Baar (awp) - La société d'investissement Partners Group publie mardi 30 août ses résultats au premier semestre 2022. Sept analystes se sont prêtés pour le compte d'AWP à l'exercice des pronostics:

S1 2022E
(en mio CHF)        consensus AWP   fourchette    S1 2021A   estimations

produits                  847       799 - 925       1130          7
commissions de gestion    765       735 - 821        688          7
commissions de perf.       80        64 - 100        442          7
Ebit                      521       499 - 565        702          7
bénéfice net              450       421 - 492        629          7

FOCUS: les analystes anticipent pour le premier semestre 2022 des produits et un bénéfice net en baisse, notamment en raison du très bon résultat dégagé sur le six premiers mois de 2021. Mi-juillet, Partners Group avait déjà publié sa masse sous gestion, signalant un recul à toutes les étapes d'activité. Cela s'explique par la détérioration des conditions de marché, mais également par le fait que plusieurs ventes de participations ont été reportées de 2020 à 2021 en raison de la pandémie.

Enfin, plusieurs sorties d'investissement prévues en 2022 ont été avancées car les objectifs de rendement avaient déjà été atteints. Par conséquent, les commissions à la performance s'inscriront en recul par rapport à l'an dernier. Celles-ci représenteront de 5 à 10% du total des produits, avait indiqué Partners Group mi-juillet, contre entre 20 et 30% habituellement et 46% en 2021.

La proportion des commissions de performance est décisive pour le montant du bénéfice. Les commissions de gestion, qui constituent habituellement la partie la plus importante du produit, se montent généralement à entre 1,20 et 1,30% de la masse sous gestion. En revanche, les commissions de performance peuvent représenter de 10 à 20% du bénéfice d'un investissement si le rendement a été atteint.

En juillet, les responsables du groupe zougois se sont montrés confiants malgré les conditions de marché difficiles. David Layton, directeur général, a souligné la forte performance opérationnelle des entreprises du portefeuille au premier semestre, mais mis en garde face aux défis macroéconomiques et à la volatilité.

Nous verrons ces prochains mois si nous assistons à des importantes sorties d'investissements, avait indiqué le directeur général, tandis que l'activité d'investissement a quelque peu ralenti.

OBJECTIFS: pour 2022, le groupe prévoit un afflux d'argent de 22 à 26 milliards de dollars, après 25 milliards en 2021. Au premier semestre, cet afflux s'est inscrit à 13 milliards. A fin juin, la masse sous gestion était de 131 milliards, et Partners Group vise une croissance moyenne de 10% par an.

D'ici à fin 2022, le nombre de collaborateurs devrait croître à environ 1800, a indiqué en mars M. Layton. Pendant la pandémie, les recrutements ont freiné et il y a aujourd'hui un besoin de rattrapage.

POUR MÉMOIRE: ces derniers temps, Partner Group a acquis deux participations aux Etats-Unis, dans les logiciels et l'assurance. Il y a un peu plus de deux semaines, le groupe a vendu une participation de 50% dans United States Infrastructure Corporation (USIC), acquise en 2017, à une société de capital-investissement new-yorkaise.

En juillet, Partners Group a nommé Wolf-Henning Scheider, directeur général de l'équipementier automobile ZF Friedrichshafen, en tant que directeur du capital-investissement.

COURS DE L'ACTION: l'action Partners Group, dont le cours oscillait autour de 990 francs suisses vendredi, a perdu 35% de sa valeur depuis le début de l'année, après s'être appréciée de 45% l'an dernier. Début novembre, elle a culminé à 1667 francs suisses.

Site internet: www.partnersgroup.net

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