avec les associés financiers s'il en existe ;

         • L'élaboration du reporting consolidé et les analyses y afférents ;

         • Le suivi et la mise en œuvre des normes comptables ;

         • Le management général des équipes financières ;

         • La mise en place et le suivi des outils informatiques dédiés à la finance ;

         • La fourniture des outils nécessaires au pilotage financier et comptable ;

         • L'organisation et l'établissement et/ou la revue du suivi juridique ;

         • La gestion de certains contentieux ;

         • L'audit et la gestion en matière de consolidation ;

       • Le conseil, le support et la sécurisation juridiques ;

       • La mise en place de procédures juridiques et de conformité ;

       • La veille et l'assistance juridiques ;

       • La gestion et la négociation des assurances Groupe ;

       • L'analyse, la rédaction et la négociation de tous types de documents contractuels ;

       • L'assistance sur les questions financières notamment dans les rapports avec les banques et les organismes financiers, la négociation des financements nouveaux, la recherche de crédits et financements ;

       • La gestion et la coordination de l'action des conseillers externes.

         • Assistance en matière de communication, notamment dans :

           • L'organisation des processus et de la politique de communication ;

           • La communication financière, en particulier en raison de l'admission des titres de la société SOGECLAIR aux négociations sur un marché réglementé ;

       • La gestion et la mise en œuvre des communications internes et externes.

       • La coordination de la communication des filiales du fait de l'existence du Groupe SOGECLAIR.

         • Assistance en matière de ressources humaines, notamment pour :

           • La conduite du dialogue social avec les institutions représentatives du personnel ;

           • L'évolution de la politique salariale ;

           • La veille sur l'application des obligations légales et réglementaires ;

           • La fourniture des outils nécessaires à l'élaboration des indicateurs de performance à la fois quantitatifs et qualitatifs, par exemple : turn-over, conflits sociaux, arrêt maladie, satisfaction, délai moyen de recrutement, etc. ;

           • La gestion administrative du personnel et la paie ;

           • La gestion des rémunérations : par l'analyse et l'évolution des postes, grille de salaires, politique de rémunération, intéressement, participation, l'épargne salariale, les prestations complémentaires de santé ;

           • La gestion de la formation : par la détection des besoins, l'élaboration des plans de formation, la mise en œuvre des actions de formation et l'évaluation des résultats ;

           • La gestion des moyens de communication : journal d'entreprise, affichage, audio-visuel ;

       • La politique de recrutement et organisation des entretiens d'embauches (hors cadres de direction) ;

       • L'actualisation des documents en droit social et en matière d'hygiène et de sécurité ;

       • L'amélioration des conditions de travail ;

       • Le suivi des procédures administratives de licenciement, de démission ou pour toute autre rupture ;

       • Relations avec les organismes et administrations ;

       • L'établissement des déclarations et des formalités obligatoires ;

       • L'administration des congés, des absences, des maladies et accidents ;

       • L'animation des démarches communes, notamment en lien avec les obligations légales et réglementaires ;

       • La gestion de l'expatriation et le détachement de personnel ;

       • La gestion des contentieux en matière sociale ;

       • L'acquisition de nouveaux talents grâce au Pôle Talents & Compétences.

         3

         PRÉSENTATION DU GROUPE

         Structure organisationnelle

         • Assistance dans le domaine de recherche et développement, notamment pour :

           • L'animation et la coordination de la politique technique ;

           • L'animation de la politique de la propriété intellectuelle et à ce titre notamment suivi des brevets et marques, des contrats de protection afférents et du règlement des annuités et des royalties ;

           • L'animation des comités de R&D pour validation et suivi des projets ;

       • La validation des choix techniques, des outils et méthodes ;

       • Le suivi des affaires critiques et l'animation des plans de rattrapage ;

       • La coordination et la validation de tous dossiers justificatifs (initiaux et suivant) relatifs à l'obtention d'un soutien public aux travaux de R&D (subventions, avances, crédits d'impôts…).

       • Assistance en matière informatique, et notamment relative à/au :

         • L'architecture informatique ;

         • Le support informatique ;

         • La cybersécurité ;

           100 %

           SOGECLAIR AEROSPACE SAS

           France

           100 %

           SERA INGENIERIE SAS

           France

           99,1 %

           OKTAL SAS

           France

           100 %

           SOGECLAIR AEROSPACE SARL

           Tunisie

           35 %

           ADM SAS

           France

           100%

           SYDAC Pty Ltd

           Australie

           100%

           A.V.Simulation USA

           USA

           100%

           SOGECLAIR AEROSPACE Ltd

           Royaume-Uni

           100 % SOGECLAIR ENGINEERING

           GmbH

           Allemagne

           100%

           Ressources Globales Aero.

