PPR : La valeur du jour à Paris - PPR (Kering) : le premier trimestre déçoit
Le 26 avril 2013 à 11:50
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PPR, bientôt rebaptisé Kering, chute de plus de 6% à 167,20 euros, pénalisé par un chiffre d'affaires trimestriel décevant. Sur les trois premiers mois de l'année, les ventes du groupe de luxe ont progressé d'1% à 2,365 milliards d'euros. A taux de change constants, la croissance atteint 3%, nettement inférieure au consensus qui tablait sur 6%. Les investisseurs sont déçus par le ralentissement du Luxe, notamment chez Gucci et Bottega Veneta. Les ventes de Gucci, la marque phare du groupe, n'ont progressé que de 4% à change constants contre +6% attendu et +12% un an plus tôt.
La marque italienne a été pénalisée par une croissance négative en Europe et une Asie-Pacifique atone. Cette performance est dans la lignée des performances déjà connues chez Louis Vuitton.
Autre déception, les ventes de Bottega Veneta, surnommée par les experts "la fabuleuse pépite du groupe", ont augmenté de seulement 8,8% à change constants, contre +17% attendu, affectées par un recul des ventes de gros.
En revanche, YSL, la troisième grande marque de Kering, reste sur excellente dynamique (+19% à change constants) sous l'impulsion de son nouveau designer Heidi Slimane.
Dans une note publiée ce matin, CM-CIC qualifie ces chiffres de "spectaculairement décevants". Le broker rappelle que les publications de LVMH et d'Hermès avaient illustré le ralentissement du secteur du luxe au premier trimestre. Pour autant, il se dit surpris par l'ampleur du mouvement chez PPR. Dans cadre, il maintient sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 170 euros.
Oddo estime que ce trimestre est un point bas pour Gucci et que même si les niveaux d'activités devraient pouvoir se reprendre sur le reste de l'année, ils devraient rester en dessous de 10% à change constants. Le courtier a abaissé son objectif de cours de 210 à 200 euros mais confirmé sa recommandation d'Achat.
De son côté, Citigroup se demande si le pôle luxe n'est pas à un tournant après 11 trimestres de croissance à deux chiffres. Confiante pour le reste de l'année, la banque américaine a toutefois réitéré sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 190 euros.
Groupe de Luxe mondial, Kering regroupe et fait grandir un ensemble de Maisons emblématiques dans la Mode, la Maroquinerie et la Joaillerie : Gucci, Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga, Alexander McQueen, Brioni, Boucheron, Pomellato, Dodo, Qeelin, Ginori 1735, ainsi que Kering Eyewear et Kering Beauté.
En plaçant la création au coeur de sa stratégie, Kering permet à ses Maisons de repousser leurs limites en termes d'expression créative, tout en façonnant un Luxe durable et responsable. C'est le sens de sa signature : Empowering Imagination.
En 2023, Kering comptait 48,964 collaborateurs et a réalisé un CA de 19,6 MdsEUR.
A fin 2023, le Groupe détenait un réseau de 1 771 magasins gérés en propre, implantés notamment en Europe de l'Ouest (367), en Amérique du Nord (316), au Japon (238) et dans les pays émergents (698).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe de l'Ouest (27,6%), Japon (7,2%), Asie-Pacifique (35%), Amérique du Nord (23%) et autres (7,2%).
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