Oddo BHF maintient son conseil à sous-performance sur le titre avec un objectif de cours de 22 E après l'annonce des résultats 2025.
Icade a publié hier soir un cash-flow net courant (CFNC) / action de 3,57EUR (-10%) contre 3,63 EURe en ligne avec sa guidance qui inclut un CFNC de ses activités stratégiques à 2,89 EUR (-1,9%).
Son EPRA NTA ressort par ailleurs à 53,3 EUR (-11,3%) contre un consensus à 53,7 EUR tandis que le dividende 2025 est fixé à 1,92 EUR en numéraire contre un consensus à 1,86 EUR pour un taux de distribution de 53,8%.
Oddo BHF estime que Icade se montre toujours prudent sur son environnement de marché et vise un CFNC 2026 / action compris entre 2,90 EUR et 3,10 EUR contre un consensus à 2,97EURe, soit une baisse potentielle de 16% qui intègre 1/ une baisse des revenus de la Foncière suite au départ de locataires pour 30 MEUR, 2/ la poursuite d'une stratégie prudente et sélective dans la promotion et 3/ un coût moyen de la dette cible autour de 2% en 2026.
Selon l'analyste, cette publication et les perspectives 2026 sont globalement en ligne avec ses attentes et celles du consensus et traduisent des conditions opérationnelles encore difficiles pour Icade même si le groupe semble avancer progressivement dans sa transformation.
A la fois foncière (patrimoine au 31/12/2025 de 6,1 MdsEUR, à 100% et en quote-part des co-entreprises) et promoteur (CA économique 2025 de 1,1 MdEUR), Icade est un acteur immobilier intégré opérant sur l'ensemble du territoire français. Partenaire de long terme, Icade répond aux évolutions des usages et met au coeur de son modèle les enjeux climatiques et la préservation de la biodiversité pour réinventer l'immobilier et contribuer à une ville plus durable.
Cotée (SIIC) sur Euronext Paris, Icade a pour actionnaire de référence le groupe Caisse des Dépôts.
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Investisseur
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Globale
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Qualité
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ESG MSCI
ESG MSCI
Le score ESG MSCI évalue la performance environnementale, sociale et de gouvernance d’une entreprise selon la méthodologie de MSCI. Il positionne l’entreprise par rapport à ses pairs sectoriels sur une échelle allant de CCC (très faible) à AAA (excellente). Ce score est utilisé par les investisseurs pour intégrer les critères extra-financiers dans leurs décisions.
