RAPPORT DU PREMIER TRIMESTRE DE 2024 AUX PORTEURS DE PARTS
POUR LE TRIMESTRE CLOS LE 31 MARS 2024
fiabilité.
durabilité.
croissance.
Magasin Canadian Tire à Fort St. John, en Colombie-Britannique.
T1
RAPPORT TRIMESTRIEL 2024
INDICATEURS DU PREMIER TRIMESTRE
en un coup d'œil
Faits saillants
DU TRIMESTRE
Calgary, Alberta
113,5 M$ 5,6 %
BÉNÉFICECROISSANCE
D'EXPLOITATION
NET1
0,308 $ | 4,8 % |
FTOA PAR PART- | CROISSANCE |
DILUÉS (MESURE | |
NON CONFORME | |
AUX PGCR)2 | |
0,345 $ 30,2 % | |||||
BÉNÉFICE NET PAR | CROISSANCE | ||||
PART-DILUÉ | |||||
Faits | |||||
saillants | 41,0 % | 6,64 x | 3,57 x | 5,2 ANS | |
FINANCIERS | |||||
RATIO | TOTAL DE LA DETTE/BÉNÉFICE | RATIO DE | ÉCHÉANCE | ||
D'ENDETTEMENT | AVANT INTÉRÊTS, AUTRES COÛTS DE | COUVERTURE | MOYENNE | ||
FINANCEMENT, IMPÔT ET AJUSTEMENTS | DES INTÉRÊTS2 | PONDÉRÉE DE | |||
DE LA JUSTE VALEUR2 | LA DETTE | ||||
BBB | 73,1 % | 16,56 $ | |||
NOTATION | RATIO DE | VALEUR | |||
DE PREMIÈRE | DISTRIBUTION | LIQUIDATIVE | |||
QUALITÉ3 | DES FTOA2 | PAR PART4 | |||
4,07 % | 7,0 G$ | ||||
TAUX D'INTÉRÊT | JUSTE VALEUR | ||||
MOYEN PONDÉRÉ | DE MARCHÉ DES | ||||
1 Mesure financière non conforme aux PCGR. Se reporter à la section 10.1 du présent | IMMEUBLES DE | ||||
rapport de gestion pour plus d'information. | PLACEMENT | ||||
- Ratio non conforme aux PCGR. Se reporter à la section 10.2 du présent rapport de gestion pour plus d'information.
- Source : S&P Global Ratings et DBRS.
- Se reporter à la section 7.4 du présent rapport de gestion pour plus d'information.
T1
RAPPORT TRIMESTRIEL 2024
INDICATEURS DU PREMIER TRIMESTRE
en un coup d'œil
CANADA
374 ACTIFS
30,6 M DE PIEDS CARRÉS
99,5 %
TAUX
D'OCCUPATION
OUEST
CANADIEN
107 ACTIFS
8,2 M DE PIEDS CARRÉS
26,7 %
ONTARIO
145 ACTIFS
12,5 M DE PIEDS CARRÉS
40,7 %
Superficie locative brute
PAR TYPE D'IMMEUBLE
25,9 M | 4,6 M | 0,2 M |
DE PIEDS CARRÉS | DE PIEDS CARRÉS | DE PIEDS CARRÉS |
IMMEUBLES DE | IMMEUBLES | IMMEUBLES |
COMMERCE | INDUSTRIELS | À USAGE MIXTE |
DE DÉTAIL |
84,4 % | 14,9 % | 0,7 % |
DE LA SUPERFICIE | DE LA SUPERFICIE | DE LA SUPERFICIE |
LOCATIVE BRUTE | LOCATIVE BRUTE | LOCATIVE BRUTE |
TOTALE DU | TOTALE DU | TOTALE DU |
PORTEFEUILLE | PORTEFEUILLE | PORTEFEUILLE |
CANADA ATLANTIQUE
44 ACTIFS
2,6 M DE PIEDS CARRÉS
8,8 %
QUÉBEC
78 ACTIFS
7,3 M DE PIEDS CARRÉS
23,8 %
Faits saillants
DU PORTEFEUILLE
8,4 ANS
DURÉE MOYENNE
PONDÉRÉE
DES CONTRATS
1,5 %
MOYENNE
DES HAUSSES
CONTRACTUELLES
DES LOYERS DE
CANADIAN TIRE
PAR ANNÉE
45,3 %
DES LOYERS
MINIMAUX DE BASE
SE TROUVENT DANS
LES PRINCIPAUX
MARCHÉS URBAINS
CT REAL ESTATE INVESTMENT TRUST
RAPPORT DE GESTION
PREMIER TRIMESTRE DE 2024
Déclarations prospectives
Le présent rapport de gestion contient des déclarations qui sont de nature prospective. Les résultats ou les événements réels peuvent diverger sensiblement des résultats ou des événements prévus qui sont présentés dans ce rapport de gestion, en raison des incertitudes et des risques liés aux activités qu'exercent CT Real Estate Investment TrustMD (la « Fiducie de placement immobilier CT ») et ses filiales (ci-après « CT REIT », la « Fiducie » ou la « FPI », à moins que le contexte ne l'exige autrement), et de la conjoncture économique générale. CT REIT ne peut garantir que les prévisions en matière de performance financière ou opérationnelle se concrétiseront réellement ni, si c'est le cas, qu'elles donneront lieu à une hausse du cours des Parts de CT REIT. Se reporter à la section 14 du présent rapport de gestion pour obtenir plus d'information sur la mise en garde relative aux déclarations prospectives.
