Mais avant cela, commençons par évacuer la routine matinale avec un rapide résumé de la veille. Hier, l'Europe était branchée sur courant alternatif. Les indices ont exploré plusieurs configurations à la hausse et à la baisse avant d'opter pour des pertes à Londres (-0,64%), Madrid (-1,11%), Paris (-0,54%), Milan (-0,56%) et Francfort (-0,32%). Comme vous pouvez le constater, l'intensité de la baisse finale a varié selon les régions et il y avait un seul endroit où se réfugier. Et non, je ne fais pas référence à l'accoutumée place de Zurich (-0,32%), souvent citée pour ses valeurs défensives, qui n'a pas échappé à la tendance baissière, mais à l'AEX néerlandais qui s'est adjugé une hausse de 0,3%. Ce dernier a bénéficié du dynamisme des secteurs technologique et des semi-conducteurs. L'indice néerlandais profite ainsi de la dynamique d'ASML Holding, Prosus, ASM International ou encore BE Semiconductor.

De l'autre côté de l'Atlantique, les séances se suivent et se ressemblent. Les tentatives d'inversion des forces entre la nouvelle et la vieille économie semblent vouées à l'échec. J'en veux pour preuve que l'écart continue à se creuser entre le Nasdaq 100 (+0,13% hier) et le Dow Jones (-0,98%). Au dernier relevé, le Nasdaq 100 avance de 8,91% depuis le 1er janvier, prenant de l'avance sur le vénérable Dow Jones, en progression de 3,48% sur la même période. L'indice technologique américain a atteint hier de nouveaux records en franchissant momentanément la barre des 23.000 points. La Tech ne faiblit pas, propulsée par NVIDIA, qui a annoncé le retour de ses puces électroniques en Chine, boostant ainsi la confiance des investisseurs dans tout l'écosystème des semi-conducteurs et de l'IA. A ce titre, je vous invite à jeter un coup d'œil à la heatmap du S&P500 sur les variations sectorielles d'hier, qui m'a inspiré le titre du jour. Dans le même registre, une série d'engagements d'investissements majeurs dans l'intelligence artificielle et l'énergie a été dévoilée hier dans le cadre d'une initiative de l'administration Trump visant à maintenir l'avance des États-Unis sur le reste du monde.

La belle Heatmap en question

Concernant le sujet brûlant de l'inflation, les données d'hier ont réaffirmé le statu quo dans lequel la Réserve fédérale se trouve. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,3% sur un mois, tandis que le core CPI n'a progressé que de 0,2%, légèrement en dessous des prévisions. Sur un an, l'inflation globale ressort à 2,7% (contre 2,4% en mai), et l'inflation sous-jacente reste stable à 2,9%. A la lumière de ces données, il est encore difficile d'estimer l'impact des droits de douanes sur les composantes de l'inflation américaine. Dans ce contexte, les acteurs du marché s'attendent à ce que la Fed maintienne son attitude prudente, préférant attendre des preuves supplémentaires avant d'effectuer des ajustements de politique monétaire. La probabilité d'une baisse des taux en septembre est passée de 59% à 52%. Cela laisse entrevoir une période d'attentisme où la patience des investisseurs, et surtout celle de Donald Trump à l'encontre de Jerome Powell, sera mise à l'épreuve.

A l'ordre du jour : bis répétita avec l'inflation mais avec un nouvel angle d'observation. Cette fois-ci, les financiers scruteront les prix à la production du mois de juin. La séance sera aussi marquée à la mi-journée par une nouvelle salve de publications de résultats de grandes entreprises américaines, plus particulièrement les financières de Wall Street. Bank of America, Morgan Stanley, Goldman Sachs entreront en piste aujourd'hui, aux côtés de Johnson & Johnson ainsi que d'ASML en Europe. Toutefois, ces annonces ne seront qu'une mise en bouche puisque la cadence des publications va nettement accélérer à partir de la semaine prochaine.

En Asie Pacifique ce matin, le bond de Nvidia ne donne pas des ailes aux places asiatiques. Le Nikkei et le Hang Seng évoluent autour de l'équilibre, le Kospi coréen recule de 1%, tout comme l'ASX australien (-0,82%) et le Sensex indien (-023%). Les indicateurs avancés européens sont baissiers.

Les temps forts économiques du jour

Aux Etats-Unis, les prix à la production de juin seront dévoilés à 14h30, avant la production industrielle à 15h15 et les stocks pétroliers à 16h30. Tout l'agenda ici.

