Pennon Group Plc (LSE:PNN) a acquis Sumisho Osaka Gas Water UK Limited auprès d'Osaka Gas UK, Ltd. et de Summit Water Limited pour 89 millions de livres sterling le 10 janvier 2024. La transaction devait également inclure l'acquisition de la filiale de Sumisho Osaka, Sutton and East Surrey Water plc, et de certaines autres activités auxiliaires. Dans le cadre de l'accord, Pennon émet de nouvelles actions ordinaires pour lever jusqu'à 180 millions de livres sterling en relation avec l'acquisition. Après confirmation réglementaire, Pennon a l'intention de fournir une injection de capitaux propres pour améliorer la résilience financière de SES Water, en ramenant son taux d'endettement de 88 % à l'intérieur de la fourchette bien établie de Pennon de 55 % à 65 % pour les entreprises du secteur de l'eau, donnant aux clients l'assurance que SES Water peut investir durablement à long terme dans l'infrastructure et les services. L'acquisition est financée par les liquidités et les ressources financières existantes, et elle est partiellement financée par une contribution des actionnaires de Pennon par le biais d'une augmentation de capital, ce qui démontre leur confiance dans la qualité de l'entreprise. Le produit de l'augmentation de capital sera utilisé dans le cadre de l'acquisition pour s'assurer que le groupe Pennon élargi reste dans notre fourchette d'endettement bien établie de 55-65% pour les entreprises du secteur de l'eau après l'achèvement de l'acquisition. Au 31 mars 2023, Sumisho Osaka a déclaré des actifs bruts d'environ 610 millions de livres sterling et une perte avant impôts de 31 millions. L'acquisition augmentera la taille et l'échelle du groupe pour desservir une population totale d'environ 4,3 millions d'habitants et apportera une augmentation estimée à environ 7 % de la valeur résiduelle à l'acquisition, ce qui portera la croissance totale prévue de la valeur résiduelle pour Pennon à 71 % sur la période K7. L'acquisition ajoute également 476 employés dévoués au groupe, permettant l'accès à un nouveau bassin de talents, plus large et diversifié, dans le sud de l'Angleterre. Suite aux approbations réglementaires, les employés de SES Water rejoindront le groupe Pennon, apportant leur expertise et leurs connaissances locales afin de garantir aux clients la continuité et la confiance dans la prestation de services locaux de haute qualité à laquelle ils sont habitués. L'acquisition de SES Water s'ajoute à l'investissement de 850 millions de livres sterling sur 24 mois que Pennon prévoit de réaliser dans le secteur de l'eau.

La finalisation de l'acquisition, qui n'est soumise à aucune condition, a déjà eu lieu. L'acquisition est maintenant soumise à l'examen de l'Autorité de la concurrence et des marchés, avec la contribution de l'Ofwat. Lors de l'examen de l'acquisition, le conseil d'administration a pris en compte une série de facteurs, notamment l'augmentation des bénéfices, la création de valeur résultant de l'impact sur le rendement des actionnaires et l'impact sur les clients et les autres parties prenantes. L'acquisition devrait augmenter la valeur de référence du groupe d'environ 7 % au moment de l'acquisition, pour atteindre une valeur de référence totale du groupe d'environ 5,8 milliards de livres sterling d'ici à 2025. Conformément à l'expérience réussie de Pennon en matière de création de valeur par la réalisation de synergies, un taux d'exécution de 11 millions de livres sterling (par an) est prévu, permettant d'améliorer les rendements pour les actionnaires, grâce à des initiatives d'efficacité opérationnelle, des coûts de financement plus faibles et des économies d'échelle. Il ne devrait pas y avoir d'impact financier sur les plans de Southwest Water pour réaliser un plan d'investissement AMP8 convaincant ; il n'y aura pas non plus d'impact sur la capacité de SES Water à réaliser le même plan. La transaction devrait être rentable dès la première année de pleine propriété (2024/25), et générer des rendements attrayants tout en soutenant une nouvelle croissance de la valeur de la clientèle au cours de la période réglementaire 2020 2025 (K7), ce qui portera l'augmentation totale prévue sur K7 pour Pennon à 71%.

Alisdair Gayne, Iain Smedley, Osman Akkaya et Richard Bassingthwaighte de Barclays Bank PLC ont agi en tant que Lead Financial Adviser et Joint Corporate Broker pour Pennon Group. Andrew Foster, Francesco Puletti, George Chalaris et Josh Williams de Morgan Stanley & Co. International plc ont agi en tant que Joint Financial Adviser et Joint Corporate Broker auprès de Pennon Group.

Pennon Group Plc (LSE:PNN) a finalisé l'acquisition de Sumisho Osaka Gas Water UK Limited auprès d'Osaka Gas UK, Ltd. et de Summit Water Limited le 10 janvier 2024.