DEUTSCHE POST : Morgan Stanley passe à 'pondérer en ligne'.
Le 18 janvier 2010 à 16:25
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Morgan Stanley relève sa position sur Deutsche Post de 'sous-pondérer' à 'pondérer en ligne', avec un objectif de cours rehaussé de 19% à 16 euros.
L'intermédiaire explique que son ajustement reflète 'des résultats meilleurs que prévu au troisième trimestre, une dynamique de volumes toujours favorable pour DHL Express au quatrième trimestre et une introduction plus tardive de la TVA en Allemagne, qui doit soutenir le résultat d'exploitation dans le courrier en 2010'
Toutefois, Morgan Stanley préfère comme valeurs dans le secteur du fret TNT, AP Moller-Maersk et HHLA, toutes trois recommandées à 'surpondérer'
Le courtier considère notamment que Deutsche post ne traite pas suffisamment les problèmes structurels de son pôle courrier et qu'un changement de structure semble improbable à court terme.
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DHL Group AG est spécialisé dans les prestations de transport et de services logistiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services logistiques (42,6%) : gestion d'infrastructures, transport et stockage de marchandises. En outre, le groupe développe une activité de transport de fret ;
- livraison express (29,7%) : activité assurée sous les marques Express et Global Mail ;
- distribution de courrier et de colis (20,1%) : distribution de lettres, de presse écrite et de colis. Par ailleurs, Deutsche Post AG propose des prestations de marketing direct ;
- autres (7,6%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (25,6%), Europe (29,9%), Amériques (21,8%), Asie-Pacifique (18,2%), Moyen-Orient et Afrique (4,5%).