Alors que les Américains se préparent pour le long week-end de la Fête du travail, le marché du travail américain semble tendu comme un tambour.
À seulement 3,5 %, le taux de chômage le plus bas conjointement depuis les années 1960 devrait être un motif de réjouissance et apaiser les craintes d'une récession imminente. Mais les marchés financiers ont été sur le qui-vive toute la semaine, craignant qu'un marché de l'emploi aussi vigoureux ne fasse que stimuler les augmentations de salaires pour mieux correspondre à l'inflation qui atteint des sommets depuis des décennies et ne force la Réserve fédérale à appuyer plus fort sur le frein des taux d'intérêt pour ralentir tout le train.
Avec le prochain rapport sur l'inflation des prix à la consommation, la publication vendredi des chiffres de l'emploi d'août est l'une des deux données clés qui définiront la décision de politique générale de la Fed ce mois-ci. Les marchés supposent déjà qu'il y a 75 % de chances que la Fed procède à une troisième hausse des taux de 75 points de base d'affilée, et les attentes concernant le "taux final" de la Fed au début de l'année prochaine reviennent à 4 % pour la première fois depuis le milieu de l'année.
Les économistes s'attendent à ce que le rythme de la croissance mensuelle de l'emploi ralentisse à un niveau encore robuste de 300 000 contre plus de 500 000 en juillet, mais le taux de chômage devrait se maintenir à un niveau historiquement bas de 3,5 %.
Après une semaine torride pour les obligations et les actions avant les données, il y a eu une certaine liquidation des positions au cours des dernières 24 heures. Les contrats à terme sur les actions américaines sont stables vendredi, même si les rendements du Trésor à deux ans ont continué de grimper et ont dépassé 3,55 % pour la première fois en 15 ans.
Le moniteur de fonds de Bank of America a montré la quatrième plus grande sortie hebdomadaire de fonds d'actions de l'année.
Même si la hausse incessante du dollar l'a amené à atteindre 140 yens japonais pour la première fois en 24 ans, l'indice DXY, plus large, a légèrement reculé par rapport au nouveau sommet de 20 ans atteint jeudi. L'euro s'est rapproché de la parité, avec une hausse des taux de la Banque centrale européenne de 75 points de base la semaine prochaine, et la livre sterling est remontée au-dessus de 1,15 dollar après avoir atteint son plus bas niveau post-pandémique.
Mais si les tensions sur le marché du travail ont été le sujet du jour, il y a eu plus de signes d'un relâchement des pressions sur les prix des matières premières qui ont aggravé l'inflation depuis l'invasion russe de l'Ukraine fin février.
Les ministres des finances du G7 tiennent une réunion virtuelle vendredi pour convenir d'un plafonnement des prix du pétrole brut russe.
Les derniers lockdowns massifs de la Chine pour contenir le COVID ont également miné la demande.
Et tandis que les rendements nominaux des obligations à deux ans grimpent, les prévisions d'inflation à deux ans aux États-Unis, dérivées des marchés des obligations protégées contre l'inflation, sont tombées en dessous de 2,5 % pour la première fois depuis février 2021.
Même si les prix du pétrole brut Brent étaient un peu plus élevés vendredi, la hausse en glissement annuel du brut critique pour les observateurs de l'inflation globale est tombée sous les 30 % pour la première fois depuis mars 2021.
De plus, l'agence alimentaire des Nations Unies a déclaré que son indice des prix mondiaux a baissé pour un cinquième mois consécutif en août. Bien qu'il soit encore supérieur de près de 8 % à celui d'il y a un an, il a maintenant reculé de 15 % par rapport au pic de mars. Les prix mondiaux du transport maritime, en baisse de 60 % depuis le mois de mai, sont également tombés cette semaine à leur plus bas niveau post-pandémique.
Dans le secteur bancaire, le Credit Suisse envisage de supprimer environ 5 000 emplois, soit un poste sur 10, dans le cadre d'une réduction des coûts de la deuxième plus grande banque suisse, a déclaré à Reuters une source ayant une connaissance directe de la question.
Les développements clés qui devraient fournir plus de direction aux marchés américains plus tard vendredi :
* Rapport sur l'emploi aux États-Unis en août, commandes de biens manufacturés en juillet
* Réunion virtuelle des ministres des finances et des gouverneurs des banques centrales du G7
