Le 16 décembre 2021, IGO Nickel Holdings Pty Ltd a conclu un acte de mise en œuvre d'un plan pour acquérir Western Areas Limited (ASX:WSA) auprès de Perpetual Limited (ASX:PPT), Wyloo Consolidated Investments Pty Ltd et autres pour un montant de 1,1 milliard de dollars australiens. La transaction sera financée par une combinaison de (i) une nouvelle facilité de dette senior garantie de 900 millions de dollars australiens souscrite par ANZ, CBA et NAB, comprenant une facilité d'amortissement de 540 millions de dollars australiens et un revolver de 360 millions de dollars australiens, tous deux avec une date d'échéance du 30 avril 2025, (ii) des réserves de trésorerie existantes d'IGO de 552 millions de dollars australiens pour le solde. L'acte comprend les accords d'exclusivité habituels, y compris les restrictions "no shop" et "no talk", les obligations de notification et les droits de correspondance pour IGO, ainsi que les conditions standard du marché et les frais de rupture. Western Areas peut être tenu de payer des frais de rupture à IGO et des circonstances où IGO peut être tenu de payer à Western Areas des frais de rupture inversés, tous deux équivalents à environ 10,96 millions de dollars australiens, selon les circonstances. En date du 27 janvier 2022, Andrew Forrest a augmenté sa participation dans Western Areas, la cible de l'OPA, dans un geste qui confirme les soupçons qu'il essaiera de compliquer la transaction en achetant des actions au-dessus de l'évaluation de 3,36 AUD, faisant passer sa participation de 6,29 % à 9,14 %. Wyloo Consolidated Investments Pty Ltd s'est engagée auprès d'IGO à voter les 31 509 769 actions de Wyloo Consolidated (représentant une participation de 9,8 %) dans Western Areas Limited en faveur de la transaction. Le 11 avril 20221, le prix proposé a été révisé à 3,87 AUD par action.

La transaction est soumise à l'approbation des actionnaires de Western Areas et aux approbations du tribunal. Le conseil d'administration de Western Areas recommande à l'unanimité aux actionnaires de Western Areas de voter en faveur de l'opération. Les actionnaires de Western Areas voteront sur la proposition d'offre d'IGO lors d'une réunion en avril et IGO Limited exige que 75 % des actions soient exprimées en faveur lors de cette réunion pour que l'offre soit acceptée. Le prix de l'offre modifiée a été recommandé à l'unanimité par le conseil d'administration. En date du 2 mai 2022, le livret du schéma a été envoyé aux actionnaires de Western Areas et ils voteront sur le schéma proposé lors d'une réunion qui se tiendra le 1er juin 2022. Conformément à la mise à jour du 18 mai 2022, le conseiller en procuration a conseillé à ses clients de voter en faveur de la transaction. La transaction devrait être achevée en avril 2022. L'opération devrait être achevée au début du mois de mai 2022. La transaction devrait être achevée en mai/juin 2022. La date d'entrée en vigueur du régime est le 8 juin 2022. La transaction est effective à partir du 20 juin 2022. La majorité des actionnaires de Western Areas a approuvé la transaction, c'est-à-dire que 94,2 % des votes exprimés par les actionnaires de Western Areas étaient en faveur et 78,8 % des actionnaires de Western Areas présents et votant (en personne ou par procuration, avocat ou représentant de société) ont voté en faveur du schéma. Western Areas va maintenant demander l'approbation du Scheme par la Cour suprême d'Australie occidentale (" Cour ") lors d'une audience prévue le 7 juin 2022. En date du 7 juin 2022, la transaction est approuvée par la Cour suprême d'Australie-Occidentale et devrait prendre effet le 8 juin 2022, et les actions de Western Areas seront suspendues de la négociation sur l'ASX à la fermeture des marchés le mercredi 8 juin 2022.La transaction est relutive en termes de flux de trésorerie disponibles à partir de l'exercice 2024, une fois que la montée en puissance de la mine souterraine d'Odysseus sera terminée.

Macquarie Capital (Australia) Limited a agi en tant que conseiller financier et Herbert Smith Freehills en tant que conseiller juridique d'IGO Nickel. Rothschild & Co et Goldman Sachs ont agi en tant que conseillers financiers tandis que Roger Davies et Antonella Pacitti d'Ashurst ont agi en tant que conseillers juridiques de Western Areas. KPMG Financial Advisory Services (Australia) Pty Limited a agi en tant qu'expert indépendant pour Western Areas et a conclu que le plan n'est pas équitable mais raisonnable pour les actionnaires de Western Areas et qu'il est donc, dans l'ensemble, dans le meilleur intérêt des actionnaires de Western Areas, en l'absence d'une proposition supérieure.

IGO Nickel Holdings Pty Ltd a achevé l'acquisition de Western Areas Limited (ASX:WSA) auprès de Perpetual Limited (ASX:PPT), Wyloo Consolidated Investments Pty Ltd et autres le 20 juin 2022. Une demande a été faite pour retirer Western Areas de la liste officielle de l'ASX, ce qui devrait prendre effet à partir de la fermeture des marchés le mardi 21 juin 2022.
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