Pris dans l'engrenage de l'escalade du conflit entre Israël et l'Iran, les Etats-Unis ont annoncé que la Maison Blanche se donne deux semaines pour décider d'intervenir ou non contre Téhéran. Karoline Leavitt, la porte-parole du président américain, a lu à la presse un message de Donald Trump déclarant : "Etant donné qu'il existe une forte probabilité que des négociations aient lieu ou non avec l'Iran dans un proche avenir, je prendrai ma décision d'y aller ou non dans les deux prochaines semaines". Cette réponse de Normand est plus efficace qu'elle n'y paraît. Elle permet à l'exécutif américain de se réapproprier la narration et de gagner du temps. Le problème principal auquel la Maison Blanche est confrontée depuis plusieurs jours est qu'elle subit le rythme imposé par l'Etat Hébreu, tout en ayant à gérer de profondes dissensions internes sur la stratégie à adopter. En fixant cette échéance à deux semaines, Washington espère se donner l'occasion de reprendre la main.

Les marchés financiers sont toujours tendus par la perspective de voir les Etats-Unis entrer dans la danse militaire au Moyen-Orient. La bourse était fermée pour cause de jour férié hier à New York, mais les places européennes ont donné un bon aperçu du sentiment général. L'indice Stoxx Europe 600 a reculé pour la huitième fois au cours des neuf dernières séances. Il évolue désormais un peu plus de 5% en dessous de son record du 3 mars dernier, même s'il conserve 5,5% de gains en 2025. Le luxe a encore été particulièrement affecté hier, parce qu'il est en première ligne des maux économiques actuels : faible reprise chinoise, craintes sur la croissance américaine et tensions géopolitiques qui pèsent sur les flux de touristes. L'actualité du vieux continent a été marquée hier par un empilage de décisions de banques centrales, notamment les baisses de taux de la Banque nationale suisse, la Banque de Norvège et la Banque de Suède, tandis que la Banque d'Angleterre n'a rien fait. Tous les détails sont dans cet article.

Les commentaires sur les deux semaines de réflexion ont un peu détendu l'atmosphère nocturne. Le pétrole a infléchi le parcours haussier qui l'avait amené hier aux portes des 79 USD le baril de Brent pour la première fois depuis la fin du mois de janvier dernier. Les indicateurs avancés européens sont repassés dans le vert et les pertes des contrats à terme de Wall Street se sont réduites.

Il en faut peu pour être heureux, dans un contexte où les mauvaises nouvelles volent en escadrille. Une vision un peu triviale, je le concède, consiste à opposer ces deux semaines de répit présumé à la palanquée de mauvaises nouvelles du moment : un commerce international sur le qui-vive, des prévisions sombres de la Fed pour l'économie américaine, le fait que j'ai renversé la moitié de la terre de la plante verte posée sur mon bureau dans mon clavier d'ordinateur ce matin, l'épée de Damoclès des droits de douane, la défaite du PSG contre Botafogo et la gestion de la dette américaine. J'imagine qu'il ne faut pas présenter les deux plateaux de la balance ainsi, pour éviter de passer pour l'anxiodépressif de service. Mais on en est un peu là quand même.

En attendant, les marchés d'Asie-Pacifique terminent la semaine sur des notes disparates. L'Australie, Taiwan et le Japon baissent modérément, pendant que l'Inde et la Corée du Sud progressent assez nettement. Hong Kong rebondit de plus de 1% après trois séances passées dans le rouge. L'Europe devrait s'offrir un rebond technique après avoir été chahutée hier, en attendant le retour en piste de Wall Street.

Les indices européens démarrent la journée en hausse, de 0,5% à 7593 points pour le CAC40, de 0,4% à 11 918 points pour le SMI et de 0,5% à 4434 points pour le Bel20.

Les temps forts économiques du jour

L'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie sera publié à 14h30. Tout l'agenda ici.

Les cotations sont celles du jour autour de 7h00 :

