Goldman Sachs a annoncé lundi être passé à une opinion 'neutre' sur Eutelsat, alors qu'il affichait jusqu'ici une recommandation à l''achat' sur le titre de l'opérateur satellitaire.
La banque d'affaires américaine, dont l'objectif de cours est abaissé de 14 à quatre euros, explique se préoccuper de l'impact de l'acquisition de OneWeb et de l'intensification de la concurrence sur la rentabilité du groupe.
'Les nouveaux projets conduits dans la technologie LEO sont associés à des coûts structurels élevés au moment où l'environnement concurrentiel se durcit', s'inquiète la firme new-yorkaise.
'De surcroît, l'évolution à moyen terme du flux de trésorerie disponible (FCF) demeure très tributaire de la bonne exécution des projets, à la fois en termes d'allocation du capital et de calendrier, mais aussi de la remontée des taux d'intérêt', avertit Goldman.
Dans ces conditions, l'établissement de Wall Street dit ne plus percevoir qu'un potentiel de revalorisation 'limité' sur le titre.
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Eutelsat Communications est l'un des principaux opérateurs mondiaux de télécommunications par satellite, spécialisé dans la fourniture de services de connectivité et de vidéo à travers le monde. Issu du rapprochement d'Eutelsat et de OneWeb en 2023, le groupe est le premier opérateur de satellites GEO-LEO pleinement intégré, doté d'une flotte de 35 satellites géostationnaires et d'une constellation en orbite basse (LEO) composée de plus de 600 satellites.
Le groupe répond aux besoins de ses clients présents dans quatre segments de marché clés que sont la Vidéo, où il distribue plus de 6 500 chaînes de télévision, et les marchés à forte croissance de la Connectivité mobile, de la Connectivité fixe et des Services aux gouvernements. L'incomparable richesse de ses ressources en orbite et de ses infrastructures au sol permet à Eutelsat Communications de répondre aux besoins de ses clients dans le monde entier grâce à des solutions intégrées.