           Inc.

           Canada

           100%

           MSB Global Resources Corp.

           USA

           100%

           SOGECLAIR AEROSPACE Inc.

           Canada

           100 %

           RAIN Luxembourg SA

           Luxembourg

           100%

           MSB Design Inc.

           Canada

           100%

           MSB Aerospace Corp

           USA

           100%

           RAIN USA

           USA

           100 %

           AVIACOMP SAS

           France

           100%

           MSB Aerospace LLC

           USA

           51 %

           PRINTSKY

           France

           100 % OKTAL USA USA

56,07 % OKTAL SYNTHETIC ENVIRONMENT SAS

France

55,25 %

A.V.Simulation SAS

France

• Le management des équipes ERP.

1. ‌STRATÉGIE ET OBJECTIFS

   La mobilité, qui se fonde sur des moyens de transports faisant largement appel à des technologies avancées, réduit les distances, rapproche les hommes et favorise la création de richesses dans le monde en facilitant les échanges.

   En offrant notre expertise dans les technologies (mécaniques et simulation) ainsi que notre bonne connaissance des processus industriels, nous voulons être partenaire technologique de long terme pour les entreprises et les organisations à l'échelle internationale pour une mobilité plus sobre, plus sûre, et moins carbonée.

   ‌Pour les années à venir, nous allons nous concentrer sur nos activités historiques telles que l'Aéronautique, le Ferroviaire, et l'Automobile, tout en renforçant nos activités en matière de Défense.

   Les ingénieurs et techniciens de SOGECLAIR sont engagés pour fournir des produits et des services innovants aux constructeurs et aux opérateurs pour rendre leurs matériels plus sûrs, plus sobres, et plus performants.

   La Responsabilité Sociétale des Entreprises (RSE) est par ailleurs un des piliers de notre stratégie de développement, marquée par le recrutement d'une personne responsable de la RSE, ingénieur de formation, dans le but de répondre à nos objectifs environnementaux et sociétaux.

   L'innovation, la performance, l'engagement collectif, la confiance et l'équité sont les valeurs qui représentent l'ADN et l'histoire de l'entreprise.

2. PRINCIPALES ACTIVITÉS, EXEMPLES DE RÉALISATIONS ET MARCHÉS

   1. PRINCIPALES ACTIVITÉS ET EXEMPLES DE RÉALISATIONS

      Fournisseur de solutions innovantes à forte valeur ajoutée pour une mobilité plus sobre et plus sûre, SOGECLAIR apporte ses compétences en ingénierie et fabrication de haute qualité aux secteurs de pointe : aéronautique, Défense, Ferroviaire, Automobile, et Spatial . Le Groupe accompagne ses clients partenaires depuis la conception et la simulation jusqu'à la fin de vie du produit, à travers toute la chaîne de fabrication et la mise en service.

      1. Un savoir-faire reconnu dans :

         • L'ingénierie de conception Aéronautique -Défense - Spatiale jusqu'à la fourniture de sous-ensembles d'aérostructures, d'intérieurs cabines d'aéronefs d'équipements simulés et d'équipements embarqués,

         • La conception de logiciels de simulation pour les études et l'entraînement ainsi que la fabrication des simulateurs associés,

         • La conception et la réalisation de véhicules spéciaux (véhicules industriels et militaires),

         • La conception et fabrication de sous-ensembles en composite thermoplastique et d'équipements d'intérieur cabine.

      2. Trois principaux modes contractuels :

         Produits et Systèmes

         Fourniture de produits, depuis la spécification et la conception jusqu'à la production et au maintien en condition opérationnelle. SOGECLAIR peut dans certains cas associer ses compétences à celles d'industriels partenaires. Cette activité s'appuie sur une grande capacité d'innovation, sur de la R&D ou des compétences de maître d'œuvre et de gestion de programmes. Il s'agit d'un engagement de performance. Ces contrats peuvent offrir une visibilité à long terme.

         Work-Packages

         Dans l'externalisation de la conception ou du soutien à la production de tout ou partie de produits de ses clients, SOGECLAIR apporte sa connaissance des processus, méthodes et outils de ses clients. Ces contrats offrent une visibilité à moyen terme jusqu'à 3 à 5 ans. Pour cet axe de développement, SOGECLAIR est maître d'œuvre du projet et apporte son savoir-faire dans les domaines de la gestion de projet, des moyens et des méthodes, de la qualité et de la gestion de l'externalisation en général. Il s'agit de contrats sous forme d'engagement de résultat.

