Brompton Split Banc : Interim Report – 2025 – French

Brompton Split Banc Corp. TSX: SBC, SBC.PR.A

Le 15 août 2025

Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement de Brompton Split Banc Corp. (le « Fonds ») contient les faits saillants de nature financière, mais non les états financiers intermédiaires non audités du Fonds, qui sont présentés à la suite de ce rapport. Il est possible d'obtenir les états financiers annuels audités ou intermédiaires non audités gratuitement en appelant au 1 866 642-6001, en écrivant à Relations avec les investisseurs, Brompton Funds, Bay Wellington Tower, Brookfield Place, 181 Bay Street, Suite 2930, Box 793, Toronto (Ontario) M5J 2T3, ou en consultant notre site Web (https://www.bromptongroup.com) ou celui de SEDAR+ (https://www.sedarplus.ca). Les porteurs d'actions peuvent également communiquer avec Brompton Funds par l'une des méthodes susmentionnées pour obtenir un exemplaire des politiques et procédures de vote par procuration du Fonds, des documents d'information sur le vote par procuration, du rapport du comité d'examen indépendant ou des documents d'information trimestrielle sur le portefeuille.

Brompton Split Banc Corp. est une société de placement à capital variable gérée par Brompton Funds Limited (le « gestionnaire »). Le Fonds a des actions de catégorie A et des actions privilégiées en circulation, qui se négocient à la Bourse de Toronto (TSX) sous les symboles SBC et SBC.PR.A. Les actions de catégorie A et les actions privilégiées sont admissibles aux REER, RPDB, FERR, REEE, CELI et CELIAPP. Les actions privilégiées ont un niveau de risque « faible » et sont notées Pfd-3 par Dominion Bond Rating Service Limited (DBRS).

Les actions privilégiées du Fonds donnent droit à des versements trimestriels cumulatifs fixes, habituellement des dividendes canadiens déterminés qui sont moins imposés que le revenu d'intérêts. Elles ont priorité de rang sur les actions de catégorie A en cas de liquidation. Toutefois, la valeur liquidative des actions privilégiées n'augmente généralement pas lorsque la valeur des placements sous-jacents augmente. Les actions de catégorie A suivent généralement les fluctuations des placements sous-jacents, mais de façon plus prononcée que si l'investisseur détenait ces titres sous-jacents directement. Cette accentuation des rendements, connue sous le nom de levier financier, est offerte par les actions privilégiées.

Les objectifs de placement du Fonds sont les suivants :

1. verser trimestriellement aux porteurs d'actions privilégiées des distributions en espèces fixes et cumulatives et leur rembourser le prix d'émission initial de 10,00 $ par action à la date d'échéance;

2. verser mensuellement aux porteurs d'actions de catégorie A des distributions en espèces ciblées à au moins 0,10 $ par action et leur offrir un potentiel de croissance de la valeur liquidative par action.

Pour atteindre ces objectifs, le Fonds investit, sur une base presque équipondérée, dans un portefeuille d'actions ordinaires des six plus importantes banques canadiennes. Il peut également, au gré du gestionnaire, investir jusqu'à 10 % de l'actif total du portefeuille dans des titres de sociétés mondiales du secteur des produits financiers, directement ou indirectement au moyen de fonds négociés en bourse (FNB), afin d'accroître sa diversification et son potentiel de rendement.

Banque de Montréal Banque Royale du Canada Brompton North American Financials

Banque Canadienne Impériale de Commerce La Banque de Nouvelle-Écosse Banque Nationale du Canada La Banque Toronto-Dominion

Dividend ETF

Il incombe au gestionnaire de veiller à ce que le portefeuille respecte les directives de placement et les critères de rééquilibrage du Fonds. Le Fonds peut détenir des actions ordinaires de moins de six banques canadiennes si une fusion, une acquisition ou un autre événement important a une incidence sur une ou plusieurs banques canadiennes dont les titres sont détenus en portefeuille. Les placements dans les six banques canadiennes sont généralement équipondérés à chaque rééquilibrage de portefeuille, mais le Fonds peut (au gré du gestionnaire) détenir des positions qui ne sont pas équipondérées. Le gestionnaire, à l'occasion et à son gré, vend de façon sélective des options d'achat couvertes sur les placements du portefeuille afin d'obtenir de la trésorerie distribuable supplémentaire et de réduire la volatilité. Le Fonds peut de temps à autre détenir de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. Le Fonds couvre également la quasi-totalité de l'exposition aux devises des titres en portefeuille en dollars canadiens, s'il y a lieu.

