SOPRA GROUP : échec de la scission d'Axway pour une raison fiscale
Le 20 septembre 2010 à 16:45
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Sopra cède 3,14% à 52,79 euros alors que son conseil d'administration a annoncé l'arrêt du processus visant à la séparation des activités d'édition de logiciels, Axway, des activités de services informatiques. Selon les analystes, cet échec s'explique pour une raison fiscale. En effet, explique Gilbert Dupont, dans le cadre de ce projet, les principaux actionnaires du groupe négociaient avec l'administration fiscale l'accord suivant : la neutralité fiscale en contrepartie de la conservation des titres pendants 3 ans.
L'analyste, qui a eu un contact avec le management de la SSII, précise que c'est l'actionnaire, le groupe industrielle Caravelle, détenteur de 15% du capital, qui a fait échouer la négociation. Il n'aurait pas accepté de conserver ses titres pendant cette durée. Dans son communiqué, Sopra indique que le conseil d'administration a demandé qu'une analyse soit menée dans les prochains mois pour envisager toutes les options possibles.
L'échec de cette scission est considéré comme une mauvaise nouvelle par les analystes car elle devait attirer l'intention des investisseurs sur Axway et en faire ainsi ressortir la valeur cachée. Son objectif était également de séparer deux activités au modèle industriel différent afin de leur donner les moyens d'accélérer leur développement.
« L'abandon du projet semble irrémédiable à ce stade », écrit Gilbert Dupont. Ce dernier privilégie désormais trois options : cession d'Axway ou des activités de services informatiques, opération de croissance externe significative afin de palier au problème de taille critique du groupe ou adossement de Sopra à un acteur international des services informatiques.
Sopra Steria Group figure parmi les principales sociétés françaises de services informatiques. L'activité s'organise essentiellement autour de 3 pôles :
- prestations de conseil : prestations de conseil stratégique, de conseil dans la mise en oeuvre de projets de restructuration et d'évolution vers les nouvelles technologies, etc. ;
- intégration de solutions et de systèmes : conception et déploiement de solutions en technologie Internet (portails, sites marchands, Intranets, Extranets, etc.), intégration des solutions ERP, mise en place de solutions applicatives (gestion de la relation client, gestion des RH, etc.). En outre, le groupe propose des solutions de sous-traitance destinées à assurer un support technique auprès des utilisateurs et la maintenance des applications ;
- prestations d'infogérance et exploitation des processus métiers : supervision, administration et exploitation des infrastructures informatiques, exploitation des fonctions finance, administration, ressources humaines, etc.
Le CA par marché se ventile entre industrie (29,6%), services (24,6%), secteur public (19,4%), finances (16%), télécommunications et média (7,2%) et distribution (3,1%).
53,5% du CA est réalisé à l'international.