La banque centrale chinoise a réduit son taux de prêt à un an de 10 points de base et a laissé inchangé son taux à cinq ans. Cela a surpris les analystes qui s'attendaient à des réductions de 15 points de base dans les deux cas, car la reprise dans la deuxième économie mondiale s'est essoufflée en raison de l'aggravation de l'effondrement de l'immobilier, de la faiblesse des dépenses et de l'effondrement de la croissance du crédit.
"La petite injection de stimulus par la banque centrale chinoise dans l'économie en difficulté s'est avérée largement insuffisante compte tenu de l'ampleur des défis qui se posent dans tous les secteurs, mais elle a donné aux investisseurs l'espoir qu'il pourrait y avoir plus à venir", a déclaré Susannah Streeter, responsable de l'argent et des marchés chez Hargreaves Lansdown.
"On s'attend toujours à ce que les autorités chinoises donnent un coup de pouce plus généreux, mais il semble que la faiblesse du yen empêche une action plus immédiate", a ajouté Mme Streeter.
Alors que la déception a fait baisser les actions asiatiques, les valeurs sûres chinoises chutant de 0,4 % pour atteindre leur niveau le plus bas depuis près de neuf mois et d'autres indices asiatiques chutant également, les actions européennes ont ouvert en hausse.
L'indice européen STOXX 600 était en hausse de 0,7 % à 0914 GMT, après la chute de 2,3 % de la semaine dernière, les sociétés énergétiques ayant surperformé alors que les prix du pétrole ont augmenté, le resserrement de l'offre de l'Arabie Saoudite compensant les inquiétudes de la demande. Les contrats à terme sur les actions américaines étaient également en hausse.
Les prix du pétrole ont légèrement augmenté lundi après avoir interrompu une série de sept semaines de hausse la semaine dernière en raison des inquiétudes concernant la demande chinoise. Le Brent était en hausse de 36 cents à 85,16 dollars le baril, tandis que le brut américain était en hausse de 41 cents à 81,66 dollars le baril.
Sur les marchés obligataires, le mouvement de vente qui a conduit les coûts d'emprunt des gouvernements à leur plus haut niveau depuis plus de dix ans a repris de l'élan lundi.
Les rendements des bons du Trésor américain à plus long terme ont encore augmenté de 3 à 4 points de base lundi, le rendement à 30 ans atteignant son plus haut niveau depuis 12 ans à 4,44 %.
L'événement clé de la semaine est la conférence de la Réserve fédérale américaine à Jackson Hole, où les marchés supposent que le président Jerome Powell notera la hausse des rendements et la récente série de données économiques solides. L'indicateur de suivi du PIB de la Fed d'Atlanta s'élève à 5,8 % pour le trimestre en cours.
"C'est l'occasion pour Jerome Powell de donner une évaluation actualisée des conditions économiques, qui semblent maintenant plus fortes que prévu et qui renforcent les arguments en faveur de nouvelles hausses de taux", a déclaré Marc Giannoni, analyste chez Barclays.
"Malgré cela, nous serions surpris s'il donnait des indications spécifiques, les chiffres clés du mois d'août pour l'emploi, l'IPC et les ventes au détail devant tous être publiés avant la réunion de septembre."
Une majorité d'analystes interrogés pensent que la Fed a fini de relever ses taux, tandis que les traders parient sur un peu moins de 40 % de chances d'une dernière hausse de la Fed d'ici novembre.
Le dollar américain, qui a enregistré cinq semaines de gains grâce à la hausse des rendements obligataires, est resté stable lundi par rapport à un panier de devises, juste en dessous des plus hauts de deux mois atteints vendredi.
L'euro était en hausse de 0,2 % par rapport au dollar après une perte de 0,7 % la semaine dernière.
La hausse du dollar et des rendements a pesé sur l'or à 1 888 dollars l'once, après avoir touché un plus bas de cinq mois la semaine dernière.
Les prix du gaz naturel liquéfié (GNL) ont été soutenus par le risque d'une grève dans les installations offshore australiennes qui pourrait affecter environ 10 % de l'offre mondiale. Le contrat de référence européen TTF pour le gaz en gros à l'avant-mois était en hausse de 3 % à 38,75 euros, par rapport au pic de 43 euros atteint au début du mois d'août.
Les bénéfices ont également fait l'objet d'une attention particulière, les actions de la société néerlandaise de traitement des paiements Adyen ayant encore chuté de 6 % lundi, ce qui les place sur la voie d'une chute de 48 % au cours des trois dernières séances, à la suite des faibles bénéfices de jeudi, qui ont suscité des inquiétudes quant à son évaluation.
Les résultats de la société Nvidia, spécialiste de l'intelligence artificielle, qui seront publiés mercredi, constitueront un autre test important pour les valorisations.
