Manitou : le vent en poupe après son point d'activité
Le 31 janvier 2018 à 10:17
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L'action Manitou s'envole de 7,2% à 33,6 euros ce mercredi vers 10h, très entourée au lendemain de l'annonce d'un bond de 35% du chiffre d'affaires au quatrième trimestre en rythme annuel à 432 millions d'euros (+29% en comparable).
Le groupe a notamment bénéficié de la vigueur de sa division 'Manutention et Nacelles' (MHA, Material Handling & Access), dont les revenus ont grimpé de 43% à 300 millions d'euros. Le pôle 'Matériel Compact' (CEP, Compact Equipment Products) n'a pas été en reste avec des ventes en croissance de 31% sur les 3 derniers mois de l'année close à 68 millions d'euros, tandis que la branche 'Services & Solutions' (S&S) a dégagé 64 millions de chiffre d'affaires, soit une augmentation de 9% sur un an.
Les revenus annuels de Manitou s'établissent ainsi à 1,59 milliard d'euros, en progression de 19% et de 18% en comparable.
Les prises de commandes machines sont de surcroît très bien orientées à 551 millions d'euros au quatrième trimestre, contre 363 millions à la même période l'an passé.
'Hormis le contexte matières premières qui freine le levier sur les marges, tous les indicateurs restent au vert. Seul l'excellent parcours boursier explique notre recommandation 'neutre' adoptée en octobre dernier', a commenté Oddo, dont l'objectif de cours reste fixé à 36 euros, qui a salué un chiffre d'affaires du dernier trimestre très supérieur aux attentes - le broker visait 372 millions d'euros - et a indiqué laisser 'par prudence' inchangées ses prévisions de résultats à horizon 2 ans. Celles-ci ressortent supérieures au consensus (+6% en moyenne pour les RN 2018 et 2019.
A noter enfin que Manitou table sur une croissance organique de 10% de son chiffre d'affaires en 2018, un niveau en ligne avec les anticipations d'Oddo (+10%) et supérieur au consensus (+6%).
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Manitou Group est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de matériels de manutention, d'élévation de personnes et de terrassement destinés aux marchés de la construction (61% du CA), de l'agriculture (27%) et de l'industrie (12%). Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels de manutention et d'élévation (86,1%) : matériels de manutention tout-terrain (chariots télescopiques fixes et rotatifs, chariots élévateurs tout-terrain et chariots embarqués), nacelles élévatrices de personnes, chariots élévateurs industriels et semi industriels, chariots embarqués, chariots élévateurs tout terrain, matériel de magasinage, chargeuses compactes sur pneus et sur chenille, chargeuses articulées et tractopelles ;
- services (13,9%) : vente de pièces de rechange et d'accessoires, fourniture de solutions de financement, gestion de flottes, mise à disposition de machines connectées, extensions de garanties et contrats de maintenance, prestations de formation et vente de matériel d'occasion.
A fin 2023, le groupe dispose de 10 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe du Nord (36,5%), Europe du Sud (33,8%), Amériques (20,9%) et Asie-Pacifique-Afrique-Moyen Orient (8,8%).