La personne qui écrit le scénario de la hausse des marchés boursiers n'a manifestement pas voulu laisser la routine s'installer cette semaine, pour ne pas perdre son public. Cette personne a probablement senti que la baisse de taux annoncée par la banque centrale américaine la semaine dernière était déjà tenue pour acquise par les spectateurs, ce qui risquait de créer un petit creux dans l'intrigue avant le débarquement des résultats d'entreprises du troisième trimestre au milieu du mois prochain. Elle a donc sorti de son chapeau un rebondissement en Chine, où les autorités ont annoncé hier un train de mesures pour aider l'immobilier et la bourse. Je ne sais pas si cette scénariste existe vraiment, sans quoi on pourrait probablement parler de vaste complot planétaire, mais le battement de l'aile du papillon en Extrême-Orient a bien aidé les marchés boursiers du globe.

L'indice MSCI China a pris 5,2% hier et a l'air bien parti pour ajouter 2% aujourd'hui. En Europe, un rayon de soleil en Chine était à peu près le seul moyen de désembourber l'indice CAC40 français, proche de la dépression depuis que la classe moyenne citadine chinoise a ralenti ses achats de sacs Vuitton, de carrés Hermès et de bananes Gucci. Hier, LVMH a repris 3,2%, son plus gros gain quotidien depuis le mois de janvier. Aux Etats-Unis, même si l'ambiance est plutôt à la décorrélation avec la Chine, Wall Street a accueilli positivement les derniers développements. Record pour le S&P500, apparemment le 41e de l'année, record pour le Dow Jones et rebond de 4% pour Nvidia. La star des semiconducteurs a profité d'une double actualité, d'une part une note positive de Morgan Stanley sur la demande pour le dernier GPU du groupe, d'autre part un avis de bourse annonçant que le grand manitou de la société, Jensen Huang, a bouclé plus vite que prévu un plan de cession d'actions. Le dirigeant a récupéré plus de 700 millions de dollars en trois mois. Il pourra ainsi acheter 96 Lamborghini Veneno ou 0,22% des emprunts émis par la France en 2025 pour se financer. Grâce à Nvidia et à quelques autres dossiers sino-propulsés comme PDD (+11%), le Nasdaq 100 a quasiment accroché les 20 000 points en dépit de l'apathie des autres grosses valeurs technologiques. C'est un plus haut depuis le 17 juillet.

Les discussions autour des mesures chinoises se poursuivent pour savoir si elles seront suffisantes pour relancer la dynamique économique du pays. La réponse est probablement non, parce qu'il s'agit encore d'actions ciblées et pas d'un branle-bas de combat général. La Chine tire plus fort mais pas encore au bazooka, a résumé Barclays hier. Pour le dire plus simplement, les annonces qui avaient été faites ces derniers trimestres et jusqu'à la semaine dernière étaient de niveau 1. Mardi, on est passé au niveau 2, mais les financiers s'accordent à dire qu'il faudrait le niveau 3 pour que tout se passe bien. En attendant, la Banque populaire de Chine a réduit son taux à moyen terme ce matin, prolongement logique, selon les spécialistes, de ce qui a été annoncé mardi. Pour le moment, le marché se satisfait de ce catalyseur, comme le montre la poursuite du rebond en Chine ce matin.

Le reste de l'actualité tourne autour de la situation au Liban, où Israël continue à pilonner le Hezbollah, entraînant un exode massif de civils. On se croirait de retour dans les années 1980. La diplomatie est pour l'heure totalement impuissante à faire quoi que ce soit. L'agenda macroéconomique est maigre aujourd'hui, mais c'est pour mieux préparer ce qui se profile jeudi et vendredi. Demain, il y aura plus de discours de banquiers centraux américains que de trous dans l'emmental. Vendredi, le marché prendra connaissance des chiffres de l'inflation PCE d'août, très suivie par la Fed, et de la version affinée de l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan. Tout ce qui concerne le consommateur américain a pris davantage de poids dernièrement, puisque les financiers cherchent à décrypter la rudesse de l'atterrissage économique à venir. J'ajoute pêle-mêle dans les nouvelles financières tombées depuis hier soir : Donald Trump qui veut imposer des droits de douane de 100% sur toutes les voitures traversant la frontière mexicaine, Hong Kong qui envisage de réduire les taxes sur les spiritueux pour relancer sa vie nocturne, Caroline Ellison condamnée à deux ans de prison dans l'affaire FTX et le Financial Times qui révèle que le FBI enquête sur Hone Capital, une officine chinoise de capital-investissement qui est devenue la société la plus active dans l'amorçage des startups de la Silicon Valley.

