Les actions mondiales ont repris leur souffle lundi après une lecture étonnamment basse de l'inflation chinoise et avant les données sur l'inflation américaine et les bénéfices des entreprises plus tard dans la semaine.

L'indice paneuropéen STOXX 600 a augmenté de 0,1% à 0840 GMT alors que les actions américaines S&P ont baissé de 0,2% et les actions Nasdaq ont baissé de 0,3%.

Les actions européennes ont été soutenues par les fabricants de médicaments, qui ont compensé les pertes des fabricants de puces sensibles à la Chine et des détaillants de luxe suite aux données qui ont montré que l'inflation a diminué dans la deuxième plus grande économie du monde le mois dernier.

Les prix à la consommation en Chine ont baissé en juin et sont restés pratiquement inchangés par rapport à l'année précédente, tandis que les prix à la production se sont enfoncés davantage dans le négatif.

Cette contre-performance signifie qu'il existe une grande marge de manœuvre pour assouplir davantage la politique monétaire, mais elle souligne également le défi auquel Pékin est confronté pour relancer son économie et éviter une spirale déflationniste.

"La Chine n'est qu'un symptôme. Nous constatons un ralentissement de la croissance dans le monde entier en raison de l'effet des taux d'intérêt plus élevés. La Chine y est exposée en raison de sa sensibilité aux exportations", a déclaré Matthias Scheiber, responsable mondial de la gestion des portefeuilles multi-actifs chez Allspring Global Investments.

"À l'avenir, le défi portera sur la valorisation des actions. S'il n'y a pas d'amélioration des bénéfices, il sera difficile pour les actions de continuer à se redresser", a ajouté M. Scheiber.

La saison des bénéfices commence cette semaine avec JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo, State Street et PepsiCo parmi les noms qui seront publiés.

"Le consensus s'attend à une baisse de 9 % en glissement annuel des bénéfices par action du S&P 500, en raison de la stagnation de la croissance des ventes et de la compression des marges", notent les analystes de Goldman Sachs.

"Nous pensons que les entreprises seront en mesure d'atteindre la barre basse fixée par le consensus", ont-ils ajouté. "Les révisions négatives des BPA pour 2023 et 2024 semblent avoir atteint leur niveau le plus bas et le sentiment de révision s'est amélioré."

RALENTISSEMENT DE L'IPC

Les prix à la consommation américains devraient montrer mercredi que l'inflation globale a ralenti pour atteindre son niveau le plus bas depuis début 2021, à 3,1 %, contre 9,1 % un an plus tôt.

Les marchés continuent de penser que la Réserve fédérale est susceptible de relever ses taux ce mois-ci, mais la faiblesse de l'IPC pourrait réduire le risque d'une nouvelle hausse en septembre.

Actuellement, les contrats à terme impliquent une probabilité d'environ 90 % d'une augmentation à 5,25 %-5,5 % ce mois-ci, et une probabilité de 24 % d'une augmentation en septembre.

Les responsables de la Fed se sont surtout montrés optimistes dans leurs communications, tandis que les marchés ont également anticipé une hausse des taux en Europe et au Royaume-Uni. La banque centrale du Canada se réunit cette semaine et les marchés estiment à 67 % le risque d'une nouvelle hausse.

Le risque de voir les taux mondiaux augmenter pendant plus longtemps a provoqué des dégâts sur les marchés obligataires, où les rendements américains à 10 ans ont bondi de 23 points de base la semaine dernière, les rendements allemands de 24 points de base et les rendements britanniques de 26 points de base.

Lundi, les rendements américains à deux ans s'établissaient à 4,92 %, après avoir atteint la semaine dernière le niveau record de 5,12 % en 16 ans.

La hausse des rendements dans les pays développés a provoqué des secousses sur les marchés des devises, en particulier sur les opérations de portage où les investisseurs empruntent des yens à des taux très bas pour investir dans les monnaies des marchés émergents à haut rendement.

Le résultat net a été une ruée pour clôturer les positions courtes en yen, ce qui a permis à la devise japonaise de se redresser de manière générale la semaine dernière, bien qu'elle ait eu du mal à maintenir cette tendance lundi.

Le dollar est remonté à 142,46 yens, après avoir perdu 1,3 % vendredi. L'euro, en baisse de 0,1 %, et la livre, en baisse de 0,2 %, ont pris des coups face à un dollar plus fort.

Sur les marchés des matières premières, l'or s'est stabilisé à 1 924 dollars l'once après avoir enregistré un léger gain la semaine dernière.

Les prix du pétrole ont légèrement baissé, après avoir atteint des sommets de neuf semaines la semaine dernière, alors que les principaux exportateurs, l'Arabie saoudite et la Russie, ont annoncé de nouvelles réductions de production.

Le Brent et le brut américain ont tous deux baissé respectivement d'environ 0,8 % à 77,87 $ et 73,30 $ le baril.