Les principaux changements de recommandations

  • ArgenX : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 715 à 650 EUR.
  • BP Plc : Zacks passe de sousperformance à neutre avec un objectif de cours relevé de 25 USD à 33 USD.
  • Barclays : Zacks passe de neutre à surperformance avec un objectif de cours relevé de 19 USD à 20.50 USD.
  • Bravida Holding : Oddo BHF démarre le suivi à surperformance avec un objectif de cours de 112 SEK.
  • Clariant : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 10,20 à 11 CHF.
  • Deliveroo : BNP Paribas Exane dégrade de surperformance à neutre avec un objectif de cours relevé de 170 GBX à 180 GBX.
  • Demant : Barclays améliore son conseil de souspondérer à pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 220 DKK à 285 DKK.
  • Hiscox : Barclays surpondère de pondération de marché à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 1180 GBX à 1400 GBX.
  • Hochtief : Landesbank Baden-Wuerttemberg améliore son conseil de conserver à acheter avec un objectif de cours réduit de 188 EUR à 181 EUR.
  • Just Eat Takeaway.com : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 14 à 20 EUR.
  • Kenmare Resources : Berenberg dégrade son conseil d'achat à conserver avec un objectif de cours réduit de 580 GBX à 390 GBX.
  • LVMH : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 560 à 510 EUR. RBC Capital maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours réduit de 680 à 550 EUR.
  • Moncler : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 57 à 49 EUR.
  • Sodexo : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 62 à 49 EUR.
  • Sonova Holding : Barclays dégrade de pondération de marché à souspondérer avec un objectif de cours réduit de 275 CHF à 225 CHF.
  • STMicroelectronics : Deutsche Bank maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 26 à 30 EUR.
  • Swatch Group : Oddo BHF maintient sa recommandation de sousperformance avec un objectif de cours réduit de 144 à 125 CHF.
  • Vinci : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer et relève l'objectif de cours de 135 à 138 EUR.
  • Wacker Chemie : Deutsche Bank dégrade d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 74 EUR à 57 EUR.
  • Worldline : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 5,60 à 4,60 EUR.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

  • Le comité exécutif de la Société Générale limite le télétravail à un jour par semaine, selon Bloomberg.
  • Engie va décarboner 22 sites industriels d'Airbus en Europe.
  • La FDA approuve le Dupixent de Sanofi pour le traitement des patients atteints de pemphigoïde bulleuse.
  • Le ministre mozambicain de l'Énergie se dit "très positif" quant au projet de TotalEnergies de reprendre son programme GNL cet été.
  • ArcelorMittal suspend ses mesures de décarbonation sur ses sites allemands.
  • Veolia et Waga Energy inaugurent une usine de production de gaz naturel renouvelable en Bourgogne.
  • Wendel lance un plan d'actionnariat salarié.
  • Eutelsat veut lever 1,35 Md€ par augmentation de capital, qui fera de l'Etat français le premier actionnaire
  • Atos finalise le projet de migration du centre de données d'IGM Financial.
  • Plastivaloire est légèrement plus optimiste sur sa marge annuelle d'Ebitda.
  • IT Link nomme Matthieu Girard au poste de directeur général.
  • François de Castelnau quitte ses fonctions de directeur général délégué en charge des finances chez SRP Groupe.
  • Forsee Power boucle une augmentation de capital de 18,7 M€.
  • Hoffmann Green Cement signe un partenariat pluriannuel avec GBMP Bâtiment.
  • Poxel va présenter des données sur l'Imeglimine.
  • LightOn va fournir une IA générative à Sodern, une filiale d'Ariane.
  • Les cotations de Lucibel et Biophytis ont été suspendues faute de publication de leurs rapports financiers annuels 2024.
  • Les principales publications du jour : IDS… Le reste ici.

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D'Europe

  • Le PDG d'UniCredit envisage de retirer son offre sur Banco BPM.
  • Equinor annonce que le champ pétrolier arctique de Castberg fonctionne à pleine capacité.
  • Le danois Green Hydrogen va déposer le bilan.
  • Inditex exclut un retour en Russie dans le contexte géopolitique actuel.
  • La FDA rejette une demande en dermatologie de Relief Therapeutics.
  • Meyer Burger reporte son assemblée générale extraordinaire.
  • Vopak investit 53 millions d'euros dans un nouveau terminal de stockage d'ammoniac en Inde.
  • Mutares signe un accord pour l'acquisition de inTime Group auprès de Super Group.
  • Veidekke remporte un contrat de 1,3 milliard de couronnes norvégiennes pour la construction d'une sous-station en Norvège.
  • Diageo prend le contrôle de la société indienne Nao Spirits pour 15 M$.
  • Les principales publications du jour : Borregaard…

D'Amérique du Nord

  • Home Depot a proposé une offre concurrente de QXO pour GMS, selon le WSJ.
  • Les principales publications du jour : rien…

D'Asie.

  • SoftBank propose un centre américain dédié à l'IA d'une valeur de 1 000 milliards de dollars à TSMC et à l'équipe de Trump, selon Bloomberg News.
  • Baidu prévoit de lancer son service de robotaxi à Singapour et en Malaisie.
  • Les principales publications du jour : néant...

Le reste de l'agenda mondial des publications ici.

Lectures