Saint-Gobain : en tête du CAC40 après les comptes annuels.
Le 26 février 2010 à 16:20
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En tête du CAC40, Saint-Gobain grimpe de 6,2% à 34 euros après avoir publié des résultats 2009 en forte baisse, mais annoncé un dividende stable d'un euro par titre et indiqué un redressement de son résultat d'exploitation en 2010.
Le groupe de matériaux de construction a terminé l'année 2009 sur un résultat net part du groupe de 202 millions d'euros en baisse de 89,2%. Le résultat opérationnel recule de 39,3% à 2,21 milliards d'euros, faisait ressortir une marge de 5,9% contre 8,3% un an plus tôt.
Credit Suisse souligne cependant que ce profit opérationnel a dépassé de 3% son estimation, principalement grâce à une meilleure marge dans la division distribution bâtiment.
Ses ventes ont reculé sur l'année dernière de 13,7% à 37,79 milliards (-14% à périmètre et changes comparables). En revanche, les prix sont restés favorablement orientés et ont gagné 0,8% sur l'année.
Saint-gobain souligne que les hausses du résultat d'exploitation et du résultat net courant d'un semestre sur l'autre atteignent respectivement 38% et 94%, tandis que le chiffre d'affaires progresse de 1,9%.
Estimant que le point bas atteint en 2009, il table pour 2010 sur une forte croissance de son résultat d'exploitation avec sur la poursuite d'une reprise hésitante marquée par de fortes disparités géographiques.
De son côté, Credit Suisse prévoit pour le groupe une croissance de 23% du résultat opérationnel, à 2,73 milliards, soulignant que la direction a révisé son objectif d'économie de coûts de 400 à 600 millions d'euros.
L'analyste réaffirme toutefois son opinion 'neutre' et abaisse de 38 à 35 euros son objectif de cours sur Saint-Gobain. L'analyste explique réduire de 2% et 10% respectivement ses estimations de BPA pour 2010 et 2011, reflétant des prévisions plus prudentes concernant les marges dans le verre plat et les matériaux de haute performance.
Le dividende 2009, maintenu à un euro, 'représente 83% du bénéfice net par action courant et 256% du bénéfice net par action'. Il sera payé, en espèces ou en actions, le 2 juillet.
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Compagnie de Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de matériaux de construction à destination des secteurs de la construction, de la mobilité, de la santé et de l'industrie. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- fabrication de solutions de haute performance : produits céramiques (n° 1 mondial des applications thermiques et mécaniques des céramiques) et plastiques (n° 1 mondial), produits abrasifs (n° 1 mondial) et matériaux de renforcement (n° 1 mondial des fils de verre) ;
- distribution de matériaux : notamment sous les enseignes Point.P en France, Dahl en Scandinavie et Telhanorte au Brésil ;
- fabrication de produits de construction : produits d'extérieur (produits de façade et en PVC, bardeaux asphaltés, etc.), d'isolation (laines de verre, mousses isolantes, plafonds métalliques, etc.) et de canalisation, mortiers industriels et matériaux en gypse ;
- fabrication de vitrages : verre plat, vitrages d'automobile, verres de spécialités (verres anti-feu, de protection nucléaire, etc.). Le groupe développe également une activité de transformation et de distribution de verre pour le bâtiment.
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