Zurich (awp) - Les mois à venir s'annoncent difficiles pour VAT Group. Après un exercice 2022 qualifié de record, le fabricant saint-gallois de soupapes à vide prévoit un recul marqué de son chiffre d'affaires et un affaissement de sa rentabilité en 2023. Le ralentissement cyclique du secteur des semi-conducteurs est pointé du doigt.

Les perspectives peu engageantes brossées en janvier par la direction semblent se confirmer. Pour le 1er trimestre, les recettes devraient chuter entre 210 et 230 millions de francs suisses, ce qui représente une baisse de 16% en rythme annuel, selon les indications fournies jeudi. Par rapport au 4e trimestre 2022, la baisse atteint en moyenne 25%.

Dans leurs commentaires, les analystes se concentrent sur cette entame d'année annoncée comme peu prometteuse, sans remettre en question le fort potentiel à long terme du groupe.

Pour l'exercice 2023, la direction de VAT s'attend à un chiffre d'affaires inférieur au pic historique atteint l'année dernière, un recul causé par un tassement prévu de la demande dans le domaine des semi-conducteurs, en raison de l'inflation et de la guerre en Ukraine. Malgré cela, la marge Ebitda devrait rester dans la fourchette cible de 32-37%. Un repli du bénéfice net est par ailleurs attendu.

La société basée à Haag, dans le canton de St-Gall, entend conserver ses investissements entre 80 et 85 millions de francs suisses. Le flux de trésorerie disponible va rester à un "niveau élevé", mais en recul par rapport à l'année dernière.

Demande en berne

La baisse de la demande concerne déjà les smartphones et appareils informatiques, ce qui a conduit les fabricants de puces électroniques à réduire leurs capacités, tant dans le domaine des semi-conducteurs que dans celui des écrans. La faiblesse de la croissance économique en Chine et les incitations de gouvernements occidentaux à la relocalisation des usines de semi-conducteurs ont également poussé certains acteurs du marché à revoir leurs plans d'investissement à court terme.

Par ailleurs, VAT a publié jeudi les derniers indicateurs encore inconnus, dont le bénéfice net. Celui-ci a bondi de 41,1% à 306,8 millions de francs suisses. Le conseil d'administration propose le versement d'un dividende de 6,25 francs suisses par action, contre 5,50 francs suisses auparavant.

La très bonne performance de VAT en 2022 était largement connue après la publication de chiffres non audités le 12 janvier. Les entrées de commandes ont reculé de 1,5% à 1,21 milliard de francs suisses, alors que le chiffre d'affaires a bondi de 27,1% à 1,15 milliard. Le résultat opérationnel brut (Ebitda) s'est inscrit à 400,4 millions, en progression de 30%. La marge Ebitda a grappillé 0,8 point de pourcentage à 35%.

Le résultat net a décoiffé les prévisions du consensus AWP, qui l'attendait à 293,7 millions de francs suisses. Les autres indicateurs sont dans les clous.

A la Bourse suisse, l'action VAT a terminé en baisse de 1,9% à 280,20 francs suisses, dans un SLI en hausse de 0,73%.

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