RAPPORT DU PREMIER TRIMESTRE DE 2024 DE CT REIT 1
RAPPORT DE GESTION
1. PRÉFACE
1.1 Mode de présentation
Le présent rapport de gestion vise à fournir au lecteur une appréciation de la performance de CT REITMD au cours du trimestre clos le 31 mars 2024 et doit être lu parallèlement aux états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités (les « états financiers intermédiaires ») et aux notes annexes de la FPI pour le trimestre clos le 31 mars 2024 préparés selon les Normes internationales d'information financière (les « normes IFRS »). En outre, ce rapport de gestion doit être lu parallèlement aux informations prospectives de CT REIT qui figurent à la section 14 du présent rapport de gestion. D'autres documents d'information sur CT REIT, notamment la notice annuelle de 2023, les états financiers consolidés annuels audités de 2023 et d'autres documents publics de la FPI, sont déposés dans le Système électronique de données, d'analyse et de recherche (« SEDAR+ »), au www.sedarplus.ca, et sont accessibles sur le site Web de CT REIT à l'adresse www.ctreit.com, dans la section Rapports financiers sous l'onglet Investisseurs.
1.2 Définitions
Dans le présent document, les termes « CT REIT », « FPI » et « Fiducie » désignent CT Real Estate Investment TrustMD et ses filiales, à moins que le contexte ne l'exige autrement. De plus, le terme « Société » désigne La Société Canadian Tire Limitée, les entités qu'elle contrôle (sauf CT REIT) ainsi que leurs entreprises collectives, à moins que le contexte ne l'exige autrement.
Le présent document contient certains noms commerciaux et marques de commerce de la Société, qui en est propriétaire. À des fins pratiques, les noms commerciaux et les marques de commerce mentionnés dans ce document peuvent ne pas porter les symboles MD ou MC.
Les termes qui ne sont pas définis dans le présent rapport de gestion se trouvent dans le glossaire de la notice annuelle de 2023 de la FPI, qui est déposée sur SEDAR+, au www.sedarplus.ca, et sur le site Web de CT REIT à l'adresse www.ctreit.com, dans la section « Rapports financiers » sous l'onglet Investisseurs.
1.3 Estimations et hypothèses comptables
La préparation d'états financiers intermédiaires selon les normes IFRS exige que la direction procède à des estimations et pose des jugements qui influent sur l'application des méthodes comptables et les montants présentés de l'actif et du passif, sur la présentation des actifs et des passifs éventuels à la date des états financiers intermédiaires, ainsi que sur les montants présentés des produits et des charges pendant la période de présentation de l'information financière. Se reporter à la section 9 du présent rapport de gestion pour plus d'information.
Ce rapport de gestion comprend de l'information importante au 6 mai 2024. L'information présentée dans ce document est à jour à cette date, à moins d'indication contraire.
1.4 Comparaisons relatives au trimestre et à l'exercice contenues dans ce rapport de gestion
- moins d'indication contraire, toutes les comparaisons des résultats du premier trimestre de 2024 (trimestre clos le 31 mars 2024) sont établies par rapport aux résultats du premier trimestre de 2023 (trimestre clos le 31 mars 2023).
- RAPPORT DU PREMIER TRIMESTRE DE 2024 DE CT REIT
RAPPORT DE GESTION
1.5 Monnaie et arrondissement
Tous les montants du présent rapport de gestion sont exprimés en milliers de dollars canadiens, sauf les parts, les montants par part, les montants par pied carré et les superficies en pieds carrés, et à moins d'indication contraire. Des chiffres arrondis sont utilisés dans le présent rapport de gestion, de sorte que les totaux pourraient ne pas correspondre à 100 %.
