REMY COINTREAU : La valeur du jour à Paris - REMY COINTREAU : premier semestre solide
Le 27 novembre 2012 à 12:25
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Remy Cointreau bondit de 7,02% à 89 euros, soutenu par des résultats semestriels très solides et la confirmation de son objectif annuel. Entre mars et septembre, le numéro deux français des spiritueux derrière Pernod Ricard a réalisé un résultat opérationnel en hausse de 33,2% à 141,5 millions d'euros (+18% en organique), supérieur aux attentes du marché. La marge a encore progressé, passant de 22,4% à 23,7%. Hors éléments non récurrents, le résultat net s'élève à 88,5 millions, en hausse de 44%.
Une fois de plus, la division Cognac a tiré son épingle du jeu avec un résultat opérationnel en croissance de 44% à 131,4 millions. Sous l'effet de hausses de prix, la marge a progressé de 200 points de base pour atteindre le niveau historique de 34,9%. Le groupe contrôlé par la famille Hérard Dubreuil continue de bénéficier de l'engouement des consommateurs chinois, américains et russes pour la célèbre eau de vie de Charente.
Le producteur de la marque Rémy Martin avait déjà publié à la fin octobre un chiffre d'affaires semestriel en hausse de 25,5%, dont 13,3% en organique, à 595,8 millions, grâce notamment à la forte croissance de ses ventes de cognac en Asie.
Mais le net ralentissement de la croissance organique, qui est passée de 24,4% au premier trimestre à 5,3% au deuxième trimestre, avait déçu les investisseurs.
Aujourd'hui, ils sont rassurés par la détermination de Remy Cointreau à dégager un résultat annuel en amélioration significative malgré une croissance plus modérée de l'activité au second semestre.
Dans le sillage de cette publication, CM-CIC a confirmé sa recommandation d'Achat sur le titre. En revanche, CA cheuvreux, Aurel et Gillbert Dupont restent à l'écart en raison de sa valorisation.
Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).