La Fair Trade Commission (FTC) a ciblé les procédures de fixation des prix afin de répondre à la préoccupation selon laquelle les introductions en bourse peuvent être sous-évaluées afin d'augmenter les chances que les prix des actions bondissent lors des premiers échanges, au profit des clients des courtiers, mais au détriment des start-ups.

Cette mise en garde intervient alors que le gouvernement s'efforce de promouvoir les start-ups dans sa recherche de moyens de revitaliser la troisième économie mondiale, où l'on compte moins d'une douzaine de licornes, c'est-à-dire de nouvelles entreprises dont la valorisation dépasse le milliard de dollars.

Dans un rapport, la FTC a déclaré que les chefs de file pourraient poser des problèmes de concurrence s'ils utilisaient leur position de négociation supérieure pour fixer unilatéralement des prix d'introduction en bourse bas.

Mais le rapport, basé sur les résultats d'enquêtes de la FTC et d'entretiens avec des startups et des sociétés de courtage, montre que le régulateur n'a pas trouvé de cas spécifique d'une telle pratique.

L'Association japonaise des courtiers en valeurs mobilières, un groupe de l'industrie du courtage, est en train de revoir le processus de fixation des prix en réponse à la question qui a été initialement soulevée par les startups.

Le groupe fera probablement des recommandations en février, a déclaré la semaine dernière Toshio Morita, directeur général du groupe industriel et ancien directeur de la principale branche de Nomura Holdings Inc. chargée des titres.

Les recommandations pourraient inclure le raccourcissement du processus de cotation et une plus grande flexibilité dans le mécanisme de fixation des prix, a déclaré M. Morita.

Sur le marché Mothers de la Bourse de Tokyo pour les startups, il n'est pas rare de voir des actions faire leur entrée en bourse à des prix bien plus élevés que les prix d'introduction en bourse, ce qui amène certaines startups à se demander si les prix d'introduction en bourse ne sont pas fixés à un niveau excessivement bas.

Les courtiers attribuent ces écarts importants à la forte volatilité du marché Mothers, où les prix des actions d'entreprises non éprouvées ayant une très faible capitalisation boursière ont tendance à osciller de façon sauvage.