DANONE : résultats en ligne avec les attentes selon Oddo
Le 19 février 2021 à 09:55
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Oddo estime que la publication des résultats 2020 est très en ligne avec les attentes sur quasiment tous les indicateurs et aucune annonce n'est faite en termes de gouvernance.
' Le BPA dilué courant est néanmoins 2% > consensus en raison des éléments fiscaux/financiers. La baisse de 13% du BPA dérive d'une diminution de 13.7% du Trading Operating profit qui est liée pour moitié à la baisse de la MOP (-117 pb à 14%) et pour l'autre moitié à celle du CA (-6.6% dont -5% d'effet FX et -1.5% en lfl avec des volumes stables) ' explique Oddo.
' Le communiqué rappelle tous les objectifs (2021 et au-delà) qui ont été annoncés fin novembre et sont bien intégrés dans les attentes du consensus qui table sur 2021 sur une croissance en lfl de 2.7% et sur une MOP de 14% ' rajoute le bureau d'analyses.
Le management annonce également avoir conclu un accord pour l'acquisition de 100% des titres de Follow Your Earth qui est positionné sur le fromage et la mayonnaise plant-based en Amérique du Nord.
Oddo confirme son conseil de sous-performance avec un objectif de 50 E.
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Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).