         3

         PRÉSENTATION DU GROUPE

         Principales activités, exemples de réalisations et marchés

         Assistance Technologique

         Cet axe consiste à faire appel à des spécialistes qui intègrent les équipes clients sur des projets sous forme d'engagement de moyens.

      3. Par offre

      Engineering: CA 82,1 M€ (51,2% de l'activité)

      SOGECLAIR développe une offre de services d'ingénierie en Aérostructure et en Intérieur Cabine; expert en conception, calcul et Gestion de Configuration, nous intervenons tout au long du cycle de vie des produits, de la R&D, jusqu'au maintien des avions en service, nous accompagnons nos clients sur les phases de développement, comme sur les phases d'industrialisation des nouveaux programmes.

      Exemples de réalisations :

      • Ingénierie Mécanique (conception et calcul): R&T/ R&D sur les futurs programmes d'avions civils visant une réduction significative de la consommation et des trainées aérodynamiques (optimisation masse, voilure ...).

      • Amélioration continue de programmes existants, (Dassault Falcon, Airbus A350 Freighter…) nous supportons la production et les opérations en service (Customer support & services, réparations).

      • Conception et calcul d'Intérieur Cabine pour aviation d'affaires et aviation commerciale, nous supportons les modifications d'avion (intérieur, mécanique, structure, système et installation de système).

      • Support à l'ingénierie : assurance qualité, gestion de configuration, méthodes et processus,

        Solutions : CA 78,2 M€ (48,8% de l'activité)

        SOGECLAIR intervient dans :

        1. La conception et la fourniture de produits thermoplastiques composites structuraux complexes, de sous-ensembles métalliques, de mobiliers et mécanismes d'intérieur cabine, de fabrication additive métallique et d'équipements de cockpit simulés.

        2. L'édition de plateformes logicielles de simulation pour les marchés de R&D et d'ingénierie des secteurs Aéronautique, Défense, Automobile et Spatial,

        3. La conception et la fourniture de simulateurs clés en main (matériels et logiciels) pour les marchés de l'automobile (R&D, ingénierie, formation, entrainement, etc.), du ferroviaire (formation, études) et du trafic aérien.

        SOGECLAIR fournit également son expertise dans les domaines des matériaux innovants (thermoplastiques composites, fabrication additive métallique, etc.).

        La simulation pour la R&D et l'ingénierie ainsi que la simulation d'environnement synthétique permettent de concevoir de nouveaux systèmes, de les valider, et de raccourcir ainsi la durée du cycle de mise au point sans recourir au matériel réel permettant ainsi des gains de cycle et des réductions d'empreinte carbone. Les simulateurs de formation et d'étude permettent de former et d'évaluer, sans risques, dans des conditions très réalistes et de manière économique et pratique les futurs opérateurs dans leur formation initiale et continue.

        Exemples de réalisations :

        • Éléments de voilures thermoplastiques (trappes de visite)

        • Mobilier et mécanismes d'intérieurs d'avions

          d'affaires, d'avions commerciaux et VIP (privés),

        • Répliques d'équipements réels pour la simulation de modèles d'avions commerciaux et d'aéronefs militaires,

        • Plateformes évolutives de simulation

          automobile pour l'étude et la mise au point des véhicules autonomes et connectés,

        • Simulateurs automobiles de développement pour l'étude des facteurs humains, de la conduite, de l'éco conduite, de la mise au point des éclairages (voitures, camions, engins spéciaux, etc.), du véhicule autonome,

        • Simulateurs ferroviaires de formation à la conduite (train, métro, tramway, bus, etc.),

        • Simulateurs aéroportuaires d'entraînement aux procédures,

        • Logiciel de simulation pour la formation des contrôleurs aériens,

        • Logiciels d'environnements synthétiques :

          • Pour l'étude de systèmes d'armes et l'entraînement de missions,

          • Pour l'étude de phénomènes physiques dans les télécoms, la vision multispectrale et la navigation,

        • Robot porteur terrestre modulaire Phobos, plateforme polyvalente pour différentes missions militaires,

        • Le maintien en condition opérationnelle du Souvim, engin de contre minage pour la Défense.

        • Achat et modification de dizaines de véhicules au profit d'un grand donneur d'ordre de défense français.

