Goldman Sachs a relevé de 8 % son objectif pour l'indice S&P 500 en 2024, le portant à 5 100, prévoyant que la baisse de l'inflation et des taux d'intérêt donnerait un coup de pouce aux actions américaines.

Contrairement à 2023, où le groupe des "Magnificent Seven", composé de méga-capitalisations de croissance et de valeurs technologiques, a été à l'origine de la majeure partie de la progression annuelle du S&P 500, les prochaines hausses du marché boursier proviendront de secteurs cycliques et de sociétés à plus faible capitalisation boursière, a indiqué Goldman Sachs dans une note publiée vendredi en fin de journée.

"A l'avenir, le nouveau régime d'amélioration de la croissance et de baisse des taux devrait soutenir les actions dont les bilans sont plus faibles, en particulier celles qui sont sensibles à la croissance économique", a écrit la société.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré la semaine dernière que le resserrement historique de la politique monétaire de la banque centrale américaine était probablement terminé, l'inflation baissant plus vite que prévu, et qu'une discussion sur la baisse des taux de référence était "en vue". Le changement de cap de la Fed a permis au S&P 500 de s'approcher d'un niveau record et a fait chuter les rendements obligataires.

Les stratèges de Goldman s'attendent à ce que la Fed réduise ses taux de 25 points de base lors de ses réunions de mars, avril et mai, puis à ce qu'elle procède à des réductions trimestrielles qui ramèneront les taux de référence à une fourchette comprise entre 4 % et 4,25 % d'ici la fin de l'année, contre 5,25 % à 5,5 % à l'heure actuelle.

Les bons du Trésor de référence à 10 ans devraient terminer l'année 2024 avec un rendement d'environ 4 %, proche de leur niveau actuel, selon la banque. La baisse des taux poussera le multiple de prix à terme du S&P 500 pour 2024 à 19,9 contre 19,2 actuellement, selon la société.

Les perspectives haussières de Goldman Sachs interviennent alors que d'autres entreprises ont revu à la hausse leurs prévisions de réduction des taux d'intérêt par la Fed. BofA Global Research prévoit désormais que la Fed réduira ses taux de 100 points de base l'année prochaine, en commençant par une réduction de 25 points de base en mars, contre une estimation précédente de 75 points de base.

Le S&P 500 a augmenté de 0,3 % lundi et a progressé d'un peu plus de 23 % depuis le début de l'année. (Reportage de David Randall, édition de Bill Berkrot)