Danone : en hausse, un analyste relève son opinion
Le 19 janvier 2018 à 17:25
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Le titre gagne 1,5% après le relèvement de recommandation de Credit suisse. Le bureau d'analyses a relevé son conseil sur l'action du groupe agroalimentaire français, sur lequel il n'est plus vendeur ('sous-performance'). Mais les analystes restent prudents et ont adopté une position neutre. L'objectif remonte de 61 à 67 euros (+ 9,8%), à comparer avec un cours actuel de l'ordre de 70 euros.
Une note indique que désormais, les risques menaçant les prévisions bénéficiaires des analystes sont plus équilibrés, ce qui justifie l'abandon d'une position négative. Les nouvelles projections factorisent ainsi une croissance 'légèrement plus forte' et une baisse modérée du taux d'imposition aux Etats-Unis.
Soit, mais Credit suisse anticipe une croissance organique de 2,3% du CA 2017, attendu le 16 février prochain. Acheté à grands frais, WhiteWave devrait afficher une croissance nulle, les analystes jugeant cette acquisition surpayée. 'De notre point de vue, la décote sectorielle (10% en termes de PER 2018, ndlr) dont souffre l'action Danone est justifiée par une opacité plus importante (...) et la dette inscrite au bilan', indique une note.
Cela étant, reconnaît Credit suisse, 'l'optimisme très relatif des investisseurs pèse déjà sur le titre'. Et sa valorisation actuelle est similaire à celle qui prévalait avant l'acquisition de WhiteWave.
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Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).