1.6 Mesures clés de performance opérationnelle et mesures financières déterminées
Les mesures clés de performance opérationnelle utilisées par la direction pourraient ne pas être comparables à des mesures semblables présentées par d'autres fiducies de placement immobilier ou d'autres entreprises immobilières. Le calcul du bénéfice net et du bénéfice global selon les normes IFRS nécessite également l'exercice du jugement; par ailleurs, il existe des différences importantes de méthodes comptables entre les entités cotées en bourse au Canada. Par conséquent, le bénéfice net et le bénéfice global présentés par CT REIT pourraient ne pas être comparables au bénéfice net et au bénéfice global présentés par d'autres fiducies de placement immobilier ou d'autres entreprises immobilières.
1.7 Examen et approbation par le conseil des fiduciaires
Le conseil des fiduciaires (le « conseil »), faisant suite aux recommandations formulées par le comité d'audit, a approuvé la publication du présent rapport de gestion le 6 mai 2024.
1.8 Nature et constitution
CT REIT est une fiducie de placement immobilier à capital fixe non constituée en personne morale établie le 15 juillet 2013 aux termes d'une déclaration de fiducie, modifiée et mise à jour le 22 octobre 2013, puis encore modifiée et mise à jour le 5 avril 2020, et telle qu'elle peut être de nouveau modifiée de temps à autre (la « déclaration de fiducie »). Les activités de CT REIT ont débuté le 23 octobre 2013. Le siège social de CT REIT est situé au 2180, rue Yonge, Toronto (Ontario) M4P 2V8. La Société détenait, au 31 mars 2024, une participation effective de 68,4 % dans CT REIT, soit 33 989 508 parts de CT REIT (les « Parts ») émises et en circulation, et la totalité des parts de société en commandite de catégorie B émises et en circulation de CT REIT Limited Partnership (la « société en commandite »), qui sont économiquement équivalentes à des Parts et échangeables contre de telles Parts. Les porteurs de Parts et de parts de société en commandite de catégorie B sont collectivement appelés les
- porteurs de parts ». La Société détient également la totalité des parts de société en commandite de catégorie C émises et en circulation de la société en commandite. Les Parts sont inscrites à la Bourse de Toronto (la « TSX ») et négociées sous le symbole CRT.UN.
CT REIT n'a qu'un seul secteur aux fins de la présentation de l'information financière qui englobe le droit de propriété et la gestion d'immeubles de placement de commerce de détail à locataire unique à bail net partout au Canada.
RAPPORT DU PREMIER TRIMESTRE DE 2024 DE CT REIT 3
RAPPORT DE GESTION
2. STRATÉGIE DE CROISSANCE ET OBJECTIFS
La section qui suit comprend des informations prospectives et les lecteurs sont prévenus que les résultats réels pourraient différer.
L'objectif principal de CT REIT, à titre de fiducie de placement immobilier investissant principalement dans des actifs de bail net
- locataire unique, est de créer de la valeur à long terme pour les porteurs de parts en générant des distributions mensuelles fiables, durables et croissantes, qui sont avantageuses sur le plan fiscal. Pour y parvenir, la direction se concentre sur l'accroissement des actifs de la FPI tout en augmentant les FTOA par part.
La croissance future devrait continuer d'être assurée par différents moyens, notamment :
- le portefeuille de contrats de location de Canadian Tire, qui prévoit généralement des hausses contractuelles de loyer d'environ 1,5 % par année, en moyenne, a une durée moyenne pondérée restante de 8,4 ans;
- les accords contractuels avec la Société, en vertu desquels CT REIT a un droit de première offre1 sur tous les immeubles de la Société qui satisfont aux critères d'investissement de la FPI, et par l'entremise de droits privilégiés, sous réserve de certaines exceptions, qui lui permettent de participer à des projets d'aménagement de nouveaux immeubles de commerce de détail et de nouveaux immeubles industriels, ou d'acquérir de tels immeubles;
- la relation avec la Société, dont CT REIT continuera à tirer profit pour avoir un aperçu des occasions d'acquisition de biens immobiliers et de projets d'aménagement qui s'offrent dans les différents marchés au Canada.
1. Le droit de première offre de CT REIT en vertu de la convention de droit de première offre reste en vigueur jusqu'à ce que la Société cesse de détenir la majorité des parts avec droit de vote.
