INDITEX : La valeur du jour en Europe - Inditex signe un premier semestre à paillettes et brille en Bourse
Les ventes au second trimestre 2022 se sont établies à 8,1 milliards d'euros, soit 5% au-dessus des 7,7 milliards d'euros attendus par Visible Alpha (VA) ou des 7,9 milliards d'euros anticipés par UBS. Le bénéfice brut a été supérieur d'environ 4% au consensus de Visible Alpha, la marge brute s'établissant à 56% contre 56,7% anticipé par UBS et 56,1% attendu par Visible Alpha.
L'Ebit de 1,4 milliard d'euros correspond à une marge d'Ebit de 17,2% battant ainsi les prévisions de VA à 16,5% et celles d'UBS à 16,8%. Le bénéfice par action s'établit à 0,33 euro, soit près de 6% au-dessus des prévisions de VA et 1% au-delà de celles d'UBS.
L'Ebit a augmenté de 44% à 2,4 milliards d'euros et le bénéfice avant impôts a progressé de 42% à 2,3 milliards d'euros.
Jefferies, qui a fixé son objectif de cours à 27,5 euros pour Inditex, souligne que le groupe de prêt-à-porter espagnol constitue une fois de plus une valeur à part avec un Ebit supérieur de 9% aux attentes au deuxième trimestre, grâce à des ventes en hausse organique d'environ 21% sur 3 ans.
"Les transactions actuelles suggèrent qu'il n'y a pratiquement pas de ralentissement de la dynamique par rapport à 2019, ce qui laisse supposer que l'amélioration de l'Ebit au deuxième trimestre se traduira par une hausse des attentes du consensus pour l'année fiscale." commente le broker. Avant d'ajouter que "ces considérations sous-tendent une prime de valorisation sectorielle importante, même si les préoccupations des investisseurs concernant l'exposition du groupe à un affaiblissement de la demande européenne resteront probablement un sujet de débat."
Les ventes en ligne ont progressé de manière satisfaisante et ont été positives au deuxième trimestre. Les ventes en ligne devraient dépasser 30% des ventes totales d'ici 2024.
Oscar García Maceiras, président directeur-général d'Inditex, a commenté :" Les résultats s'expliquent par quatre facteurs, essentiels à notre performance. Notre proposition de mode unique, une expérience d'achat de plus en plus optimisée pour nos clients, l'accent que nous mettons sur le développement durable, ainsi que le talent et l'engagement de nos collaborateurs. Notre modèle d'entreprise progresse à plein régime et présente un grand potentiel de croissance pour l'avenir".
Le groupe versera un dividende final de 0,465 euro à ses actionnaires pour l'exercice financier 2021 le 2 novembre prochain.
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