Peu d'investisseurs doutent aujourd'hui que la fin de l'année sera nerveuse pour les marchés mondiaux, dans un sens comme dans l'autre, car les données sur l'inflation aux États-Unis ont poussé les marchés à terme à prévoir un pic des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine à près de 5 % d'ici mars.

L'inversion de la courbe des rendements du Trésor américain de 2 à 10 ans - largement considérée comme un sombre signe avant-coureur de ralentissement - a reculé de 50 points de base et se dirige vers sa valeur la plus négative depuis 2000.

Les inquiétudes concernant la liquidité du marché des obligations d'État américaines ont également été soulignées à la fin de la semaine dernière lorsque le Trésor a demandé aux négociants primaires s'il devait racheter certaines de ses obligations pour améliorer la tarification et l'activité sur le marché de 24 000 milliards de dollars. Des rapports ont également fait état de nouvelles perturbations sur les marchés à revenu fixe britanniques suite au récent choc des "gilts".

Mais l'espoir que le nouveau ministre britannique des finances, Jeremy Hunt, revienne sur un grand nombre de réductions d'impôts non financées et budgétivores de son prédécesseur, Kwasi Kwarteng, qui a été limogé vendredi, a contribué à relever quelque peu les "gilts" britanniques et la livre lundi.

On s'attend à ce que M. Hunt retarde au moins une réduction de l'impôt sur le revenu et revienne sur sa décision d'interrompre une hausse de l'impôt sur les sociétés. Mais des doutes subsistent quant à savoir si le budget sera suffisant pour stabiliser la dette du pays et les marchés obligataires, alors que d'énormes mesures de soutien des prix de l'énergie sont nécessaires pour les ménages et que de nombreuses spéculations circulent sur le fait que le nouveau Premier ministre Liz Truss sera également évincé.

Les rendements des gilts britanniques à 10 et 30 ans sont retombés aux niveaux de vendredi matin et la livre a légèrement augmenté avant la déclaration de M. Hunt à 1000 GMT - avec une nervosité accrue sur le marché obligataire après que la Banque d'Angleterre ait mis fin vendredi à son intervention directe de deux semaines pour acheter des gilts sur le marché libre.

Les rendements des gilts restent supérieurs de plus d'un demi-point de pourcentage aux niveaux observés avant le "mini-budget" du 23 septembre et les marchés sont revenus au prix d'une hausse des taux de la BoE d'un point de pourcentage lors de la réunion du mois prochain. Les données sur l'inflation britannique de septembre, publiées mercredi, devraient montrer un retour au-dessus de 10 %.

Ailleurs, les marchés chinois sont restés stables après que le Président Xi Jinping ait réaffirmé la politique de zéro COVID du pays et déclenché les hostilités sur Taïwan lors de l'ouverture du Congrès du Parti communiste le week-end dernier.

La Chine publie mardi les chiffres de la croissance du troisième trimestre, sur fond d'inquiétudes quant aux sorties de capitaux. Les comptes financiers nationaux de la Chine, qui couvrent les marchés boursiers et obligataires et les flux d'investissements directs, montrent qu'un montant net de 101 milliards de dollars a été retiré au cours des six mois jusqu'en juin, ce qui met l'année 2022 sur la voie d'enregistrer les plus importantes sorties annuelles de capitaux de ce type depuis 2016.

Les marchés surveillaient également de près la chute du yen japonais, les autorités japonaises ne cessant d'avertir d'une réponse ferme aux baisses rapides, la devise ayant plongé à son plus bas niveau en 32 ans la semaine dernière, après des réunions des dirigeants financiers mondiaux qui ont à peine reconnu la volatilité des devises.

Sinon, les banques américaines continuent de figurer en tête de liste des bénéfices. Goldman Sachs prévoit une réorganisation majeure pour combiner ses plus grandes activités en trois divisions, ses activités historiques de banque d'investissement et de négociation étant fusionnées en une seule unité.

Les développements clés qui devraient fournir plus de direction aux marchés américains plus tard lundi :

* L'indice manufacturier d'octobre de la Fed de New York

* Bénéfices des entreprises américaines : Bank of America, Bank of New York Mellon, Charles Schwab

* Le ministre britannique des finances, Jeremy Hunt, présente des changements au budget prévu par le gouvernement.

* Le vice-président de la Banque centrale européenne, Luis de Guindos, s'exprime à Madrid, l'économiste en chef de la BCE, Philip Lane, à Francfort.

(Par Mike Dolan, édition par Susan Fenton mike.dolan@thomsonreuters.com. Twitter : @reutersMikeD)

Un regard de Mike Dolan sur la journée à venir sur les marchés américains et mondiaux.