- RAPPORT DU PREMIER TRIMESTRE DE 2024 DE CT REIT
RAPPORT DE GESTION
3. SOMMAIRE DES PRINCIPALES DONNÉES FINANCIÈRES ET OPÉRATIONNELLES
On rappelle aux lecteurs que certaines mesures clés de performance pourraient ne pas avoir de signification normalisée en vertu des PCGR. Pour obtenir plus d'information sur les mesures opérationnelles de la FPI, les mesures financières non conformes aux PCGR et les ratios non conformes aux PCGR, se reporter à la section 1.6, à la section 10.1 et à la section 10.2.
(en milliers de dollars canadiens, sauf les parts, les montants par part et les superficies en pieds carrés) | ||||||
Aux 31 mars et pour les trimestres clos à cette date | 2024 | 2023 | Variation | |||
Produits tirés des immeubles | 144 221 | $ | 137 506 | $ | 4,9 | % |
Bénéfice avant intérêts, autres coûts de financement, impôt et ajustements de la juste valeur1 | 108 532 | $ | 103 414 | $ | 4,9 | % |
Bénéfice d'exploitation net1 | 113 481 | $ | 107 417 | $ | 5,6 | % |
Bénéfice net | 101 145 | $ | 70 511 | $ | 43,4 | % |
Bénéfice net par part - de base2 | 0,429 | $ | 0,300 | $ | 43,0 | % |
Bénéfice net par part - dilué3 | 0,345 | $ | 0,265 | $ | 30,2 | % |
Flux de trésorerie liés aux opérations1 | 78 189 | $ | 75 328 | $ | 3,8 | % |
FTO par part - dilués (mesure non conforme aux PCGR)2, 4, 5 | 0,331 | $ | 0,320 | $ | 3,4 | % |
Flux de trésorerie liés aux opérations ajustés1 | 72 630 | $ | 69 231 | $ | 4,9 | % |
FTOA par part - dilués (mesure non conforme aux PCGR)2, 4, 5 | 0,308 | $ | 0,294 | $ | 4,8 | % |
Distributions par part - payées2 | 0,225 | $ | 0,217 | $ | 3,5 | % |
Ratio de distribution des FTOA4 | 73,1 | % | 73,8 | % | (0,7) % | |
Excédent des FTOA1 sur les distributions : | ||||||
Excédent des FTOA sur les distributions payées1, 6 | 19 722 | $ | 18 291 | $ | 7,8 | % |
Par part - dilué (mesure non conforme aux PCGR)2, 4, 5 | 0,084 | $ | 0,078 | $ | 7,7 | % |
Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation | 111 919 | $ | 104 856 | $ | 6,7 | % |
Flux de trésorerie d'exploitation ajustés1 | 70 900 | $ | 65 354 | $ | 8,5 | % |
Nombre moyen pondéré de parts en circulation2 | ||||||
De base | 235 637 230 | 234 837 356 | 0,3 | % | ||
Dilué3 | 339 499 877 | 326 359 367 | 4,0 | % | ||
Dilué (mesure non conforme aux PCGR)5 | 235 995 265 | 235 147 397 | 0,4 | % | ||
Nombre de parts en circulation à la fin de la période2 | 235 642 470 | 234 971 679 | 0,3 | % | ||
Total de l'actif | 7 030 529 | $ | 6 863 797 | $ | 2,4 | % |
Total des passifs non courants | 2 781 960 | $ | 2 733 357 | $ | 1,8 | % |
Total de la dette | 2 881 224 | $ | 2 791 349 | $ | 3,2 | % |
Valeur liquidative par part2, 7 | 16,56 | $ | 16,39 | $ | 1,0 | % |
Cours de marché par part à la clôture2 | 14,27 | $ | 16,03 | $ | (11,0) % | |
AUTRES RENSEIGNEMENTS | ||||||
Taux d'intérêt moyen pondéré8 | 4,07 | % | 3,90 | % | 0,2 | % |
Ratio d'endettement | 41,0 | % | 40,7 | % | 0,3 | % |
Ratio de couverture des intérêts4, 9 | 3,57 | 3,70 | (3,5) % | |||
Échéance moyenne pondérée de la dette (en années)8 | 5,2 | 6,3 | (17,5) % | |||
Superficie locative brute (en pieds carrés)10 | 30 625 473 | 30 040 543 | 1,9 | % | ||
Taux d'occupation10, 11 | 99,5 | % | 99,2 | % | 0,3 | % |
- Mesure financière non conforme aux PCGR. Se reporter à la section 10.1 pour plus d'information.
- Le total des parts comprend les Parts et les parts de société en commandite de catégorie B en circulation.