Le Fonds peut investir (au gré du gestionnaire) une partie de l'actif du portefeuille dans des fonds négociés en bourse, incluant des fonds négociés en bourse gérés par le gestionnaire. Les frais de gestion des placements dans des fonds négociés en bourse gérés par le gestionnaire ne sont pas facturés en double au Fonds.

Les récents décrets signés par le président américain Donald Trump visant l'imposition de nouveaux tarifs douaniers et de restrictions accrues sur les échanges entre les États-Unis et ses partenaires commerciaux. Les mesures de représailles annoncées par certains de ces partenaires, y compris le Canada, ainsi que la montée du protectionnisme et de l'antimondialisation, tant au Canada qu'aux États-Unis, pourraient entraîner des modifications aux traités commerciaux en vigueur et un resserrement des restrictions au commerce international. Ces facteurs pourraient nuire à la croissance économique mondiale et aggraver les tensions géopolitiques. Ils pourraient, par conséquent, pénaliser les marchés des valeurs mobilières et causer une baisse des activités de certains émetteurs. Il est également possible que ces risques aient une incidence négative sur l'inflation et sur d'autres facteurs liés aux titres détenus par le Fonds, ce qui est susceptible, en combinaison ou non avec les facteurs indiqués précédemment, de causer de la volatilité et un recul de la valeur liquidative du Fonds.

La valeur liquidative du Fonds représentant la valeur du portefeuille à la date d'évaluation la plus récente est indiquée sur le site Web du Fonds (https://www.bromptongroup.com).

Les risques associés à un placement dans des actions du Fonds figurent dans la notice annuelle 2024, disponible sur le site Web du Fonds (https://www.bromptongroup.com) ou sur celui de SEDAR+ (https://www.sedarplus.ca). Aucun changement ayant pu avoir une incidence significative sur les risques associés à un placement dans les actions du Fonds n'a eu lieu au cours de la période close le 30 juin 2025.

Les distributions en espèces versées aux porteurs d'actions de catégorie A se sont élevées à 0,60 $ par action pour la période, ce qui représente des versements mensuels de 0,10 $ par action, inchangés par rapport à la période correspondante de 2024. Les distributions en espèces versées aux porteurs d'actions privilégiées pour la période se sont élevées à 0,3125 $ par action, inchangées par rapport à la même période en 2024. Depuis son établissement, le 16 novembre 2005, le Fonds a déclaré des distributions en espèces de 23,15 $ par action de catégorie A et 10,06 $ par action privilégiée.

Le Fonds offre un régime de réinvestissement des distributions qui permet aux porteurs d'actions de catégorie A de réinvestir automatiquement les distributions mensuelles, sans commission, dans des actions supplémentaires de catégorie A.

Le Fonds a généré des revenus de 0,42 $ par action de catégorie A, inchangés par rapport à la même période en 2024. Les charges se sont établies à 0,07 $ par action de catégorie A, contre 0,06 $ par action pour la même période en 2024. Valeur liquidative

La valeur liquidative par action de catégorie A était de 11,67 $ au 30 juin 2025, en hausse de 9,0 % par rapport à 10,71 $ au 31 décembre 2024. La valeur liquidative totale du Fonds était de 500,7 M$ au 30 juin 2025, en hausse par rapport à 461,8 M$ au 31 décembre 2024. Les actions privilégiées ne sont pas considérées comme un passif du Fonds aux fins du calcul de la valeur liquidative totale du Fonds. Au cours de la période, le Fonds a réalisé un produit brut de 16,3 M$ pour des actions émises.

Au 30 juin 2025, le portefeuille du Fonds comptait six titres, soit ceux des banques canadiennes les plus importantes, ainsi qu'un FNB géré par le gestionnaire. Le portefeuille a fait l'objet d'un rééquilibrage en avril 2025, conformément aux directives de placement du Fonds. Le FNB est Brompton North American Financials Dividend ETF. Il offre une exposition à des sociétés financières nord-américaines. La pondération du portefeuille et une liste détaillée des titres détenus figurent dans les états financiers.