L'effet plan chinois a tendance à s'estomper un peu ce matin. Pas sur les places de Hong Kong et de Shanghai, qui progressent encore de 1,5 à 2%, mais ailleurs. Le Japon gagne malgré tout 0,3% et Taiwan 1,1%. En revanche, l'Inde et l'Australie perdent 0,1% et la Corée du Sud 0,3%. Les indicateurs avancés européens plaident en faveur d'une pause baissière à l'ouverture.

Le CAC40 perd 0,7% à 7548 points à l'ouverture. Le SMI perd 0,1% à 12 038 points. Le Bel20 recule dans les mêmes proportions à 4244 points.

Les temps forts économiques du jour

La journée débutera avec la confiance des consommateurs en France (8h45), puis l'après-midi sera consacrée aux Etats-Unis avec les ventes de logements neufs à (16h00), suivies des stocks de brut DOE à (16h30). Tout l'agenda ici.

Les principaux changements de recommandations

  • Ageas : Keefe Bruyette & Woods maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 49 à 50 EUR.
  • Air France-KLM : JP Morgan passe de souspondérer à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 8,60 EUR à 12 EUR.
  • Aker BP : ABG Sundal Collier maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 365 à 300 NOK.
  • Akzo Nobel : Redburn Atlantic reprend le suivi à l'achat avec un objectif de cours de 80 EUR.
  • Alten : Bernstein maintient sa recommandation de surperformance et réduit l'objectif de cours de 153 à 149 EUR.
  • Aramis Group : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 5,10 à 6,40 EUR.
  • Aubay : IDMidcaps passe d'acheter à renforcer en visant 45 EUR.
  • Auto1 Group : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 6,50 à 8,40 EUR.
  • AXA : CIC Market Solutions passe d'acheter à neutre en visant 40 EUR.
  • Burberry Group : JP Morgan maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 800 à 650 GBX.
  • Enento Group Oyj : SEB Bank dégrade son conseil d'achat à conserver avec un objectif de cours relevé de 19 EUR à 21 EUR.
  • Equinor Asa : ABG Sundal Collier maintient sa recommandation de vente et réduit l'objectif de cours de 290 à 240 NOK.
  • Helvetia Holding : JP Morgan démarre le suivi à surpondérer avec un objectif de cours de 170 CHF.
  • Hexagon : Stifel démarre le suivi à l'achat avec un objectif de cours de 130 SEK.
  • Iberdrola : Oddo BHF dégrade sa recommandation de surperformance à neutre avec un objectif de cours de 15,30 EUR.
  • IMCD : JP Morgan maintient sa recommandation de surpondérer et réduit l'objectif de cours de 185 à 174 EUR.
  • Kering : JP Morgan maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 285 à 265 EUR.
  • KPN : KBC démarre le suivi à l'achat en visant 4,20 EUR.
  • La Française Des Jeux : AlphaValue/Baader Europe maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 57,20 à 61,30 EUR.
  • Melexis : Kepler Cheuvreux passe d'acheter à conserver.
  • Moncler : Oddo BHF maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 60 à 55 EUR.
  • Orion Oyj : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 46 à 63 EUR.
  • OVH : Kepler Cheuvreux démarre le suivi à l'achat en visant 9 EUR.
  • Ryanair Holdings : Zacks améliore sa recommandation de sousperformance à neutre avec un objectif de cours relevé de 89 USD à 119 USD.
  • Rémy Cointreau : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 110 à 101 EUR.
  • Sanlorenzo : Mediobanca maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours réduit de 53,50 à 51 EUR.
  • Swiss Life Holding : JP Morgan reprend le suivi à neutre avec un objectif de cours de 720 CHF.
  • Tenaris : Grupo Santander améliore sa recommandation de sousperformance à neutre avec un objectif de cours de 35 USD.
  • TotalEnergies : RBC Capital maintient sa recommandation de performance sectorielle avec un objectif de cours relevé de 75 à 80 EUR.
  • UCB : Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 168 à 180 EUR.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

