RAPPORT

FINANCIER

SEMESTRIEL

au 30 juin

2025

Delta holding



PLAN DU RAPPORT

Présentation du Groupe 04

Comptes consolidés semestriels 09

au 30 juin 2025

Comptes sociaux semestriels 21

au 30 juin 2025

Activité du Groupe au 30 juin 2025 34

2





Présentation du Groupe

Raison sociale delta holding SA

Siège social Complexe de Skhirat, Angle avenue Hassan II et route de la plage - Skhirat

Téléphone 00212537621700/06

Fax 00212537620371

Adresse courriel dg@deltaholding.ma

Forme Juridique Société Anonyme à Conseil d'Administration

Date de constitution 1990

Durée de vie 99 ans

Registre de Commerce ICE

Exercice social Capital Social Objet Social

Consultations des documents prévus par la Loi et les Statuts

Commissaires aux Comptes

Textes juridiques applicables à la Société

30 261 Rabat

001525496000039

du 1er janvier au 31 décembre 876 000 000 DH

Selon l'article 4 des Statuts, la société a pour objet :

La participation directe ou indirecte dans toutes entreprises industrielles, commerciales, financières, mobilières, immobilières, agricoles, minières, touristiques et, généralement, l'investissement dans tous les secteurs économiques autorisés, et ce par voie de création de sociétés nouvelles, d'apports, de souscriptions ou d'achat de titres ou droits sociaux, de fusion ou autrement.

La gestion d'un portefeuille de titre et de participations.

La prise, l'achat, l'exploitation, la cession de tous brevets d'invention avec des perfectionnements et des certificats d'addition, licences, marques de fabrique et généralement, de tous procédés de fabrication.

Et généralement, toutes opérations de participation se rapportant directement ou indirectement aux objets précités ou susceptibles d'en favoriser la réalisation.

les documents sociaux, comptables et juridiques dont la communication est prévue par la Loi et les Statuts, peuvent être consultés au siège social de la Société.

M. OMAR SEKKAT du cabinet WORLD CONSEIL ET AUDIT

M. EL BOUAZZAOUI HANATI du Cabinet H2B EXPERTS

De par sa forme juridique, la Société est régie par le droit marocain à travers notamment la Loi 17-95 relative aux sociétés anonymes, telle qu'elle a été modifiée et complétée par les Lois 20-05, 78-12, 20 19 et 19-20 ainsi que par ses Statuts.

De par son activité, la société n'est soumise à aucun texte législatif particulier.

De par sa cotation à la Bourse de Casablanca, elle est soumise aux dispositions légales et réglementaires relatives aux sociétés faisant appel public à l'épargne.



Delta holding est un Groupe marocain fondé en 1974 et coté à la bourse de Casablanca. D'envergure internationale et opérateur de référence au Maroc, il intervient à travers ses filiales dans les métiers de l'infrastructure, de l'eau et de l'environnement, de la métallurgie et de la parachimie.

Le Groupe propose une approche globale et une synergie qui permet d'offrir des solutions complètes adaptées aux besoins de ses clients.

M MAD

1 333

Chiffre d'affaires au 30 juin

2025

M MAD

125

Résultat

net part du Groupe

au 30 juin

2025



3 346

COLLABORATEURS

Cadre

7 %

Agent de maîtrise

15 %

Agent d'exécution

78 %

2008

COTÉ À LA BOURSE DE CASABLANCA





29

FILIALES

& PARTICIPATIONS

Divers

RCAR

5 %

CIMR



6,12%

actionnaires

26,27%

HF

International

62,62%

FILIALES ET PARTICIPATIONS



Infrastructures

Métallurgie

Eau & Environnement

Parachimie

AIC BITUMA EGEC GCR SIAS

LIGNE BLANCHE

URBAN Electronics LCT

DHE

AIC MÉTALLURGIE BTP RAMA

DHS

FONEX ALUMINIUM GALVACIER

GENA OTUBE

ROCK SYTEMS

GLS

OMCE ATLANTIC OMCE NORD SOGETRAMA GLS GLS WATER OMCE

AFRICBITUMES CHROMACOLOR ETHANOL OXAIR SOTRAMEG S.S.M

Organigramme Général

Conseil d'administration

Comité d'Audit

Président Directeur Général Vice-Président

Comité de Crédit

Comité de Direction

Direction Développement et Marketing

Direction Audit et Gestion

des Risques

Direction Projets et Innovation

Secrétariat Général

Etats Financiers

Semestriels



Brut

Amortissements

30-juin-25

31-déc.-24

et provisions

Net

Net

BILAN (ACTIF) ACTIF

TRESORERIE ACTIF CIRCULANT ACTIF IMMOBILSE

ECART D'ACQUISITION (A)