          3

          PRÉSENTATION DU GROUPE

          Principales activités, exemples de réalisations et marchés

          • Nouvelle usine de fabrication additive métallique à Toulouse permettant de proposer une chaîne de valeur complète, allant de la conception de pièces

   2. PRINCIPAUX MARCHÉS

      optimisées pour la fabrication additive jusqu'à leur production, leur qualification et leur validation sur son banc d'essai thermofluidique.

      SOGECLAIR fournit des solutions et produits innovants à forte valeur ajoutée aux industries de l'Aéronautique, du Spatial et des Transports Civils et Militaires.

      Les marchés porteurs sur lesquels SOGECLAIR est positionnée sont les suivants :

      • l'Aviation Commerciale, avec un trafic mondial ayant quasiment retrouvé les niveaux de 2019 et une croissance du trafic passagers estimée entre +5 % et +6 % en 2025, portée par la demande internationale et la normalisation post-crise.

      • l'Aviation d'Affaires, dont les trafics en Europe et en Amérique du Nord restent globalement supérieurs aux niveaux pré-crise, avec un léger repli en 2025 traduisant une normalisation après des niveaux exceptionnellement élevés (tendance sectorielle observée par les acteurs du marché) ; +5 % en 2025 (trafic mondial);

      • le Ferroviaire, soutenu par les politiques publiques de mobilité durable et les investissements en infrastructures, avec une croissance estimée autour de +4 % en 2025 ;

      • le Spatial, en progression continue, avec une croissance annuelle de l'ordre de +6 % à +8 %, tirée par le développement du New Space, des constellations de satellites et des enjeux de souveraineté ;

      • la Défense, en forte expansion, avec une croissance soutenue en 2025, généralement estimée entre +6 % et +10 % selon les acteurs, portée par l'augmentation des budgets militaires dans un contexte géopolitique tendu ;

      • l'Automobile, globalement stable en 2025, mais engagé dans une transformation structurelle, avec une croissance annuelle moyenne attendue d'environ +3 % % à moyen terme, soutenue par l'électrification et les nouvelles mobilités ;

      • la Décarbonation des transports, segment en forte dynamique, avec une croissance estimée supérieure à +10 % en 2025, portée par les réglementations environnementales et les investissements dans les technologies bas carbone (notamment carburants durables et électrification) .

        La connaissance approfondie de ses marchés et son positionnement de spécialiste permettent à SOGECLAIR, depuis de nombreuses années, d'innover et d'anticiper les évolutions majeures du secteur. Cette dynamique s'est notamment traduite par une diversification géographique vers l'Amérique du Nord engagée dès 2014.

        SOGECLAIR réalise des prestations globalisées à l'échelle européenne et internationale. Forte de près de 20 ans d'expérience à l'international, avec une part significative de ses effectifs et de son chiffre d'affaires réalisée hors de France, l'entreprise a construit son modèle de développement sur le partage d'expertise, via des créations de filiales et des acquisitions ciblées.

        L'organisation offshore/nearshore permet :

        • d'optimiser les coûts de production grâce à des implantations en zones « best cost » ;

        • de répondre aux exigences d'offset tout en limitant l'impact des fluctuations de devises.

        SOGECLAIR s'appuie notamment sur des filiales en Tunisie (depuis 2009) et en Inde (depuis 2018), au cœur de cette stratégie internationale.

        Afin de renforcer la satisfaction de ses clients, SOGECLAIR propose une offre globale couvrant l'ensemble du cycle de vie des produits : de la conception - intégrant des expertises en écoconception - à l'accompagnement de la production, jusqu'au suivi en service.

        Cet accompagnement des acteurs de la « vie en service » des appareils repose sur la structuration des savoir-faire et sur l'expertise reconnue de SOGECLAIR en engineering et en production.

        3

        PRÉSENTATION DU GROUPE

        Environnement réglementaire

3. ‌ENVIRONNEMENT RÉGLEMENTAIRE

   Les produits conçus et/ou fabriqués par SOGECLAIR répondent aux réglementations en vigueur et applicables en fonction de la nature du produit. Celles-ci sont prises en compte par les dispositions établies au sein du Système de Management de la Qualité de l'entité SOGECLAIR en charge de la réalisation du produit.

   Dans le domaine Aéronautique, où la sécurité des produits livrés est essentielle, nous avons obtenus des agréments EASA PART 21G qui nous autorisent à fabriquer et libérer des produits et équipements sous EASA Form1, c'est-à-dire dont la navigabilité est reconnue. Nous avons également un agrément EASA PART 145 qui nous permet d'effectuer les réparations nécessaires sur les équipements au cours de son cycle de vie et un agrément FAR 145 nous autorisant ces réparations sur des aéronefs immatriculés aux USA.

