WPP : Invest Securities abaisse son objectif de cours
Le 02 mars 2018 à 10:05
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Invest Securities réaffirme son opinion 'vente' sur WPP et abaisse son objectif de cours de 10,8 à 10,5 livres sterling, après une publication des résultats 2017 qui a déçu avec une marge brute et un EBITA en dessous du consensus.
Il souligne que c'est surtout un budget 2018 sans croissance de la marge brute et avec une marge opérationnelle stable qui a pesé sur le titre, et que la conférence n'a pas permis de comprendre 'si les tendances observées étaient conjoncturelles ou structurelles'.
'Si le groupe ne craint toujours pas l'arrivée de nouveaux concurrents, il est impacté par les baisses des investissements de ses principaux annonceurs qui cherchent à limiter leurs coûts', ajoute l'analyste qui révise ses prévisions pour le géant de la communication.
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WPP plc figure parmi les principaux prestataires de services de communication mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de publicité et de services marketing (84,5%) : activité assurée au travers de GroupM, AKQA, Ogilvy, Wunderman Thompson, VMLY&R et Hogarth. Le groupe développe également une activité d'achat d'espaces publicitaires et propose des prestations de communication institutionnelle et financière, de communication santé, de marketing relationnel, etc. ;
- prestations de relations publiques (8,5%) : Burson Cohn & Wolfe, Hill+Knowlton Strategies and FGS Global;
- prestations de services de communication spécialisés (6,7%) : Landor & Fitch et Design Bridge and Partners.
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni (13,9%), Europe continentale et de l'Ouest (19,9%), Amérique du Nord (38,5%) et Asie-Pacifique-Amérique latine-Afrique- Moyen Orient-Europe centrale et orientale (27,7%).