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Les changements de règles, qui doivent faire l'objet d'une consultation publique avant d'être adoptés, obligeraient les conseillers de fonds privés, tels que les sociétés de capital-investissement et les fonds spéculatifs, à divulguer aux investisseurs des détails trimestriels sur leurs frais et dépenses, dans le but de faire la lumière sur ce secteur du marché en pleine expansion.
Un conseiller en fonds enregistré auprès de la SEC, selon la proposition, devrait également obtenir des audits annuels pour chaque fonds privé sous gestion, ainsi que divulguer des "avis d'équité" qui résument certaines relations commerciales.
Les mesures viseraient également à interdire aux conseillers les activités que la SEC juge "contraires" à l'intérêt public et à la protection des investisseurs, tout en interdisant également les traitements préférentiels, à moins qu'ils ne soient divulgués aux investisseurs actuels et potentiels.
Un tel comportement contraire inclut un conseiller cherchant à obtenir le remboursement ou la limitation de sa responsabilité pour un manquement à l'obligation fiduciaire et accordant un traitement préférentiel à certains investisseurs concernant des informations sur les avoirs ou les expositions du portefeuille, entre autres comportements, a déclaré la SEC.
Armées de milliards de dollars, ces sociétés ont profité de ce qui avait été une année 2021 record pour les fusions et acquisitions.
Les rachats d'entreprises privées ont bondi de 133 % pour atteindre 818 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2021, car les sociétés d'investissement se sont précipitées pour déployer des liquidités, payant souvent des prix élevés pour retirer des actifs des marchés publics, selon les données de Refinitiv.
Certaines sociétés se sont regroupées en "club deals", dans ce qui, selon certains observateurs du marché, pourrait être une tendance croissante.
Le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré que les investisseurs devraient avoir un meilleur aperçu de ces méga-affaires. La SEC a voté à 3 contre 1 en faveur des règles proposées lors d'une réunion publique mercredi.
De nouvelles règles sont essentielles pour les fonds privés - comme les fonds spéculatifs, les fonds de capital-investissement, les fonds de capital-risque et les fonds de liquidité - car une meilleure visibilité doit correspondre à leur croissance en termes de taille, de complexité et de nombre, a déclaré Gensler à propos de ce secteur qui compte près de 18 000 milliards de dollars d'actifs bruts.
"Au-delà de leur taille, cependant, ces fonds sont importants en raison de ce qui, ou de qui, se trouve de part et d'autre d'eux... les conseillers, par le biais des fonds qu'ils gèrent, touchent une si grande partie de notre économie. Il convient de se demander si nous pouvons promouvoir davantage d'efficacité, de concurrence et de transparence dans ce domaine", a-t-il ajouté.
Les groupes commerciaux de fonds privés, dont l'American Investment Council et la Managed Funds Association, ont critiqué la proposition de la SEC comme étant "inutile" et "malavisée", tout en soulignant les normes industrielles existantes qui font passer les investisseurs en premier.
"Nous craignons que ces nouvelles réglementations... ne renforcent pas les rendements des pensions et n'aident pas les entreprises à innover et à être compétitives sur un marché mondial", a déclaré Drew Maloney, qui dirige l'American Investment Council.
Bryan Corbett, qui dirige le groupe qui représente les fonds spéculatifs, la Managed Funds Association, a déclaré que les changements proposés "porteraient préjudice aux investisseurs les plus sophistiqués, y compris les pensions, les dotations et les fondations, qui comptent sur ces fonds pour servir leurs bénéficiaires."
DES RÈGLEMENTS PLUS RAPIDES
La commission a également proposé une règle qui réduirait le délai entre l'exécution d'une transaction sur titres et son règlement de deux jours ouvrables après la date de transaction à un jour ouvrable. La proposition rendrait également obligatoire la tenue de nouveaux registres et la transparence des contrats entre les courtiers, les conseillers en placement et leurs clients.
Il s'agirait de la réponse la plus directe de l'organisme de réglementation de Wall Bourse au milieu d'un éventail https://www.reuters.com/business/finance/how-sec-is-cracking-down-equity-market-after-gamestop-saga-2022-01-27 d'éventuels changements de politique destinés à répondre à la frénésie des transactions boursières de l'année dernière.
L'agence a également voté pour proposer d'exiger des conseillers et des fonds qu'ils adoptent et mettent en œuvre des politiques écrites pour atténuer les risques de cybersécurité.
"La proposition de la SEC reconnaît à juste titre que le passage à la compensation (d'un jour) est la bonne étape pour notre système financier", a déclaré Eric Pan de l'Investment Company Institute, ajoutant que le groupe travaillerait avec l'agence sur les détails pour s'assurer que ses membres effectuent le changement au profit de tous les investisseurs. (Reportage de Katanga Johnson à Washington ; Rédaction de Chizu Nomiyama et Andrea Ricci)