   Le maintien de ces agréments est directement sous la surveillance de l'Autorité. Cela garantit que les personnels, méthodes, processus et procédés de SOGECLAIR sont fiables et délivrent des produits conformes.

   De plus, soucieux de la protection de la santé humaine et de l'environnement, SOGECLAIR s'attache à respecter les directives européennes REACH/RoHS afin de ne pas employer de substances dangereuses dans ses produits. Ainsi dès la conception, ces éléments ainsi que l'ensemble des paramètres entrant dans le cycle de vie du produit sont pris en compte pour limiter l'impact du produit.

   ‌Les collaborateurs sont sensibilisés à l'intégration des exigences environnementales dans la conception et la fabrication de leurs produits. Les prestataires externes et/ou fournisseurs sont également sollicités et challengés dans cette démarche d'écoconception.

4. CLIENTÈLE ET CONCURRENCE

1. ‌FAITS MARQUANTS DE L'EXERCICE

   L'exercice 2025 a été marqué par :

   • Les arrivées d'un nouveau Président (Alexandre Robardey) et d'un nouveau Directeur Général (Philippe Brel) en janvier 2025. Tout en assurant une continuité, l'accent a été mis sur la rentabilité.

   • Le recrutement d'un VP pour la BL Rail (fin septembre) et le développement commercial des activités.

   • ‌La structuration du Groupe avec le recrutement d'un responsable achats Groupe et d'un responsable diversification pour les activités d'ingénierie.

   Le Groupe a poursuivi ses investissements sur ses activités industrielles avec notamment l'augmentation des capacités de production de l'usine thermoplastique composite et le lancement d'une usine de fabrication additive.

   Tout en accélérant ses efforts de digitalisation, le Groupe a travaillé à maintenir un haut niveau de cybersécurité.

2. ANALYSE DE L'ACTIVITÉ DU GROUPE

   1. CHIFFRES CLÉS

      (en M€)	2025	2024	2023
      Chiffre d'Affaires	160,28	157,02	148,04
      EBITDA(1)	18,71	16,56	16,66
      Résultat Opérationnel Courant	10,43	7,47	7,18
      Autres produits et charges opérationnels	-0,21	-0,39	-0,30
      Résultat Opérationnel	10,21	7,08	6,88
      Résultat avant impôt	8,25	6,60	5,64
      Résultat net	6,84	6,11	4,71
      Résultat net part du groupe	5,71	4,43	3,10

      (1) résultat opérationnel - autres produits et charges opérationnels + dotations aux amortissements et provisions opérationnelles

      5

      EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT

      Analyse de l'activité du groupe

      Par zone géographique et par filiales (contribution au chiffre d'affaires consolidé après éliminations des opérations intra-groupe) (1)

      (en M€)	2025		2024
      Zone Europe / Afrique	120,59	75,2%	111,06	70,7%
      SOGECLAIR AEROSPACE SAS	62,41	59,56
      SOGECLAIR AEROSPACE Sarl	0,15	0,23
      SOGECLAIR AEROSPACE Ltd	0,23	0,38
      SOGECLAIR ENGINEERING GmbH	4,29	3,23
      SOGECLAIR AEROSPACE SA	1,90	1,82
      OKTAL SAS	4,57	2,97
      OKTAL Synthetic Evironment SAS	5,79	5,87
      SERA INGENIERIE SAS	4,07	2,08
      AVIACOMP SAS	23,02	21,57
      A.V. SIMULATION SAS	12,30	12,12
      SYDAC Ltd	1,85	1,23
      Zone Amérique	35,97	22,4%	40,84	26,0%
      RESSOURCES GLOBALES AERO Inc	14,69	14,30
      MSB AEROSPACE Corp	4,73	3,84
      MSB Design Inc	16,55	22,70
      MSB AEROSPACE LLC	0,00	0,00
      Zone Asie-Pacifique	3,72	2,3%	5,12	3,3%
      SYDAC PTY Ltd	2,23	2,47
      SYDAC Simulation Technologies India Private Ltd	1,49	2,64

      (1)Hors holding

      Le chiffre d'affaires 2025 s'élève à 160,3 M€ en hausse de 2,1 % par rapport à 2024.

      • Le chiffre d'affaires réalisé en France représentant 46,5% en 2025 est en hausse de 10,6% et l'activité à l'International qui est de 53,5%, connaît une baisse de 4,3% sur la période.