268.057.862,13

187.640.503,53

80.417.358,60

87.118.805,15

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

114.847.533,84

93.597.711,38

21.249.822,46

22.649.256,71

Immobilisation en recherche et développement

70.479.728,31

60.928.403,73

9.551.324,58

10.510.560,51

Brevets, marques, droits et valeurs similaires

12.351.632,70

11.499.105,95

852.526,75

730.412,51

Fonds commercial

1.000,00

1.000,00

1.000,00

Autres immobilisations incorporelles

32.015.172,83

21.170.201,70

10.844.971,13

11.407.283,69

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

1.980.926.436,20

1.417.658.821,20

563.267.615,00

548.751.822,18

Terrains

22.170.639,17

1.750.859,73

20.419.779,44

20.409.495,81

Constructions

439.127.784,06

298.168.549,77

140.959.234,29

152.438.685,10

Installations techniques, matériel et outillage

1.248.304.865,34

946.650.770,75

301.654.094,59

317.085.848,34

Matériel de transport

131.179.139,46

105.145.204,26

26.033.935,20

22.462.610,70

Mobilier, matériel de bureau et aménagements

89.346.521,03

65.583.481,45

23.763.039,58

18.090.831,70

Autres immobilisations corporelles

441.516,92

359.955,24

81.561,68

86.879,43

Immobilisations corporelles en cours

50.355.970,22

50.355.970,22

18.177.471,10

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D)

7.324.114,12

350.548,00

6.973.566,12

5.724.488,75

Prêts immobilisés

387.270,44

387.270,44

397.788,88

Autres créances financières

4.483.759,54

350.548,00

4.133.211,54

2.885.503,57

Titres de participation

2.453.084,14

2.453.084,14

2.441.196,30

Autres titres immobilisés

TITRES MIS EN EQUIVALENCE (E )

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (F)

Diminution des créances immobilisées

Augmentation des dettes de financement

TOTAL I (A+B+C+D+E+F)

2.371.155.946,29

1.699.247.584,11

671.908.362,18

664.244.372,79

STOCKS (G)

1.428.781.490,49

11.053.344,36

1.417.728.146,13

1.311.102.844,47

Marchandises

209.015.097,86

120.301,69

208.894.796,17

251.236.862,52

Matières et fournitures consommables

493.925.469,92

4.795.915,77

489.129.554,15

474.283.118,23

Produits en cours

568.287.559,86

3.983.729,90

564.303.829,96

444.042.833,97

Produits intermédiaires et produits résiduels

1.340.461,25

1.340.461,25

2.214.519,59

Produits finis

156.212.901,60

2.153.397,00

154.059.504,60

139.325.510,16

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (H)

1.946.711.419,39

141.813.753,75

1.804.897.665,64

2.107.015.469,55

Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes

33.843.166,41

33.843.166,41

20.888.874,22

Clients et comptes rattachés

1.634.014.323,90

141.813.753,75

1.492.200.570,15

1.817.095.747,15

Personnel

2.506.733,26

2.506.733,26

2.736.458,41

Etat

249.764.707,03

249.764.707,03

248.521.480,29

Comptes d'associés

Autres débiteurs

5.896.515,19

5.896.515,19

4.485.073,86

Comptes de régularisation Actif

20.685.973,60

20.685.973,60

13.287.835,62

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (I)

23.018.472,99

23.018.472,99

36.697.867,45

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (J)

3.224.400,26

3.224.400,26

2.361.111,29

TOTAL II (G+H+I+J)

3.401.735.783,13

152.867.098,11

3.248.868.685,02

3.457.177.292,76

TRESORERIE ACTIF

510.852.022,22

510.852.022,22

361.645.915,47

Chèques et valeurs à encaisser

976.548,43

976.548,43

24.493.881,16

Banques, T.G. et C.C.P.

