MUNICH (dpa-AFX) - Le plus grand réassureur du monde, Munich Re, a dépassé l'an dernier son objectif de bénéfice, malgré des dommages importants dus à des catastrophes. Grâce à la hausse des taux d'intérêt et à d'autres effets exceptionnels, le bénéfice net s'est élevé à 3,4 milliards d'euros, soit 17% de plus qu'un an auparavant et 100 millions de plus que l'objectif fixé. Pour 2023, le président du directoire Joachim Wenning continue de viser un excédent de quatre milliards d'euros, a annoncé le groupe de la Dax jeudi à Munich. Des prix plus élevés dans le secteur de la réassurance devraient plus que compenser la hausse du montant des sinistres due à l'inflation.

En bourse, ces nouvelles ont toutefois été accueillies par une chute des cours. L'action Munich Re a perdu plus de 5 pour cent en matinée, à 307,50 euros, et a ainsi été la plus grande perdante de l'indice directeur Dax. La veille déjà, la nouvelle d'une augmentation du dividende et d'un rachat d'actions avait pratiquement fait long feu sur le marché, le groupe n'ayant ainsi répondu qu'aux attentes moyennes des analystes. Aujourd'hui, l'action Munich Re se négocie encore un peu plus d'un pour cent plus cher qu'au début de l'année.

L'expert du secteur Kamran Hossain de la banque américaine JPMorgan a parlé d'un bon résultat dans une "année sans aucun doute difficile" pour le secteur. Pour lui, la faiblesse du cours dans la matinée n'est pas une surprise, car le titre avait connu un fort parcours en 2022. En 2022, le cours avait progressé d'environ 17% alors que le marché dans son ensemble était en baisse.

"Munich Re a bien résisté aux crises de 2022 et continue de croître de manière rentable", a déclaré Wenning. La guerre d'agression russe en Ukraine, la chute des cours sur les marchés boursiers et la nette hausse des taux d'intérêt ont toutefois laissé des traces profondes dans les placements du groupe : le résultat des placements a chuté de près d'un tiers par rapport à l'année précédente, à 4,9 milliards d'euros.

Si le bénéfice annuel a tout de même augmenté, Munich Re le doit aussi à sa filiale d'assurance directe Ergo. L'entreprise de Düsseldorf a gagné 826 millions d'euros, soit environ 37 % de plus que l'année précédente. Cela s'explique par des taux de change favorables et un effet spécial dû à la hausse des taux d'intérêt. Dans l'assurance vie et santé allemande, Ergo a ainsi gagné presque trois fois plus qu'en 2021 et a globalement dépassé son objectif de bénéfice relevé à l'automne.

En réassurance, Munich Re a finalement fait un peu mieux que prévu. A l'automne, le conseil d'administration avait abaissé son objectif de bénéfice pour cette branche à 2,5 milliards d'euros en raison des importants dommages causés par les catastrophes, mais il a finalement atteint près de 2,6 milliards.

Pourtant, avec près de 4,2 milliards d'euros, la branche n'a eu à supporter que des dommages légèrement moins importants que l'année précédente, lorsque l'ouragan "Ida" aux Etats-Unis et les inondations catastrophiques en Allemagne avaient causé de gros dégâts. Bien que les dégâts causés par l'ouragan Ian aux Etats-Unis aient coûté à Munich Re environ 1,6 milliard d'euros, les conséquences des catastrophes naturelles n'ont pas été aussi coûteuses que l'année précédente. En revanche, les sinistres majeurs d'origine humaine ont coûté au réassureur un peu plus de 1,7 milliard d'euros, soit environ 600 millions de plus. Selon les données, les charges liées à la guerre d'agression russe en Ukraine ont également contribué à ce résultat.

Face à l'inflation élevée dans de nombreux pays, Munich Re a, comme ses concurrents, augmenté ses prix. Lors du renouvellement des contrats de réassurance dommages et accidents en fin d'année, elle a imposé, selon les informations fournies, des prix plus élevés de 2,3 % après correction des risques. Le cycle de négociations du 1er janvier est le plus important de l'année : Munich Re a renouvelé à cette occasion environ deux tiers de ses contrats avec des assureurs directs comme Allianz ou Axa.

"Les prix ont évolué positivement dans l'ensemble et ont plus que compensé les estimations de sinistres parfois nettement plus élevées, dues principalement à l'inflation ou à d'autres tendances en matière de sinistres", a-t-on indiqué. En effet, l'augmentation des prix mentionnée ci-dessus ne tient pas compte de la hausse des prévisions de sinistres. Tous les partenaires commerciaux n'ont pas suivi les augmentations de prix : Munich Re n'a ainsi augmenté son volume d'affaires que de 1,3 pour cent à 15,3 milliards d'euros, soit moins que l'augmentation des primes dans les contrats respectifs.

Pour 2022, les actionnaires devraient recevoir un dividende augmenté de 11 euros à 11,60 euros, comme le groupe l'avait déjà annoncé mercredi. En outre, le groupe a l'intention de racheter ses propres actions pour une valeur maximale d'un milliard d'euros d'ici l'assemblée générale annuelle de 2024.

Avec la hausse de son bénéfice au cours de l'année écoulée, Munich Re a dépassé les attentes moyennes des analystes. Le groupe avait déjà publié en décembre son objectif de quatre milliards d'euros pour 2023. Ce chiffre n'est pas directement comparable aux 3,4 milliards de l'année précédente, car Munich Re, comme d'autres grands assureurs, calcule ses chiffres à partir de 2023 selon la nouvelle norme comptable IFRS 17. Christoph Jurecka, directeur financier, a déclaré en décembre que ce changement ferait certes légèrement grimper le bénéfice. Mais la plus grande partie de l'augmentation du bénéfice visée sera réalisée grâce à des améliorations dans les activités d'exploitation /stw/men/jha/.