SAINT GOBAIN : Oddo vise à un ralentissement de la croissance
Le 05 avril 2018 à 10:01
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Oddo confirme sa recommandation à l'Achat sur le titre malgré le ralentissement de la croissance attendu au 1er trimestre. ' A l'instar du S2 2017, le groupe devrait enregistrer une croissance organique très solide avec, en outre, un levier opérationnel solide ' indique le bureau d'analyses.
Oddo attend un chiffre d'affaires au 1er trimestre en demi-teinte avec une croissance limitée à +1.8%. ' Ceci marque un net ralentissement par rapport à la performance de 2017 (+4.7%) et en particulier du T4 (+6.5%). Nous attendons par ailleurs un net ralentissement de la croissance organique (+1.8%e vs +4.7% en 2017) '.
En termes de croissance organique, Oddo attend également une performance nettement meilleure sur le reste de l'année (croissance organique de 4.1%e), ' la demande sous-jacente étant toujours aussi solide dans la plupart des zones du groupe '.
Au sujet du dossier Sika, Oddo note aucune évolution récente. ' Saint-Gobain est toujours en attente de la décision de la cour d'appel du tribunal de Zoug sur la restitution des droits de vote SWH en Assemblée générale '.
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Compagnie de Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de matériaux de construction à destination des secteurs de la construction, de la mobilité, de la santé et de l'industrie. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- fabrication de solutions de haute performance : produits céramiques (n° 1 mondial des applications thermiques et mécaniques des céramiques) et plastiques (n° 1 mondial), produits abrasifs (n° 1 mondial) et matériaux de renforcement (n° 1 mondial des fils de verre) ;
- distribution de matériaux : notamment sous les enseignes Point.P en France, Dahl en Scandinavie et Telhanorte au Brésil ;
- fabrication de produits de construction : produits d'extérieur (produits de façade et en PVC, bardeaux asphaltés, etc.), d'isolation (laines de verre, mousses isolantes, plafonds métalliques, etc.) et de canalisation, mortiers industriels et matériaux en gypse ;
- fabrication de vitrages : verre plat, vitrages d'automobile, verres de spécialités (verres anti-feu, de protection nucléaire, etc.). Le groupe développe également une activité de transformation et de distribution de verre pour le bâtiment.