Les principales places boursières ont enregistré de légères progressions hebdomadaires parallèlement à Wall Street qui affichait de nouveaux records historiques. Cette semaine débute sous le signe de la baisse après l’annonce d’une taxation sur les dépôts bancaires, pré-requis nécessaire pour la validation du plan d’aide à Chypre avec l’octroi d’une enveloppe de 10 milliards d’euros.
Indices
En Europe, les indices font preuve de fermeté à l’image du CAC 40 et l’EuroStoxx 50 qui viennent de rebondir sur leur moyenne mobile à 20 jours. La dynamique haussière n’est donc pas remise en question d’autant que Wall-Street ne donne aucun signe de faiblesse et se maintient à proximité de ses plus hauts historiques. L’enregistrement de nouveaux records outre-Atlantique pourrait donc permettre aux indices européens de poursuivre leur ascension.
Matières premières
Les matières premières retrouvent une direction haussière, entrainées par le repli des actifs à risques. Les métaux précieux à l’image de l’or, brille à nouveau avec une once dorée qui franchit positivement les 1600 USD.
Le rebond se généralise également sur l’ensemble des matières servant de base à l’industrie et les matières agricoles. Le CRB valide ce mouvement globalisé avec une progression de 2.5%.
Les matières premières : toujours sans réelle tendance
Analyse sectorielle
Les événements chypriotes de ce début de semaine engendrent des arbitrages sur le secteur bancaire français et européen.
Des rotations sectorielles entraînent une surperformance de la santé, de l’immobilier, des télécoms ou encore des media, tous caractérisés par leurs critères défensifs. A l’inverse, deux compartiments de valeurs sont à la traine : les services aux collectivités, et les ressources minérales.
Marchés des changes
L’euro continue de s’affaiblir contre les devises majeures. Face au dollar la parité évolue sur ses points bas, à proximité des 1.29. Le yen profite d’une phase de consolidation pour reprendre du terrain contre la monnaie unique sous les 123. En revanche, un rebond se dessine dans la configuration graphique du « câble » où la livre sterling reprend des forces contre le billet vert en gagnant 300 points après les 1300 perdus en quelques semaines.
Statistiques économiques
La réunion du comité monétaire de la Fed constituera le rendez-vous incontournable de la semaine. En effet, les prévisions trimestrielles de l’institution et l’évolution à donner à sa politique de rachat d’actifs concentreront l’attention des investisseurs. Par ailleurs, seront dévoilés, les dépôts de permis de construire, les ventes de logements anciens ainsi que les indices du Conference Board.
En Europe, l’indice Ifo allemand mesurant le climat des affaires sera l’indicateur phare de ces prochains jours. Ce dernier est attendu en hausse pour le cinquième mois consécutif, signe de vigueur pour la première puissance européenne, de surcroît locomotive d’une zone Euro encore moribonde sur le plan économique. Les indices PMI seront également publiés ces prochains jours.
Modération des phases de repli
Après avoir imposé des réformes structurelles à l’ensemble des Etats du Vieux Continent, la zone Euro entend bien faire respecter les règles budgétaires les plus élémentaires quitte à prendre des décisions drastiques. Le cas chypriote en est la parfaite démonstration. En plus de la politique accommodante de la Banque centrale européenne, l’émergence d’une véritable gouvernance en Europe est aussi un élément qui a su conforter les investisseurs.
Ce contexte rassurant permet de modérer les replis pouvant intervenir à l’intérieur du large mouvement haussier des indices. En effet, le consensus acheteur se reforme rapidement et efficacement, laissant peu de chance à une consolidation profonde. Néanmoins, les investisseurs surveilleront le comportement de la parité EUR/USD qui reflète par anticipation les risques de la zone Euro. Une relance de la monnaie unique voire une stabilisation favoriserait la progression des indices européens.
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