Stifel réaffirme son conseil 'conserver' sur Givaudan et remonte son objectif de cours de 3500 à 3800 francs suisses, dans le sillage d'estimations relevées avant le point d'activité trimestriel, tablant sur un développement solide des volumes et des marges.
Après une fin d'année 2023 solide, le broker s'attend à ce que le fournisseur suisse d'arômes et de parfums réalise plus de 7% de croissance organique et une nouvelle expansion de marge de 110 points de base en 2024.
S'il voit un potentiel de hausse limité pour la valorisation, Stifel pense que Givaudan 'maintiendra sa prime de valorisation par rapport à ses pairs, étant données sa rentabilité et sa génération de free cash-flow élevées'.
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Givaudan SA figure parmi les 1ers producteurs mondiaux d'arômes et de parfums. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- arômes (52,1%) : destinés à la production d'entremets salés plats préparés, snacks, soupes et sauces, viandes et volailles, de boissons (sodas, jus de fruits, boissons instantanées), de confiseries et de produits laitiers ;
- parfums (47,9%) : destinés à la fabrication de produits cosmétiques et de produits de grande consommation (produits d'hygiène, produits ménagers, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de 78 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (1,2%), Europe (29%), Asie-Pacifique (24,6%), Amérique du Nord (23,9%), Amérique latine (12,3%), Afrique et Moyen Orient (9%).