508.783.833,23

508.783.833,23

336.914.531,37

Caisses, régies d'avances et accréditifs

1.091.640,56

1.091.640,56

237.502,94

TOTAL III

510.852.022,22

510.852.022,22

361.645.915,47

TOTAL GENERAL I+II+III

6.283.743.751,64

1.852.114.682,22

4.431.629.069,42

4.483.067.581,02

PASSIF

30-juin-25 31-déc.-24

TRESORERIE PASSIF CIRCULANT FINANCEMENT PERMANENT

CAPITAUX PROPRES

Capital social

Moins : actionaires. capital souscrit non appelé

  • capital appelé

  • dont versé

Primes d'émission, de fusion et d'apport Ecarts de réevaluation

Réserves légales Réserves consolidées

Autres réserves Report à nouveau

Résultats nets en instance d'affectation Résultat net de l'exercice - part du groupe

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES - PART DU GROUPE (A1) INTERETS MINORITAIRES (A2)

Part dans les capitaux propres avant résultat net Part dans le résultat net de l'exercice

CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE (A) CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B)

Subventions d'investissement Provisions réglementées

DETTES DE FINANCEMENT (C)

Emprunts obligataires Autres dettes de financement

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)

Provisions pour risques Provisions pour charges

ECARTS DE CONVERSION PASSIF (E)

Augmentation des créances immobilisées Diminution des dettes de financement

TOTAL I (A+B+C+D+E)

876.000.000,00

876.000.000,00

87.600.000,00

87.600.000,00

734.821.259,04

615.635.828,78

620.303.527,76

641.251.853,13

125.444.115,75

295.382.791,69

2.444.168.902,55

2.515.870.473,60

122.982.301,67

174.426.769,55

115.714.651,13

128.322.957,83

7.267.650,54

46.103.811,72

2.567.151.204,22

2.690.297.243,15

70.726.149,39

87.397.739,34

70.726.149,39

87.397.739,34

229.323,46

312.536,77

66.939,75

151.939,75

162.383,71

160.597,02

2.638.106.677,07

2.778.007.519,26

DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F)

1.355.017.148,27

1.257.414.161,96

Fournisseurs et comptes rattachés

556.247.929,20

607.752.669,36

Clients créditeurs, avances et acomptes

179.955.347,56

171.666.400,77

Personnel

12.876.537,61

12.192.347,52

Organismes sociaux

12.728.155,36

14.549.592,05

Etat

363.217.591,04

447.612.640,99

Comptes d'associés

225.212.504,40

821.944,68

Autres créanciers

4.290.677,77

2.140.843,67

Comptes de régularisation-passif

488.405,33

677.722,92

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)

362.744.518,45

369.828.988,19

ECARTS DE CONVERSION PASSIF (circulant) (H)

328.334,93

1.224.839,84

TOTAL II (F+G+H)

1.718.090.001,65

1.628.467.989,99

TRESORERIE - PASSIF

75.432.390,70

76.592.071,77

Crédits d'escompte

Crédits de trésorerie

Banques (soldes créditeurs)

75.432.390,70

76.592.071,77

TOTAL III

75.432.390,70

76.592.071,77

TOTAL GENERAL I + II + III

4.431.629.069,42

4.483.067.581,02

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

OPERATIONS

NATURE Propres à Concernant les

TOTAUX

30-juin-24

TOTAUX

l'exercice exercices précedents 30-juin-25 PRO FORMA 30-juin-24

1 2 3=1+2

I

PRODUITS D'EXPLOITATION

Ventes de marchandises (en l'état)

176.299.378,55

176.299.378,55

223.042.959,04

Ventes de biens et services produits

1.157.153.735,58

1.157.153.735,58

1.152.339.200,35

CHIFFRE D'AFFAIRES

1.333.453.114,13

1.333.453.114,13

1.375.382.159,39

Variation des stocks de produits

134.115.787,86

134.115.787,86

43.040.603,78

Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

1.628.144,83

1.628.144,83

3.238.483,88

Subventions d'exploitation

Autres produits d'exploitation

2.521.076,18

2.521.076,18

159.026,87

Reprises d'exploitation; transferts de charges

23.270.715,83

23.270.715,83

20.463.329,08

TOTAL I

1.494.988.838,83

1.494.988.838,83

1.442.283.603,00

II

CHARGES D'EXPLOITATION

Achats revendus de marchandises

129.205.410,67

129.205.410,67

157.156.783,61

Achats consommés de matières et fournitures

852.486.692,01

2.422.058,57

854.908.750,58

793.244.160,21

Autres charges externes

72.283.436,49

364.861,59

72.648.298,08

77.018.274,70

Impôts et taxes

6.196.810,95

6.196.810,95

5.860.578,23

Charges de personnel

177.820.179,58

112.779,82

177.932.959,40

172.621.354,40

Autres charges d'exploitation

7.600.746,06

7.600.746,06

4.585.381,14

Dotations d'exploitation

53.668.464,23

53.668.464,23

62.152.163,73

TOTAL II

1.299.261.739,99

2.899.699,98

1.302.161.439,97

1.272.638.696,02

III

RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II)