  • Sanofi a reçu deux offres de sociétés de capital-investissement pour sa filiale de santé grand public, qui pourrait être valorisée 15 milliards d'euros, a rapporté Bloomberg.
  • Le patron de Sephora (LVMH), Chris de Lapuente, devrait quitter ses fonctions, selon Bloomberg.
  • Le conseil d'administration d'Engie propose de reconduire Catherine MacGregor comme directrice générale.
  • Orange va quitter la Bourse de New York.
  • Stellantis risque une grève en Italie le 18 octobre pour cause de baisse de production.
  • Technip Energies et JGC remportent un contrat auprès d'Exxon Mobil au Mozambique.
  • GTT remporte une commande de cuves pour quatre nouveaux méthaniers.
  • L’enseigne italienne L’Abbondanza déploie les solutions VusionGroup dans l’ensemble de ses magasins.
  • Quadient signe un contrat de plusieurs millions d’euros avec un assureur mondial pour transformer ses communications clients.
  • Réalités, frappé par la crise immobilière, a entamé une procédure de conciliation sous l'égide du tribunal de commerce de Nantes pour restructurer sa dette.
  • Forsee Power lance un système de batteries de traction ferroviaire à haute énergie "très compétitif".
  • Bilendi étend la couverture de ses panels propriétaires à la quasi-totalité de l’Europe.
  • Mon courtier énergie groupe s’implante en Belgique.
  • Montea rachète Reverso, un portefeuille de 17 sites logistiques en France.
  • Solutions 30 et Connected Kerb s'associent pour accélérer le déploiement du réseau de recharge des véhicules électriques au Royaume-Uni.
  • Les principales publications du jour : Herige, Lumibird, Solocal, IDI, Riber, Eurobio, Acanthe, Osmosun, Transgène, Guerbet, Drone Volt, Hexaom, Arverne, Micropole… Le reste ici.

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D'Europe

  • Commerzbank nomme Bettina Orlopp au poste de PDG.
  • Volkswagen entame des négociations salariales à haut risque avec ses syndicats.
  • SAP SE, Carahsoft et d'autres éditeurs sont dans le collimateur de la justice américaine pour des soupçons d'entente sur les prix aux dépens de l'administration, selon Bloomberg.
  • Le britannique Rightmove rejette l'offre bonifiée de 8,1 milliards de dollars du groupe australien REA.
  • London Stock Exchange cherche à vendre sa participation de 4,9% dans Euroclear pour 500 M£, selon Sky News.
  • Shell redémarre la production d'une installation offshore aux États-Unis en raison de l'évolution des prévisions concernant les ouragans.
  • Solvay va arrêter la production de TFA à Salindres (Gard), 68 postes supprimés.
  • Valmet reçoit une commande d'un milliard d'euros de la société de produits forestiers Arauco pour une usine de pâte à papier.
  • Swiss Life place un emprunt hybride d'une valeur de 500 millions d'euros.
  • Bavarian Nordic reçoit une commande de 63 millions de dollars du gouvernement américain pour un vaccin contre la variole et le virus mpox.
  • Les principales publications du jour : LPP, Medacta, Danieli, Synergie, Bénéteau…

D'Amérique du Nord

D'Asie Pacifique et d'ailleurs

  • Meituan lève 2,5 milliards de dollars d'obligations en dollars dans le cadre de la première opération de dette technologique de la Chine en 2024.
  • Country Garden Services vend sa participation dans Zhuhai Wanda pour 446 millions de dollars.
  • Cathay Pacific augmente le nombre de vols vers l'Amérique du Nord.
  • Fortescue signe un partenariat de 2,8 milliards de dollars avec Liebherr pour l'achat d'équipements écologiques.
  • Les principales publications du jour : néant…

Le reste de l'agenda mondial des publications ici.

Lectures