Les cotations sont celles du jour autour de 7h00 :

Les principaux changements de recommandations

  • Accelleron Industries : Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 61 CHF à 71 CHF.
  • Alcon : Berenberg maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 93 à 90 CHF.
  • Arcelormittal : Barclays dégrade de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours de 27 EUR.
  • Commerzbank : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 27,30 à 27,70 EUR.
  • Eiffage : RBC Capital maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 135 à 145 EUR.
  • HSBC Holdings : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 1200 GBX à 1150 GBX.
  • Interpump Group : Berenberg maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 50 à 49 EUR.
  • JDE Peet's : Oddo BHF maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 21 à 26 EUR.
  • London Stock Exchange Group : JP Morgan maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 13300 GBX à 12700 GBX.
  • Mediobanca : Barclays maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 18,40 à 18,50 EUR.
  • Partners Group Holding : Jefferies reste à neutre avec un objectif de cours relevé de 1135 à 1140 CHF.
  • Prysmian : Oddo BHF maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 60 à 61 EUR.
  • Royal Bam Group : Oddo BHF dégrade de surperformance à neutre avec un objectif de cours relevé de 6,20 à 7,50 EUR.
  • Saipem : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer et réduit l'objectif de cours de 3,20 à 3,15 EUR.
  • SGS : Barclays maintient sa recommandation de souspondérer avec un objectif de cours réduit de 83 à 80 CHF.
  • Sixt : Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 99 à 106 EUR.
  • Technip Energies : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 30 à 32 EUR.
  • Thule Group : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 320 à 335 SEK. Nordea Bank maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 320 à 335 SEK.
  • Vallourec : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 19,50 à 18,50 EUR.
  • Vinci : RBC Capital maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 135 à 140 EUR.
  • WPP : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 575 à 450 GBX.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

  • Renault revoit en baisse ses objectifs annuels et nomme un Directeur Général par intérim.
  • Stellantis se retire de son investissement dans la coentreprise hydrogène avec Michelin et Forvia.
  • Air Liquide annonce un investissement de 50 millions de dollars aux Etats-Unis.
  • La FDA accorde à Sanofi une procédure accélérée à son traitement de l'atrophie géographique.
  • Catana a enregistré un chiffre d'affaires de 128 millions d'euros au terme des 9 premiers mois de l'année.
  • Les principales publications du jour : Aeroports de Paris, Covivio Hotels, Virbac, Esker…

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D'Europe

  • ASML réalise un CA de 7,69 milliards et dépasse les attentes avec ses commandes du deuxième trimestre mais reste prudent pour 2026.
  • Compagnie Financière Richemont enregistre des ventes en hausse de 6% au premier trimestre.
  • Rio Tinto enregistre une baisse de sa production de minerai de fer, mais confirme ses prévisions pour 2025.
  • BAE Systems vise jusqu’à 150 nouvelles commandes pour son avion de chasse Typhoon.
  • Barco dépasse les attentes au premier semestre avec des commandes de 487,5 millions d'euros.
  • Volkswagen reprend les exportations de l'ID.Buzz vers les États-Unis.
  • Partners Group voit sa masse sous gestion s'étoffer à fin juin.
  • Le bénéfice d'Aker chute à 1,4 milliard de couronnes norvégiennes au deuxième trimestre.
  • El.En finalise la cession de 59,18 % de Penta Laser Zhejiang à YOFC.
  • Fitch Maintient la note d'OMV à A-, assortie d'une perspective stable.
  • Fitch confirme la note d'émetteur long terme BBB de Temenos.
  • Rolls-Royce investit 75 millions de dollars pour renforcer la production de moteurs dans son usine américaine.
  • Enskilda Banken (SEB) affiche des revenus conformes aux prévisions au deuxième trimestre.
  • Bakkafrost lance un avertissement sur ses résultats pour le deuxième trimestre.
  • Les principales publications du jour : ASML Holding, Partners Group

D'Amérique du Nord

  • Blackstone va investir plus de 25 milliards de dollars dans les infrastructures numériques et énergétiques de Pennsylvanie.
  • Google (Alphabet) conclut un accord de 3 milliards de dollars sur l'hydroélectricité aux États-Unis.
  • Apple conclut un accord de 500 millions de dollars pour rapatrier l’approvisionnement en aimants de terres rares.
  • L'Indonésie va acheter 50 avions Boeing dans le cadre d'un accord commercial, selon Trump.
  • General Motors dévoile un plan de 4 milliards de dollars pour accroître la production de camions et SUV à essence.
  • Le Trésor américain annonce un accord de 11,8 millions de dollars avec Interactive Brokers.
  • Citi prévoit d'augmenter ses effectifs en banque d'investissement au Japon jusqu'à 15%.
  • TKO Group conclut un accord avec Fanatics pour des jeux de casino en ligne à thématique WWE aux États-Unis.
  • Les principales publications du jour : Johnson & Johnson, Bank of America, Morgan Stanley

D'Asie Pacifique et d'ailleurs

  • BHP juge trop coûteuse la création d'une filière « fer vert » en Australie.
  • Baidu signe partenariat avec Uber, prévoyant le déploiement de ses véhicules autonomes Apollo Go.
  • Xpeng revoit à la hausse ses recrutements pour 2025.
  • Evolution Mining anticipe une production d'or de 710 000 à 780 000 onces pour l'exercice 2026.
  • Les principales publications du jour : Activia Properties, Heiwa Real Estate…

Le reste de l'agenda mondial des publications ici.

Lectures