192.827.398,86

169.644.906,98

IV

PRODUITS FINANCIERS

Produits de titres participations et autres titres immobilisés

32.752,00

Gains de change

1.348.181,41

1.348.181,41

2.061.223,09

Intérêts et autres produits financiers

2.069.963,12

2.069.963,12

2.752.379,92

Reprises financières; transferts de charges

4.915.076,08

4.915.076,08

5.918.394,52

TOTAL IV

8.333.220,61

8.333.220,61

10.764.749,53

V

CHARGES FINANCIERES

Charges d'intérêts

566.042,70

566.042,70

4.859.960,50

Pertes de change

5.021.230,68

5.021.230,68

3.268.375,29

Autres charges financières

660.691,79

660.691,79

1.590.783,64

Dotations financières

6.117.747,57

6.117.747,57

1.859.939,01

TOTAL V

12.365.712,74

12.365.712,74

11.579.058,44

VI

RESULTAT FINANCIER (IV - V)

-4.032.492,13

-814.308,91

VII

RESULTAT COURANT (III + VI)

188.794.906,73

168.830.598,07

VIII

PRODUITS NON COURANTS

Produits des cessions d'immobilisations

2.399.402,55

2.399.402,55

69.754.847,20

Subventions d'équilibre

Reprises sur subventions d'investissement

3.548.229,82

Autres produits non courants

6.562.271,26

2.862.993,96

9.425.265,22

1.923.461,83

Reprises non courantes; transferts de charges

500.000,00

500.000,00

TOTAL VIII

9.461.673,81

2.862.993,96

12.324.667,77

75.226.538,85

IX

CHARGES NON COURANTES

Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

794.175,97

794.175,97

9.676.352,63

Subventions accordées

Autres charges non courantes

15.569.632,91

15.569.632,91

10.176.827,98

Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

14.749,98

TOTAL IX

16.363.808,88

16.363.808,88

19.867.930,59

X

RESULTAT NON COURANT (VIII - IX)

-4.039.141,11

55.358.608,26

XI

RESULTAT AVANT IMPÔTS (VII + X)

184.755.765,62

224.189.206,33

XII

IMPÔTS SUR LE RESULTAT

44.318.853,78

1.023.699,00

45.342.552,78

48.158.958,78

XIII

RESULTAT NET DES ENTREPRISES INTÉGRÉES(XI - XII)

139.413.212,84

176.030.247,55

Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence

Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition

6.701.446,55

6.701.446,55

6.701.446,55

XIV

RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ

132.711.766,29

169.328.801,00

XV

RESULTAT NET REVENANT AUX INTERETS MINORITAIRES

7.267.650,54

26.899.772,11

XVI

RESULTAT NET REVENANT A LA SOCIETE MERE

125.444.115,75

142.429.028,89

TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE

NATURE 30-juin-25 30-juin-24

I

Flux de trésorerie liés à l'activité

Résultat net des sociétés intégrées

Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité :

Dotations aux amortissements Variation des impôts différés

Plus values de cession, nettes d'impôt

Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence Capacité d'autofinancement des sociétés intégrées

Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence

Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité

Flux net de trésorerie généré par l'activité

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement

Acquisition d'immobilisations

132.711.766,29

57.625.489,87

2.083.059,93

188.254.196,23

304.102.885,64

492.357.081,87

-80.775.060,65

3.670.618,79

-77.104.441,86

-24.236.929,92

258.400,00

-16.929.989,95

-264.886.852,19

150.365.787,82

285.053.843,70

435.419.631,52

150.365.787,82

169.328.801,00

49.935.545,47

61.259.426,35

158.004.920,12

59.380.933,70

217.385.853,82

-46.766.636,64

87.373.257,61

40.606.620,97

125.690,40

-44.971.150,12

-44.845.459,72

213.147.015,07

94.975.450,44

308.122.465,51

213.147.015,07

II

Cession d'immobilisations,nettes d'impôt Incidence des variations de périmètre

Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement Flux de trésorerie liés aux opérations de financement

Dividendes versés aux actionnaires de la société mère Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées Augmentations de capital en numéraire

Emissions d'emprunts Remboursements d'emprunts

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement Variation de trésorerie (I +II+III )

Trésorerie d'ouverture Trésorerie de clôture

Incidence des variations des monnaies étrangères

Différence

III IV

V

ETAT DES INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES CONSOLIDE (ETICC)

REFERENTIEL COMPTABLE

Les comptes consolidés au 30 juin 2025 sont établis en conformité avec les règles et les pratiques comptables applicables au Maroc, telles que prescrites par la méthodologie adoptée par le Conseil National de la Comptabilité.

