MERCK KGAA : Société Générale relève à 'conserver'.
Le 20 mars 2014 à 17:30
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Société Générale a relevé jeudi sa recommandation sur l'allemand Merck KGaA de 'vendre' à 'conserver', avec un objectif de cours légèrement rehaussé de 121 à 122 euros.
L'intermédiaire explique avoir revu à la hausse ses prévisions de ventes sur les médicaments Rebif, Erbitux et Gonal F, mais aussi se montrer plus optimiste sur le plovamer acetate, un médicament contre la sclérose en plaque actuellement en phase II d'essais cliniques.
S'il loue le positionnement du groupe dans les matériaux de performance, les sciences de la vie et les médicaments sans ordonnance, SG estime que sa filiale biopharmaceutique Merck Serono est confrontée à un 'problème de croissance'.
Il s'agit du principal point noir concernant Merck, indique l'analyste, qui ajoute que le groupe se trouve dans l'impossibilité de faire l'acquisition de nouveaux produits et de nouvelles cibles en raison des valorisations boursières 'prohibitives' des biotechnologiques aujourd'hui.
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Merck KGaA figure parmi les principaux groupes pharmaceutiques et chimiques mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- solutions et produits pour les recherches scientifiques et biotechnologiques (44,2%) ;
- produits pharmaceutiques (38,4%) : médicaments prescrits sous ordonnance destinés au traitement du diabète, du cancer, de la sclérose en plaques, de l'infertilité, des maladies cardiovasculaires, des troubles du système nerveux central, des troubles inflammatoires, etc. ;
- matériaux de performance pour l'industrie électronique (17,4%) : matériaux semi-conducteurs, cristaux liquides, pigments et additifs, matériaux organiques à base de carbone, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (4,8%), Europe (24%), Chine (12,9%), Asie-Pacifique (20,1%), Etats-Unis (26,8%), Amérique du Nord (1,6%), Amérique latine (6,3%), Moyen Orient et Afrique (3,5%).
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