SAINT-GOBAIN : en tête du CAC 40, soutenu par une note favorable de Barclays
Le 12 mars 2019 à 16:19
Partager
Saint-Gobain gagne 1,98% à 32 euros en Bourse et signe la plus forte hausse du CAC 40, soutenu par le relèvement de recommandation de Barclays de Pondération en ligne à Surpondérer. Le bureau d’analyses, qui fait du fabricant de matériaux de construction sa valeur préférée dans le secteur en remplacement de CRH, a également relevé son objectif de cours de 36 à 40 euros.
Barclays estime que les investisseurs ont cessé d'espérer en Saint-Gobain après deux années de performances décevantes, qui sont, selon lui en grande partie en dehors du contrôle du management.
Il souligne par ailleurs la déconnexion existante entre le groupe français et ses pairs. Ainsi, sa valorisation intègre le scénario d'une récession de même ampleur qu'en 2009, ce qui n'est pas le cas pour ses concurrents.
Le broker précise que les "vents contraires" sont bien connus et que les bonnes nouvelles sont ignorées, citant une base de comparaison favorable au premier semestre, une exposition aux marchés émergents représentant un tiers des résultats et en pleine croissance.
"La nouvelle ambition de la direction d'augmenter la rentabilité de 100 points de base en 2021 grâce à des initiatives d'auto-assistance semble largement ignorée par les investisseurs", souligne notamment le bureau d'analyses.
Enfin, selon Barclays, l'avancement du plan de transformation pourrait fournir le catalyseur nécessaire à Saint-Gobain.
Ainsi, "les cessions ciblées d'ici la fin de l'année pourraient bien, à notre avis, agir comme le catalyseur dont on a tant besoin", précise le bureau d'analyses.
Compagnie de Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de matériaux de construction à destination des secteurs de la construction, de la mobilité, de la santé et de l'industrie. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- fabrication de solutions de haute performance : produits céramiques (n° 1 mondial des applications thermiques et mécaniques des céramiques) et plastiques (n° 1 mondial), produits abrasifs (n° 1 mondial) et matériaux de renforcement (n° 1 mondial des fils de verre) ;
- distribution de matériaux : notamment sous les enseignes Point.P en France, Dahl en Scandinavie et Telhanorte au Brésil ;
- fabrication de produits de construction : produits d'extérieur (produits de façade et en PVC, bardeaux asphaltés, etc.), d'isolation (laines de verre, mousses isolantes, plafonds métalliques, etc.) et de canalisation, mortiers industriels et matériaux en gypse ;
- fabrication de vitrages : verre plat, vitrages d'automobile, verres de spécialités (verres anti-feu, de protection nucléaire, etc.). Le groupe développe également une activité de transformation et de distribution de verre pour le bâtiment.