MODALITES DE CONSOLIDATION

Méthode de consolidation

Les filiales sous contrôle exclusif à l'exception de celles exclues du périmètre de consolidation sont intégrées globalement et celles contrôlées conjointement sont intégrées proportionnellement.

Ecart d'acquisition

L'écart d'acquisition correspondant à la différence entre le coût d'acquisition des titres de la société SSM et l'évaluation des actifs et passifs de la même société est présenté sous la rubrique « Ecart d'acquisition » et subi un amortissement sur 20 ans, déterminé selon l'horizon économique durant lequel la filiale dégagera une forte rentabilité.

Méthode de conversion

Les filiales étrangères consolidées ont été valorisées selon la méthode du cours de clôture.

METHODES ET REGLES D'EVALUATION

Immobilisation en non-valeurs

Les immobilisations en non-valeurs sont constatées en capitaux propres (en résultat pour les activations de l'exercice et en réserves pour les immobilisations activées au cours des exercices antérieurs).

Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles sont évaluées à leur coût historique d'acquisition. Elles sont amorties sur une durée de 5 ans.

Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût d'acquisition ou bien de production.

Les principales catégories d'immobilisations corporelles détenues sont amorties selon les durées de vie suivantes :

Constructions : 20 ans

Matériel et outillage : 10 ans

Matériel de transport : 5 ans

Matériel informatique : 5 ans

Autres immobilisations : 10 ans

Les amortissements sont constatés en diminution de la valeur brute des immobilisations selon la méthode linéaire, sur la durée de vie estimée du bien. Les filiales du groupe pratiquent également le mode dégressif.

Les amortissements dérogatoires y associés sont annulés dans les comptes consolidés.

Contrats de location financement

Les opérations de crédit-bail sont retraitées comme des acquisitions d'immobilisations.

Immobilisations financières

Les titres de participation dans les sociétés non consolidées ainsi que les autres titres immobilisés figurent au bilan à leur coût d'acquisition.

Titres et valeurs de placement

Cette rubrique comprend des titres acquis en vue de réaliser un placement. Ils sont enregistrés au coût d'achat. Une provision est constituée lorsque la valeur probable de réalisation est inférieure au prix d'acquisition.

Subventions d'investissement

Les subventions d'investissement sont reclassées en capitaux propres : en résultat pour celles reçues/reprises en cours de l'exercice clôturé, et en réserves pour celles relatives aux exercices antérieurs.

Stocks et travaux en cours

Les stocks de matières premières, fournitures et marchandises revendues en l'état sont évalués au coût moyen pondéré et ceux des produits finis et travaux en cours sont évalués au coût de production.

Opérations partiellement exécutées à la clôture de l'exercice

Les contrats à longue durée non achevés à la clôture sont comptabilisés suivant la méthode de l'avancement.

Créances et dettes en monnaies étrangères

Les créances et les dettes libellées en monnaies étrangères sont évaluées sur la base du cours de change en vigueur à la clôture de l'exercice. Les pertes de change latentes donnent lieu à la constatation d'une provision.

Provisions pour risques et charges

Les provisions pour risques et charges sont constituées pour faire face à une charge future ou couvrir des risques survenus en cours d'exercice.

Provisions à caractère fiscal

L'annulation des provisions à caractère fiscal ne donne pas lieu à la constatation d'impôts différés si ces provisions sont utilisées conformément à leur objet et sont donc définitivement exonérées d'impôts.

Impôts différés

Les impôts différés résultant de la neutralisation des différences temporaires introduites par les règles fiscales et des retraitements de consolidation sont calculés société par société.

Prise en compte des produits

Les produits ne sont pris en compte que s'ils sont certains et définitivement acquis.

Charges et produits exceptionnels

Les charges et produits exceptionnels sont constitués d'éléments qui en raison de leur nature, de leur caractère inhabituel et de leur non récurrence ne peuvent être considérés comme inhérents à l'activité opérationnelle du groupe.

Résultat par action

Le résultat net par action est calculé en divisant le résultat net consolidé part du groupe par le nombre d'actions en circulation à la clôture de l'exercice.

