REMY COINTREAU : Goldman Sachs relève sa recommandation
Le 07 janvier 2011 à 10:50
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Goldman Sachs a relevé sa recommandation sur Rémy Cointreau de Neutre à Acheter avec un objectif de cours de 77 euros. Dans la foulée, le broker a intégré la valeur au sein de sa Conviction Buy List. Dans une note consacrée au secteur des spiritueux, l'analyste estime que les investisseurs sous-estiment le potentiel de croissance du groupe lié à son exposition au marché du cognac en Chine et l'impact positif de cette exposition en terme de rentabilité. La croissance de ce marché pourrait toutefois s'élever à un taux actuariel de 23% d'ici à 2025 selon Goldman Sachs.
La valeur n'est toutefois pas dépourvue de risque, comme une consommation plus faible que prévu en Chine, le renforcement de l'euro, et une cession à bas prix de l'activité Champagne.
Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).