SAP a salué l'introduction en bourse de son unité Qualtrics aux États-Unis, en invitant les investisseurs à se demander si le cours de son action reflète bien la valeur de ses actifs dans le domaine du cloud.

Les actions de Qualtrics ont fait un bond de près de 40 % jeudi lors de leur entrée sur le Nasdaq, valorisant l'entreprise à près de 21 milliards de dollars, dans un contexte de frénésie sur les marchés financiers qui a vu les investisseurs se ruer sur les valeurs technologiques.

Si l'on appliquait le même multiple de vente au chiffre d'affaires de 5,5 milliards de dollars réalisé par SAP dans le domaine des logiciels et des services de plates-formes, la capitalisation boursière totale de l'entreprise s'élèverait à 133 milliards de dollars, sans même tenir compte du reste de l'activité, a déclaré le directeur financier Luka Mucic.

"Je pense qu'il y a là une opportunité de reconsidérer la valorisation de SAP", a déclaré Mucic à des journalistes lors d'une conférence téléphonique, alors que SAP a annoncé des résultats pour le quatrième trimestre conformes aux chiffres préliminaires publiés le 14 janvier.

En octobre dernier, les actions du groupe allemand de logiciels de gestion ont subi leur plus forte baisse en un jour depuis un quart de siècle, après que le directeur général Christian Klein a annoncé qu'il allait tout faire pour transférer sa clientèle vers le cloud.

Ce pivot se traduit par une perte de marge à court terme et, espère M. Klein, par un gain à long terme, car SAP réduit sa dépendance à l'égard des paiements forfaitaires de licences logicielles et fait passer ses 400 000 clients à des abonnements plus prévisibles.

Mucic a déclaré que, sur le produit total de l'introduction en bourse de Qualtrics, soit 2,4 milliards de dollars, l'unité recevrait elle-même 500 millions de dollars de liquidités et SAP utiliserait le reste pour le fonctionnement général de l'entreprise, y compris la réduction de la dette et un dividende " amélioré ".

Il a refusé de préciser quel dividende annuel la direction proposerait au conseil d'administration de SAP, mais a déclaré que sa politique était de lier le paiement au bénéfice par action qui a augmenté de 56% l'année dernière.

SAP a confirmé ses perspectives pour 2021 et ses objectifs à moyen terme après avoir annoncé une augmentation de 3 % du bénéfice d'exploitation au quatrième trimestre, à taux de change constant. (Reportage de Douglas Busvine ; édition de Thomas Seythal et Sherry Jacob-Phillips)