PERIMETRE DE CONSOLIDATION

Au 30 juin 2025, les sociétés incluses dans le périmètre de consolidation, en plus de Delta holding (société mère du groupe), sont celles indiquées, ci-après, et ont toutes fait l'objet d'une intégration globale à l'exception de AFRICBITUMES qui a été intégrée proportionnellement :

Société

% d'intérêt

% de contrôle

FONEX

100,00%

100,00%

AIC

100,00%

100,00%

AIC METALLURGIE

99,50%

100,00%

BITUMA

92,00%

92,50%

EGEC

97,50%

100,00%

GALVACIER

82,00%

85,00%

GCR

97,75%

98,13%

GENA

97,00%

100,00%

LIGNE BLANCHE

99,96%

100,00%

LCT

98,55%

100,00%

CHROMA COLOR

99,70%

100,00%

OMCE

44,86%

45,00%

OMCE Nord

44,86%

45,00%

ROCK SYSTEMS

100,00%

100,00%

Société

% d'intérêt

% de contrôle

OXAIR

100,00%

100,00%

SOGETRAMA GLS

99,99%

100,00%

SOTRAMEG

80,91%

80,93%

SIAS

99,42%

100,00%

DHS

100,00%

100,00%

GLS WATER

62,74%

50,98%

AFRICBITUMES

25,00%

25,00%

SSM

51,00%

51,00%

OTUBE

100,00%

100,00%

BTP RAMA

99,87%

100,00%

OMCE ATLANTIC

44,86%

45,00%

ETHANOL

84,17%

88,00%

URBAN ELECTRONICS

99,96%

100,00%

DHE

51,00%

51,00%

Variation du périmètre

Le périmètre de consolidation a connu une variation suite à la sortie de la filiale Sogetrama Export. Cette filiale, d'un capital de 100 000 MAD, était en arrêt d'activité depuis 2014 et sa sortie du périmètre ne génère aucun impact sur les états financiers consolidés.

Filiales non consolidées

Les participations dont l'importance rapportée aux comptes consolidés n'est pas significative ne sont pas consolidées et sont comptabilisées dans la rubrique "Titres de participation".

COMPARABILITE DES COMPTES

Les données de la société Sogetrama Export ne justifient pas l'établissement des comptes pro forma.

Changement de méthodes

Les méthodes appliquées pour la consolidation des comptes sont permanentes et ne changent pas d'un exercice à l'autre.

Dérogations et régime fiscal

Les sociétés du groupe Delta holding sont soumises au régime fiscal en vigueur dans leurs pays d'appartenance. De plus, ces sociétés ne bénéficient d'aucune dérogation aux principes comptables, aux méthodes d'évaluation et aux règles d'établissement et de présentation des états de synthèse.

EXPLICATION DES POSTES DU BILAN ET DU CPC

Note 1: Synthèse des immobilisations corporelles

Brut Amortissements Net Brut Amortissements et Net Variation

En milliers DH

Au 30/06/2025

et provisions

Au 30/06/2025

Au 31/12/2024

provisions

Au 31/12/2024

Brut Amt & prov

Net

%

IMMOBILISATIONS CORPORELLES

1.980.926,44

1.417.658,82

563.267,62

1.931.135,78

1.382.383,96

548.751,82

49.790,66

35.274,86

14.515,79

3%

Terrains

22.170,64

1.750,86

20.419,78

22.160,36

1.750,86

20.409,50

10,28

0,00

10,28

0%

Constructions

439.127,78

298.168,55

140.959,23

440.155,19

287.716,50

152.438,69

-1.027,40

10.452,05

-11.479,45

-8%

Installations techniques, matériel et outillage

1.248.304,87

946.650,77

301.654,09

1.239.536,40

922.450,55

317.085,85

8.768,47

24.200,22

-15.431,75

-5%

Matériel de transport

131.179,14

105.145,20

26.033,94

129.058,77

106.596,16

22.462,61

2.120,37

-1.450,96

3.571,32

16%

Mobilier, matériel de bureau et aménagements

89.346,52

65.583,48

23.763,04

81.616,13

63.525,30

18.090,83

7.730,39

2.058,19

5.672,21

31%

Autres immobilisations corporelles

441,52

359,96

81,56

431,47

344,59

86,88

10,05

15,37

-5,32

-6%

Immobilisations corporelles en cours

50.355,97

0,00

50.355,97

18.177,47

0,00

18.177,47

32.178,50

0,00

32.178,50

177%

Note 2: Immobilisations en crédit-bail

Durée Brut Amortissements Net Brut Amortissements et Net Variation

En milliers DH

d'amortissement

Au 30/06/2025 e

t provisions

Au 30/06/2025

Au 31/12/2024

provisions

Au 31/12/2024

Brut Amt & prov

Net

IMMOBILISATIONS EN CREDIT-BAIL

796.392,78

630.266,41

166.126,37

808.644,64

567.673,39

240.971,25

-12.251,86

62.593,02

-74.844,88

Terrains

3.750,48

0,00

3.750,48

3.750,48

0,00

3.750,48

0,00

0,00

0,00

Constructions

20 ans

236.008,44

153.411,87

82.596,57

239.269,44

135.565,42

103.704,02

-3.261,00

17.846,44

-21.107,44

Installations techniques, matériel et outillage

10 ans

499.142,05

419.462,10

79.679,95

505.845,32

372.993,76

132.851,57

-6.703,27

46.468,35

-53.171,62

Matériel de transport

5 ans

55.610,46

55.511,09

99,37

57.898,05

57.232,85

665,19

-2.287,58

-1.721,77

-565,82

Mobilier, matériel de bureau et aménagements

5 ans

1.881,35

1.881,35

0,00

1.881,35

1.881,35

0,00

0,00

0,00

0,00

Note 3: Titres de participation non consolidés

Raison sociale Secteur d'activité Capital social Participation au Valeur comptable nette Produits inscrits au

