Francfort (Reuters) - Près de quatre ans après son rachat, SAP se défait de sa filiale d'analyse de données Qualtrics.

L'investisseur financier Silver Lake, associé au fonds de pension canadien CPP Investments, a payé 7,7 milliards de dollars pour cette participation de 71%, a annoncé lundi le premier éditeur européen de logiciels. SAP avait racheté Qualtrics en 2019 au fondateur de l'entreprise, Ryan Smith, pour huit milliards de dollars.

Silver Lake dispose de l'expertise et de l'expérience nécessaires pour développer les activités de Qualtrics, a déclaré le président de SAP Christian Klein. "SAP a l'intention de rester un partenaire proche du marché et de la technologie, de servir des clients communs et de continuer à contribuer au succès de Qualtrics". La transaction est soumise aux autorisations réglementaires habituelles et devrait être finalisée au second semestre 2023, a-t-il ajouté.

L'investisseur financier Silver Lake, qui détient déjà près de 14% de Qualtrics selon le fournisseur de données Refinitiv et des participations dans de nombreuses autres sociétés technologiques, propose 18,15 dollars par action et veut retirer la société de la cote. Cela représente une augmentation de près de 50 pour cent par rapport à fin janvier. A l'époque, SAP avait annoncé la vente de sa participation parallèlement à l'annonce de ses résultats financiers et à une réduction des effectifs. Klein a justifié ce timing par le fait que l'intégration des logiciels du spécialiste de l'analyse de données avec les produits SAP n'avait pas été achevée auparavant.

L'analyste Nay Soe Naing de la Berenberg Bank a jugé l'opération positive, car les objectifs de croissance de l'activité cloud de Qualtrics sont inférieurs aux prévisions comparables de SAP. En outre, la marge bénéficiaire opérationnelle du groupe de logiciels de Walldorf s'améliorerait d'environ un point de pourcentage sans Qualtrics. Selon son collègue Armin Kremser de la DZ Bank, SAP devrait utiliser ces revenus pour des acquisitions et un rachat d'actions. Les titres SAP ont néanmoins perdu 2,3 pour cent lundi. En revanche, le titre Qualtrics a progressé de 6,5% à 17,63 dollars dans les transactions avant bourse aux Etats-Unis.

La relation entre les deux entreprises a été marquée par des hauts et des bas financiers. Lors de son introduction en bourse en 2021, Qualtrics était valorisée à 15 milliards de dollars. À l'époque, l'émission avait permis à SAP de lever près de 1,8 milliard de dollars. La capitalisation boursière a ensuite grimpé jusqu'à 34 milliards de dollars, avant de se réduire à environ sept milliards fin janvier, dans le sillage de la chute des valeurs technologiques. Sur la base de l'offre de Silver Lake, Qualtrics est actuellement valorisé à 12,5 milliards de dollars, dette comprise. Il s'agit de la plus grosse acquisition d'entreprise par un investisseur financier depuis le début de l'année.

Les programmes de Qualtrics permettent aux entreprises et aux administrations de collecter des informations et des données auprès des clients et des employés afin de les analyser et de les traiter en temps réel. L'année dernière, l'entreprise a vu son chiffre d'affaires augmenter de 36% pour atteindre 1,46 milliard de dollars. La perte opérationnelle était de 1,05 milliard de dollars, soit le même niveau qu'en 2021. Pour 2023, Qualtrics a annoncé un chiffre d'affaires compris entre 1,661 et 1,669 milliard de dollars et une marge opérationnelle positive de 10 à 11%.

(Rapport rédigé par Hakan Ersen et édité par Ralf Banser. Pour toute question, contactez le comité de rédaction à l'adresse berlin.newsroom@thomsonreuters.com (pour Politique et conjoncture) ou frankfurt.newsroom@thomsonreuters.com (pour Entreprises et marchés).