        • Le résultat opérationnel courant s'établit à 10,4 M€ soit 6,5% du chiffre d'affaires contre 7,5 M€ en 2024.

        • Les "Autres produits et charges opérationnels" s'établissent à -0,2 M€ en 2025 contre -0,4 M€

          en 2024.

        • Le résultat net part du Groupe ressort à 5,7 M€ en 2025 soit 3,6% du chiffre d'affaires contre 4,4 M€ en 2024.

        5

        EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT

        Analyse de l'activité du groupe

        Structure financière

        (en M€)	2025	Gearing	2024	Gearing
        Capitaux propres	67,0	64,0
        Dette bancaire hors IFRS16	17,7	22,0
        Avances remboursables	0,7	0,8
        Trésorerie disponible	23,2	19,5
        Dette nette hors IFRS 16	-4,7	-6,96%	3,3	5,17%
        IFRS16	7,8		8,3	-
        Dette Nette Totale retraitée	3,1	4,68%	11,6	18,13%

        La structure financière est solide avec les capitaux propres de l'ensemble consolidé qui sont en hausse comparée à 2024 à 67,0 M€, la dette nette diminue de 73,0% à 3,1 M€ et le Gearing passe de 18,13% à 4,68%. À noter en 2024 : la fin du remboursement des dettes sociales COVID.

        Les moyens humains

        (Équivalent Temps Plein)	2025	2024	2023
        Ingénieurs, Cadres et Techniciens supérieurs	-	-	839
        Techniciens et employés	-	-	316
        TOTAL	1 236	1 193	1 155

        Le détail par typologie de poste n'est plus disponible dans le cadre de la nouvelle convention collective de la métallurgie applicable à partir du 1er janvier 2024. Les écarts sont dûs aux arrondis

   2. ACTIVITÉS PAR ZONES GÉOGRAPHIQUES

      Par zone géographique des clients

      Chiffre d'affaires (en M€)	2025	2024	2023
      France	74,45	67,29	66,69
      Europe (Hors France)	37,01	33,42	33,76
      Amérique	40,88	46,05	37,58
      Asie-Pacifique	4,99	8,17	7,79
      Autres pays	2,94	2,09	2,22
      TOTAL	160,28	157,02	148,04

      Le tableau ci-dessus présente le chiffre d'affaires selon la situation géographique de nos clients.

      Après une forte croissance en Amérique du Nord en 2024, l'activité baisse en 2025. La zone Asie-Pacifique enregistre une baisse également. Les autres zones sont en croissance.

      5

      EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT

      Analyse de l'activité du groupe

      Activités et résultats des filiales de la Zone Europe / Afrique*

      La zone Europe / Afrique (75,2% du CA) est en croissance à +8,6% soutenue par la forte reprise de l'aviation commerciale (43,6% du CA), autant que par la défense (18,4% du CA en hausse de 28,2%) et la bonne tenue de l'aviation d'affaires, de l'automobile et du ferroviaire.

      L'exercice est marqué par :

      • Hausse du chiffre d'affaires à la fois sur la BU Engineering et Solution.

      • La rentabilité de l'ensemble des activités s'améliore sauf l'automobile et le thermoplastique (effet devise).

      • Rentabilité de l'activité thermoplastique pénalisée par les évolutions du dollar et par des décalages de livraisons à la demande d'un client. Le plan d'amélioration de production permet de limiter la dégradation.

      • Mise en place d'un plan stratégique sur les activités automobiles et ferroviaires

        La rentabilité est en nette amélioration (+66,4%) avec un résultat opérationnel à 7,8 M€ soit 6,4% du CA. Les principaux indicateurs chiffrés consolidés de la zone Europe / Afrique vous sont présentés ci-dessous :

        (en K€)	2025	2024	Évolution
        Chiffre d'Affaires	120 587	111 062	8,58%
        Résultat Opérationnel	7 777	4 674	66,38%
        Résultat net	6 664	4 685	42,22%
        Capitaux propres	48 423	46 213	4,78%
        Trésorerie nette de dette financière	15 944	12 983	22,81%
        Effectif moyen (ETP)	852	805	5,87%

        * Le tableau des filiales et participations de SOGECLAIR est disponible à l'annexe 15 du chapitre 6.2.3 du document d'enregistrement universel

        Activités et résultats de la Zone Amérique*

        La zone Amérique (22,4 % du CA) est en recul d'activité en valeur et en poids dans le chiffre d'affaires (22,4% en 2025 vs 26,0% en 2024), après une année 2024 marquée par une forte croissance de l'activité.