capital en % CPC de l'exercice

SICAO

Industrie et com

1 000 000 Franc CFA

13%

2.179,86 MAD

GLS

Ingénierie, études techniques

312.570 Euros

51%

97.918,47 Euros

BP

Banque

1.822.546.560 MAD

0%

5.500 MAD

SALTWAY

Infrastructures

300.000 MAD

100%

299.600 MAD

LABOMETAL

2.249.200 MAD

5%

114.400 MAD

Note 4: Stock

En milliers DH

Valeur brute

Au 30/06/2025

Dépréciations

Valeur nette

Au 30/06/2025

Valeur nette

au 31/12/2024

Variation

STOCKS GLOBAL

1.428.781,49

11.053,34

1.417.728,15

1.311.102,84

106.625,30

8%

Marchandises

209.015,10

120,30

208.894,80

251.236,86

-42.342,07

-17%

Matières et fournitures consommables

493.925,47

4.795,92

489.129,55

474.283,12

14.846,44

3%

Produits en cours

568.287,56

3.983,73

564.303,83

444.042,83

120.261,00

27%

Produits intermédiaires et produits résiduels

1.340,46

0,00

1.340,46

2.214,52

-874,06

-39%

Produits finis

156.212,90

2.153,40

154.059,50

139.325,51

14.733,99

11%

Note 5: Etat des créances

En milliers DH

Valeur brute

Au 30/06/2025

Moins d'un an

Plus d'un an

Dépréciations

Valeur nette

Au 30/06/2025

Valeur nette

au 31/12/2024

Variation

TOTAL DES CREANCES

1.946.711,42

1.179.974,12

766.737,30

141.813,75

1.804.897,67

2.107.015,47

-302.117,80

-14%

Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes

33.843,17

33.843,17

33.843,17

20.888,87

12.954,29

62%

Clients et comptes rattachés

1.634.014,32

867.277,02

766.737,30

141.813,75

1.492.200,57

1.817.095,75

-324.895,18

-18%

Personnel

2.506,73

2.506,73

2.506,73

2.736,46

-229,73

-8%

Etat

249.764,71

249.764,71

249.764,71

248.521,48

1.243,23

1%

Comptes d'associés

-

-

-

-

-

0%

Autres débiteurs

5.896,52

5.896,52

5.896,52

4.485,07

1.411,44

31%

Comptes de régularisation Actif

20.685,97

20.685,97

20.685,97

13.287,84

7.398,14

56%

Note 6: Tableau de variation des capitaux propres consolidés

En milliers DH

Capital

Primes

Réserves consolidées

Résultat de l'exercice

Total des capitaux propres (part groupe)