Les placements du Fonds ont enregistré des gains nets réalisés de 7,4 M$ et une variation du gain latent de 28,7 M$. La Banque Toronto-Dominion a été la plus performante, avec des gains nets de 18,1 M$. Banque de Montréal et Banque Nationale du Canada ont suivi, obtenant chacune des gains nets d'environ 5,5 M$. Une analyse détaillée du portefeuille figure dans le rapport du gestionnaire de portefeuille.

Le Fonds a vendu, de façon sélective, des options d'achat couvertes sur les titres du portefeuille, générant des primes de 0,5 M$. La perte nette réalisée et la variation de la perte latente sur les ventes d'options se sont élevées à 40 000 $, ce qui équivaut au montant des primes reçues, déduction faite des montants payés pour dénouer les options à l'échéance. Au 30 juin 2025, le Fonds avait 738 options en cours, dont la valeur notionnelle représentait 2,4 % du portefeuille.

Afin d'en assurer la liquidité, les actions de catégorie A et les actions privilégiées du Fonds sont respectivement cotées à la TSX. Les investisseurs peuvent également demander le rachat de leurs actions, conformément aux modalités de rachat du Fonds applicables à chaque catégorie.

Les opérations avec des parties liées consistent en des services fournis par le gestionnaire en vertu de la convention de gestion. Voir la rubrique « Frais de gestion » ci-dessous.

Au 30 juin 2025, des fonds d'investissement gérés par le gestionnaire détenaient 0,2 % des actions de catégorie A et 13,6 % des actions privilégiées du Fonds.

En vertu d'une convention de gestion, le gestionnaire fournit au Fonds des services de gestion et d'administration, et reçoit en contrepartie des frais de gestion annuels correspondant à 0,55 % de la valeur liquidative moyenne du Fonds, taxes applicables en sus. Le Fonds ne paie aucuns frais de gestion sur ses placements dans des fonds gérés par le gestionnaire. La valeur liquidative du Fonds est établie en déduisant le passif du Fonds de son actif total. À cette fin, les actions privilégiées ne sont pas considérées comme un passif du Fonds. Le gestionnaire affecte les frais de gestion qu'il reçoit à l'acquisition des actifs du Fonds, ainsi qu'au règlement de ses charges administratives et du coût des services de gestion de portefeuille; il réalise également des bénéfices. Pour la période, les frais de gestion se sont établis à 1,3 M$.

Les tableaux ci-dessous présentent les principales informations financières du Fonds et visent à aider le lecteur à comprendre le rendement du Fonds pour les périodes indiquées. Ces informations sont tirées des états financiers intermédiaires non audités et des états financiers annuels audités du Fonds, qui ont été préparés conformément aux normes IFRS de comptabilité. Les données figurant dans ces tableaux sont présentées conformément au Règlement 81-106 et, par conséquent, n'ont pas pour fonction d'établir une continuité entre la valeur de l'actif net par action de catégorie A à l'ouverture et à la clôture des périodes. L'augmentation (la diminution) de l'actif net liée aux activités a été établie d'après le nombre moyen d'actions en circulation au cours de la période, et toutes les autres données ont été établies selon le nombre réel d'actions en circulation à la date pertinente.

1Les informations sur les actions de catégorie A de l'exercice 2020 ont fait l'objet d'un retraitement en raison du fractionnement de ces actions le 14 décembre 2021. Les porteurs d'actions de catégorie A ont ainsi reçu 25 actions supplémentaires par tranche de 100 actions détenues. Avant le retraitement :

Les distributions aux porteurs d'actions de catégorie A se sont élevées à 1,20 $ en 2020. L'actif net par action de catégorie A à la clôture de l'exercice était de 10,64 $ en 2020.

2L'actif net par action de catégorie A et les distributions par action de catégorie A sont établis selon le nombre réel d'actions en circulation à la date pertinente.

3L'augmentation (la diminution) de l'actif net liée aux activités par action de catégorie A a été calculée d'après le nombre moyen pondéré d'actions de catégorie A en circulation au cours de la période.

4Les répartitions aux fins fiscales pour la période close le 30 juin 2025 ne seront disponibles qu'à la fin de l'exercice.

Attachments

• Original document
• Permalink

Disclaimer

Brompton Split Banc Corp. published this content on August 25, 2025, and is solely responsible for the information contained herein. Distributed via Public Technologies (PUBT), unedited and unaltered, on August 25, 2025 at 18:16 UTC.