        L'exercice est marqué par :

        • Baisse du chiffre d'affaires liée au contexte géopolitique mais également à la fin du rattrapage du backlog sur Aircraft interiors en 2024

      • Baisse de la rentabilité liée à l'effet de base et à des investissements en R&D sur de nouveaux produits Aircraft Interior

      • Activités aircraft interiors désormais on-time delivery / on-quality delivery

        La rentabilité de la division est en baisse avec un résultat opérationnel à 6,7% du chiffre d'affaires. Les principaux indicateurs chiffrés consolidés de la zone Amérique vous sont présentés ci-dessous :

        (en K€)	2025	2024	Évolution
        Chiffre d'Affaires	35 972	40 836	-11,91%
        Résultat Opérationnel	2 410	3 969	-39,29%
        Résultat net	1 394	3 492	-60,07%
        Capitaux propres	7 366	6 145	19,86%
        Trésorerie nette de dette financière	1 242	-4 723	-126,30%
        Effectif moyen (ETP)	247	261	-5,18%

        * Le tableau des filiales et participations de SOGECLAIR est disponible à l'annexe 15 du chapitre 6.2.3 du document d'enregistrement universel

        5

        EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT

        Analyse de l'activité du groupe

        Activités et résultats de la zone Asie Pacifique*

        La zone Asie Pacifique (2,3% du CA) est en baisse de 27,4% et concerne essentiellement l'activité ferroviaire. L'année a été marquée par :

        • La baisse d'activité en Inde au profit des activités intragroupes

        • Continuité des investissements en Inde sur la montée en compétence des équipes La rentabilité est en forte dégradation sur la période avec un résultat courant à -0,7 M€.

          Les principaux indicateurs chiffrés consolidés de la zone Asie Pacifique vous sont présentés ci-dessous :

          (en K€)	2025	2024	Évolution
          Chiffre d'Affaires	3 717	5 117	-27,35%
          Résultat Opérationnel	-654	-1 816	-64,00%
          Résultat net	-1 208	-2 463	-50,96%
          Capitaux propres	-1 721	-514	234,74%
          Trésorerie nette de dette financière	-413	-953	-56,68%
          Effectif moyen (ETP)	97	92	5,38%

          * Le tableau des filiales et participations de SOGECLAIR est disponible à l'annexe 15 du chapitre 6.2.3 du document d'enregistrement universel

          Activités et résultats de la Holding*

          Rôle de la société mère

          La Direction Générale de SOGECLAIR assure pour l'ensemble du groupe les fonctions suivantes :

        • Animation et orientation de la planification stratégique,

        • Croissance externe et priorités d'allocation des ressources,

        • Contrôle interne et gestion des risques, contrôle des engagements, assurances,

        • Coordination de la politique d'investissement,

        • Coordination de la R&D,

        • Coordination du reporting opérationnel, contrôle des comptes individuels, établissement des comptes consolidés, interface avec les auditeurs,

        • Politique de financement, optimisation de la structure financière,

        • Cohérence, efficacité et fiabilité du système d'information de gestion,

        • Communication institutionnelle et financière,

        • Animation des coopérations et frontières entre filiales,

        • Soutien commercial et contractuel.

          En parallèle, SOGECLAIR prend en charge pour les filiales françaises consolidées en intégration globale leurs besoins en matière de :

      • Gestion de trésorerie, du change et suivi des comptes de tiers,

      • Comptabilité et déclarations réglementaires,

      • Financement du besoin en fonds de roulement et des investissements,

      • Paies, déclarations réglementaires et administration en général,

      • Secrétariat juridique, RSE, revue des contrats, export control.

        SOGECLAIR supporte ses filiales au Benelux, Royaume-Uni, Allemagne et Tunisie :

      • Gestion de trésorerie, du change et suivi des comptes de tiers,

      • Financement du besoin en fonds de roulement et des investissements,

      • Secrétariat juridique.