Situation au 31-12-2023

876.000

1.288.467

188.931

2.353.398

Affectation du résultat 2023

188.931

-188.931

Distribution par l'entreprise consolidante

-131.400

-131.400

Résultat consolidé au 31-12-2024 Augmentation capital

Ecart de conversion

0

295.383

295.383

Autres

-1.511

-1.511

Situation au 31-12-2024

876.000

1.344.488

295.383

2.515.870

Affectation du résultat 2024

295.383

-295.383

Distribution par l'entreprise consolidante

-197.100

-197.100

Résultat consolidé au 30-06-2025 Augmentation capital

Ecart de conversion

0

125.444

125.444

Autres

-46

-46

Situation au 30-06-2025

876.000

1.442.725

125.444 2.444.169

Note 7: Provisions pour risques et charges

En milliers DH

30-juin-25

31-déc.-24 Variation

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES

229,32

312,54

-83,21

Provisions pour risques

66,94

151,94

-85,00

Provisions pour charges

162,38

160,60

1,79

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

362.744,52

369.828,99

-

7.084,47

Note 8: Impôt sur le résultat

En milliers DH

30-juin-25

30-juin-24

Variation

Impôt sur le résultat

45.342,55

48.158,96

-2.816,41

Impôt exigible

46.817,12

46.929,22

-112,10

Impôt différé

-1.474,57

1.229,74

-2.704,31

Note 9: Emprunts à long terme

En milliers DH

30-juin-25

31-déc.-24

Variation

Emprunts à long terme

70.726,15

87.397,74

-16.671,59

Emprunts bancaires

0,00

-12,00

12,00

Financement en crédit-bail

60.174,44

76.978,43

-16.803,99

Dépôts et cautionnement

10.551,71

10.431,31

120,40

Note 10: Etat des dettes

En milliers DH

Au 30/06/2025

Moins d'un an

Plus d'un an

Au 31/12/2024

Variation

TOTAL DES DETTES

1.355.017,15

1.141.539,45

213.477,69

1.257.414,16

97.602,99

Fournisseurs et comptes rattachés

556.247,93

342.770,24

213.477,69

607.752,67

-51.504,74

Clients créditeurs, avances et acomptes

179.955,35

179.955,35

171.666,40

8.288,95

Personnel

12.876,54

12.876,54

12.192,35

684,19

Organismes sociaux

12.728,16

12.728,16

14.549,59

-1.821,44

Etat

363.217,59

363.217,59

447.612,64

-84.395,05

Comptes d'associés

225.212,50

225.212,50

821,94

224.390,56

Autres créanciers

4.290,68

4.290,68

2.140,84

2.149,83

Comptes de régularisation-passif

488,41

488,41

677,72

-189,32

Note 11: Charges du personnel

En milliers DH

30-juin-25

30-juin-24

Variation

Charges du personnel

177.932,96

172.621,35

5.311,61

3%

Rémunération du personnel

140.724,07

137.778,55

2.945,52

2%

Charges sociales

37.096,12

35.016,10

2.080,01

6%

Charges sur Exercices antérieurs

112,78

0,00

112,78

100%

Note 12: Dotations d'exploitation

En milliers DH

30-juin-25

30-juin-24

Variation

Dotations d'exploitation

53.668,46

62.152,16

-8.483,70

Amortissements

51.082,63

49.480,42

1.602,21

Provisions

2.585,84

12.671,75

-10.085,91

Note 13: Décomposition du résultat financier

En milliers DH

30-juin-25

30-juin-24

Variation

PRODUITS FINANCIERS

8.333,22

10.764,75

-2.431,53

-23%

Produits de titres participations et autres titres immobilisés

0,00

32,75

-32,75

-100%

Gains de change

1.348,18

2.061,22

-713,04

-35%

Intérêts et autres produits financiers

2.069,96

2.752,38

-682,42

-25%

Reprises financières; transferts de charges

4.915,08

5.918,39

-1.003,32

-17%

CHARGES FINANCIERES

12.365,71

11.579,06

786,65

7%

Charges d'intérêts

566,04

4.859,96

-4.293,92

-88%

Pertes de change

5.021,23

3.268,38

1.752,86

54%

Autres charges financières

660,69

1.590,78

-930,09

-58%

Dotations financières

6.117,75

1.859,94

4.257,81

229%

RESULTAT FINANCIER

-4.032,49

-814,31

-3.218,18

-395%

Note 14: Décomposition du résultat non courant

En milliers DH

30-juin-25

30-juin-24

Variation

PRODUITS NON COURANTS

12.324,67

75.226,54

-62.901,87

-84%

Produits des cessions d'immobilisations

2.399,40

69.754,85

-67.355,44

-97%

Reprises sur subventions d'investissement

0,00

3.548,23

-3.548,23

-100%

Autres produits non courants

9.425,27

1.923,46

7.501,80

390%

Reprises non courantes; transferts de charges

500,00

0,00

500,00

100%

CHARGES NON COURANTES

16.363,81

19.867,93

-3.504,12

-18%

Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

794,18

9.676,35

-8.882,18

-92%

Autres charges non courantes

15.569,63

10.176,83

5.392,80

53%

Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

0,00

14,75

-14,75

-100%

RESULTAT NON COURANT

-4.039,14

55.358,61

-59.397,75

-107%

Note 15: Informations sectorielles

Ventilation du chiffre d'affaires et résultat d'exploitation du 1er semestre 2025 par secteur d'activité:

Chiffre d'affaires

Résultat d'exploitation

Métallurgie

38%

31%

Infrastructures

35%

27%

Eau & Environnement

13%

8%

Parachimie

13%

20%

Holding

0,1%

13%

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES



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Delta Holding SA published this content on September 22, 2025, and is solely responsible for the information contained herein. Distributed via Public Technologies (PUBT), unedited and unaltered, on September 22, 2025 at 16:01 UTC.