EUROTUNNEL : Aurel BGC confirme son conseil d'achat.
Le 22 octobre 2014 à 12:10
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Aurel BGC confirme ce matin son conseil d'achat sur le titre de l'opérateur du tunnel sous la Manche, Eurotunnel, qui ce matin a fait état d'une croissance de son chiffre d'affaires de 7% au 3e trimestre comme depuis le début de l'année 2014. Des ventes 'bien orientées' selon les analystes du bureau d'études parisien, qui confirment par la même occasion leur objectif de cours de 10 euros sur la valeur.
A la Bourse de Paris où l'indice CAC 40 est stable ce midi, l'action Eurotunnel salue la publication d'une hausse de 4,1%, à 9,6 euros.
Le bureau d'études rappelle que la croissance du groupe s'entend en termes organiques, et que celle du troisième trimestre s'avère supérieure aux attentes. Explication de cette bonne surprise, selon Aurel BGC : 'la très bonne performance de MyFerryLink (la branche de car ferries, ndlr), dont le CA progresse de 20% sur le trimestre.'
Par ailleurs, l'activité du groupe reste dynamique grâce notamment à la santé de l'économie britannique, ce qui se traduit notamment par une hausse du trafic de poids lourds, mais aussi par la bonne orientation des flux touristiques vers la France. Sans oublier un effet prix-mix positif.
A plus long terme, le pari d'Aurel BGC sur Eurotunnel est celui de la hausse tendancielle du facteur de charge du tunnel sous la Manche, qui demeure encore sous-exploité : 'Eurotunnel devrait bénéficier de la mise en place de nouvelles destinations pour Eurostar (Lyon, Marseille, Amsterdam, ...) qui devraient être mises en place dans les prochaines années', écrivent les spécialistes. Sans oublier une régulation environnementale plus contraignante pour les ferries, qui prendra effet en 2015.
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Getlink SE gère et exploite un tunnel ferroviaire sous la Manche reliant le Continent Européen au Royaume-Uni (le Tunnel sous la Manche). Getlink SE gère et commercialise directement un service de transport par navettes via le Tunnel sous la Manche transportant des passagers et des véhicules de transport de marchandises. Il gère également le passage de trains à très grande vitesse (Eurostar) et les services de fret ferroviaire d'autres compagnies ferroviaires via le Tunnel sous la Manche. Le Groupe gère aussi la filiale Europorte (qui comprend la société anglaise GB Railfreight) qui propose une large gamme de services de fret ferroviaire intégrés à la fois en France et au Royaume-Uni. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport par navettes (39,7%) : 24 navettes exploitées entre Coquelles (France) et Folkestone (Royaume-Uni), réparties entre 15 navettes de fret (pour le transport des camions) et 9 navettes passagers (pour le transport des véhicules et des autocars) ;
- réalisation et exploitation de l'interconnexion électrique dans le tunnel sous la Manche (30,5%; ElecLink) ;
- prestations de services ferroviaires (20,2%) : Getlink SE assure le bon fonctionnement du passage, dans le tunnel, des trains de passagers d'Eurostar et des trains de marchandises exploités par d'autres compagnies ferroviaires ;
- transport ferroviaire de fret (8,2% ; Europorte) ;
- autres (1,4%).