        5

        EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT

        Autres indicateurs

        Les principaux indicateurs chiffrés consolidés des Holdings vous sont présentés ci-dessous :

        (en K€)	2025	2024	Évolution
        Chiffre d'Affaires	6	7	-12,50%
        Résultat Opérationnel	685	251	172,53%
        Résultat net	-15	398	-103,70%
        Capitaux propres	12 902	12 156	6,14%
        Trésorerie nette de dette financière(1)	-19 905	-18 910	5,26%
        Effectif moyen (ETP)	40	36	11,11%

        * Le tableau des filiales et participations de SOGECLAIR est disponible à l'annexe 15 du chapitre 6.2.3 du document d'enregistrement universel

3. ‌AUTRES INDICATEURS

   1. INVESTISSEMENTS IMPORTANTS

      Investissements réalisés

      Les dépenses en recherche et développement de l'année 2025 se sont élevées à 14,1 M€. Certaines ont fait l'objet d'activation de frais de développement pour 2,0 M€. Les investissements relatifs aux moyens informatiques et réseaux ainsi que les moyens de production ont représenté 1,6 M€.

      Investissements hors frais de R&D

      Les informations relatives aux frais de développement de l'émetteur sont indiquées au chapitre 5.3.2 du présent document d'enregistrement universel.

      (en K€)	2025	2024 2023
      Corporels et incorporels hors immobilisations en-cours et frais de développement	2 235	1 743 1 686

      Les investissements portent principalement sur le renouvellement du parc de logiciels, de serveurs, de stations de travail informatique, de matériels bureautiques (PC, imprimantes…), ou d'équipements industriels. Ces investissements sont le plus souvent financés par crédit-bail, emprunt moyen terme, fonds propres et exceptionnellement par location financière.

      Les investissements futurs concerneront les mêmes types d'équipements.

      Initialisées en 2006, les démarches relatives à la création d'un actif de Propriété Industrielle se sont poursuivies avec la publication et l'enregistrement de nouveaux brevets. Les marques et noms de domaines font l'objet de renouvellements réguliers.

      Programmés

      Les frais de développement se poursuivent dans la ligne des programmes déjà initiés ainsi que pour le développement de nouveaux produits et procédés, en lien avec nos lignes de produits et de services.

      En cours

      Des investissements industriels sont en cours principalement pour développer la nouvelle usine ALM.

      5

      EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT

      Autres indicateurs

   2. ACTIVITÉS EN MATIÈRE DE RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT

      La grande majorité des travaux d'ingénierie de SOGECLAIR pour ses clients concerne des activités de recherche et développement.

      SOGECLAIR mène également, en propre, certains travaux de développement autofinancés. Seuls sont immobilisés ceux pour lesquels SOGECLAIR dispose de :

      • Perspectives commerciales claires : marché avéré, canaux de distribution directs et indirects existants,

      • Rentabilité prévisionnelle suffisante : y compris le coût du financement et sur un scénario dégradé,

      • Financement suffisant : partenaires, institutionnels ou banquiers.

        Par défaut, les dépenses sont passées en charges au fur et à mesure de leur engagement. Par exception et en application des normes comptables internationales (IAS 38), les dépenses relatives à certains travaux de développement de longue durée sont immobilisées à l'actif du bilan dès lors qu'elles satisfont les critères d'activation fixés par ces normes. La majeure partie des projets autofinancés réalisés par la société relèvent de travaux de R&D sur ses produits dans le domaine de l'aéronautique, du spatial, de l'automobile, du ferroviaire, et de la défense.

        Nous portons à votre attention que durant l'exercice nous avons immobilisé à l'actif du bilan (Frais de Développement) les dépenses de développement et frais financiers afférents à un certain nombre de projets, dans le respect et selon les principes fixés par les normes comptables applicables (IAS 23 et 38).

        Travaux de développement ayant donné lieu à de nouvelles immobilisations en 2025

        (en K€)	Solution	Ingénierie	Conseil
        Travaux de développement immobilisés	1 954	-	-

        Les travaux de développement ayant donné lieu à de nouvelles immobilisations concernent des programmes de la division Simulation et un programme de développement Véhiculier.

        Des informations détaillées sont indiquées au paragraphe 2.3.3 de l'annexe consolidée présente au chapitre 6 du présent document d'enregistrement universel.

        Par ailleurs, des activités de développement non immobilisées ont été réalisées dans les domaines des logiciels pour simulateurs et environnements synthétiques, environnements avions, véhicules électriques et militaires.

        La société a également effectué des travaux éligibles au crédit impôt recherche notamment dans les domaines suivants :

      • Diversification des produits thermoplastiques (composants d'aérostructures complexes), amélioration des process existants,

      • Projet de recherche concernant le recyclage des déchets thermoplastiques,

      • Recherche et Développement de nouvelles architectures intégrant des structures alvéolaires et mailles complexes issues de la fabrication additive métallique (3D Metal Printing),

      • Environnements synthétiques : thermiques, électromagnétiques, infrarouges et 3D,