Dans une note conjointe sur ABN Amro et ING Group, Jefferies affiche une préférence pour la première par rapport à la seconde, avec des recommandations respectives à "achat" et à "conserver", ainsi que des objectifs de cours rehaussés à 48 EUR et à 31 EUR, respectivement.
"Les banques néerlandaises ont de nouveau confirmé la vigueur du contexte intérieur aux Pays-Bas au 2e trimestre 2026", constate-t-il, soulignant que leurs activités domestiques ont profité "d'un environnement favorable, d'une demande de prêts hypothécaires résiliente, d'une forte croissance des dépôts, d'une pression concurrentielle saine et d'une qualité de crédit robuste".
Toutefois, Jefferies continue de considérer ABN Amro comme le moyen le plus stratégique de tirer parti de la dynamique de la banque de détail néerlandaise, "l'attention des investisseurs se déplaçant désormais vers les rendements du capital, l'optionnalité CET1, l'exécution en gestion de fortune et le risque de fusions et acquisitions".
Le courtier américain relève ses estimations de BPA d'environ 5% pour le groupe et continue de voir de la valeur dans les actions ABN Amro, soutenues par la transition vers un modèle économique moins gourmand en capital, une solide exécution dans la banque de détail néerlandaise et la réalisation de synergies issues de récentes acquisitions.
ABN AMRO Bank N.V. figure parmi les principaux groupes bancaires néerlandais. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque commerciale et de détail (51%) ;
- banque d'entreprise (33,4%) ;
- gestion de fortune (14,2%) ;
- autres (1,4%).
A fin 2025, le groupe gère 264,1 MdsEUR d'encours de dépôts et 255,8 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Pays-Bas (90,8%), Europe (6,1%), Etats-Unis (1,6%), Asie (0,9%) et autres (0,6%).
Ce super rating est le résultat d'une moyenne pondérée des classements selon les ratings Valorisation (Composite), Révisions BNA 4 mois et Visibilité (Composite). Nous vous recommandons de lire attentivement les descriptions associées.
Investisseur
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Ce super rating composite est le résultat d'une moyenne pondérée des classements selon les ratings Fondamentaux (Composite), Valorisation (Composite), Révisions BNA 1 an et Visibilité (Composite). Nous vous recommandons de lire attentivement les descriptions associées.
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Globale
Globale
Ce rating composite est le résultat d'une moyenne des classements selon les ratings Fondamentaux (Composite), Valorisation (Composite), Révisions Fondamentaux (Composite), Consensus (Composite) et Visibilité (Composite). L'entreprise doit être couverte par au moins 4 de ces 5 ratings pour que le calcul soit effectué. Nous vous recommandons de lire attentivement les descriptions associées.
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Qualité
Qualité
Ce rating composite est le résultat d'une moyenne des classements selon les ratings Rentabilité (Composite), Profitabilité (Composite) et Santé financière (Composite). L'entreprise doit être couverte par au moins 2 de ces 3 ratings pour que le calcul soit effectué. Nous vous recommandons de lire attentivement les descriptions associées.
ESG MSCI
ESG MSCI
Le score ESG MSCI évalue la performance environnementale, sociale et de gouvernance d’une entreprise selon la méthodologie de MSCI. Il positionne l’entreprise par rapport à ses pairs sectoriels sur une échelle allant de CCC (très faible) à AAA (excellente). Ce score est utilisé par les investisseurs pour intégrer les critères extra-financiers dans leurs décisions.
