Les SPAC sont des sociétés écrans qui lèvent des fonds lors d'une introduction en bourse dans le but d'acheter une société privée, la société acquise devenant publique après la fusion.

Autrefois confinées dans les coulisses des transactions de Wall Bourse, les SPAC, ou sociétés d'acquisition à vocation spécifique, ont représenté près de la moitié du montant total levé par le biais de nouvelles cotations, les investisseurs pariant principalement sur les nouvelles valeurs technologiques après que la Réserve fédérale a soutenu l'économie par un plan de relance en mai.


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Les 18 prochains mois pourraient être encore meilleurs pour les sociétés qui cherchent à s'introduire en bourse par le biais d'opérations à blanc, selon les banquiers qui ont travaillé sur des opérations de SPAC cette année, même si des investisseurs de premier plan comme Bill Ackman et Chamath Palihapitiya ont redoublé d'efforts pour profiter de la ruée vers l'or des SPAC.

Parmi les principales fusions de chèques en blanc de cette année, citons l'accord de 16 milliards de dollars entre United Wholesale Mortgage et Gores Holdings IV Inc et la fusion des gestionnaires d'actifs Owl Rock Capital Group et Dyal Capital Partners avec l'entreprise à chèque en blanc Altimar Acquisition Corp.


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La hausse moyenne des actions le premier jour pour les nouvelles inscriptions a également atteint un record, 2020 représentant au moins 14 des 30 introductions en bourse ayant enregistré les gains les plus importants le premier jour de clôture des 15 dernières années, selon les données de Dealogic, qui suit les données des introductions en bourse depuis 1995.

Dix-neuf introductions en bourse ont vu la valeur de leurs actions plus que doubler le premier jour de négociation, soit le plus grand nombre depuis 2014, année où il y en avait six.

Les

entreprises qui se sont introduites en bourse par le biais d'opérations de type SPAC ont également affiché des gains importants, et les banquiers d'affaires et les avocats spécialisés dans les marchés de capitaux ont déclaré que cela encouragerait davantage de startups et d'entreprises privées à envisager l'alternative de l'IPO.

(Graphic : Top SPAC gainers - https://graphics.reuters.com/SPACS-2020/xegvbbwgwvq/SPACsNivedita.jpeg)

Le rythme effréné des introductions en bourse a rappelé la bulle Internet du début du siècle, et l'on craint que l'exubérance ne conduise à des valorisations exagérées.

Les entreprises ont levé environ 167,63 milliards de dollars aux États-Unis en 2020, selon les données de Dealogic. En comparaison, les entreprises ont levé 108 milliards de dollars en 1999, qui détenait auparavant le record des capitaux levés par de nouvelles émissions.

Au moins neuf entreprises ont levé plus d'un milliard de dollars lors de leur introduction en bourse cette année, et plusieurs licornes de la Silicon Valley, dont Airbnb, DoorDash, Palantir Technologies Inc et Snowflake Inc, ont fait des débuts fracassants.


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