- Les parts diluées déterminées conformément aux normes IFRS comprennent les parts restreintes et les parts différées émises dans le cadre de divers régimes ainsi que l'incidence de l'hypothèse selon laquelle toutes les parts de société en commandite de catégorie C seront réglées au moyen de parts de société en commandite de catégorie B. Se reporter à la section 7.
- Ratio non conforme aux PCGR. Se reporter à la section 10.2 pour plus d'information.
- Aux fins du calcul des mesures non conformes aux PCGR, les parts diluées comprennent les parts restreintes et les parts différées émises dans le cadre de divers régimes et excluent l'incidence de l'hypothèse selon laquelle toutes les parts de société en commandite de catégorie C seront réglées au moyen de parts de société en commandite de catégorie B. Se reporter à la section 7.
- Se reporter à la section 7 pour plus d'information.
- Se reporter à la section 7.4 pour plus d'information.
- Exclut les facilités de crédit. Se reporter à la section 6.10 pour la définition.
- Se reporter à la section 6.5 pour plus d'information.
- Exclut les immeubles destinés à l'aménagement et les immeubles en cours d'aménagement. Se reporter au glossaire de la notice annuelle de 2023 pour la définition.
- Le taux d'occupation et les autres mesures clés de performance liées à la location ont été préparés en fonction des engagements, ce qui comprend l'incidence des contrats de location conclus le 31 mars 2024, le 31 mars 2023 ou avant, ainsi que les locaux inoccupés à la fin de ces périodes de présentation de l'information financière.
RAPPORT DU PREMIER TRIMESTRE DE 2024 DE CT REIT 5
RAPPORT DE GESTION
4. APERÇU DU PORTEFEUILLE
4.1 Profil du portefeuille
Au 31 mars 2024, le portefeuille d'immeubles se composait de 367 immeubles de commerce de détail, de cinq immeubles industriels, d'un immeuble commercial à usage mixte et d'un immeuble destiné à l'aménagement (collectivement, les
- immeubles »). Les immeubles sont situés au Canada, dans chacune des provinces, de même que dans deux territoires. Les immeubles de commerce de détail, les immeubles industriels et l'immeuble commercial à usage mixte comprennent environ 30,6 millions de pieds carrés de superficie locative brute.
La situation financière consolidée, les résultats d'exploitation et les mesures relatives au portefeuille de CT REIT comprennent la participation de une demie de la FPI dans Canada Square, un immeuble commercial à usage mixte offrant un potentiel de réaménagement futur à Toronto, en Ontario.
La Société est le plus important locataire de CT REIT. Au 31 mars 2024, la Société louait une superficie de 28,4 millions de pieds carrés, ce qui représente 92,7 % de la superficie locative brute totale (31 décembre 2023 - 92,1 %) et 91,5 % du total des loyers minimaux de base annualisés (31 décembre 2023 - 91,3 %). Environ 84,6 % de la superficie locative brute totale de la FPI était attribuable aux immeubles de commerce de détail et à usage mixte, et environ 15,4 % était attribuable aux immeubles industriels.
Le taux d'occupation des immeubles de CT REIT, excluant les immeubles en cours d'aménagement, se présente comme suit :
Au 31 mars 2024 | ||||
Superficie | ||||
Superficie | locative brute | Taux | ||
(en pieds carrés) | locative brute | occupée | d'occupation1 | |
Type d'immeuble | ||||
Immeubles de commerce de détail | 25 867 002 | 25 763 384 | 99,6 | % |
Immeubles industriels | 4 557 632 | 4 557 632 | 100,0 | % |
Immeuble à usage mixte2 | 200 839 | 138 898 | 69,2 | % |
Total | 30 625 473 | 30 459 914 | 99,5 | % |
- Le taux d'occupation et les autres mesures clés de performance liées à la location ont été préparés en fonction des engagements, ce qui comprend l'incidence des contrats de location conclus le 31 mars 2024 ou avant, ainsi que les locaux inoccupés à la fin de la période de présentation de l'information financière.
- Lié à la participation de une demie de la FPI dans Canada Square.
Au 31 décembre 2023 | ||||
Superficie | ||||
Superficie | locative brute | Taux | ||
(en pieds carrés) | locative brute | occupée | d'occupation1 | |
Type d'immeuble | ||||
Immeubles de commerce de détail | 26 074 585 | 25 871 514 | 99,2 | % |
Immeubles industriels | 4 557 632 | 4 557 632 | 100,0 | % |
Immeuble à usage mixte2 | 200 839 | 138 406 | 68,9 | % |
Total | 30 833 056 | 30 567 552 | 99,1 | % |
- Le taux d'occupation et les autres mesures clés de performance liées à la location ont été préparés en fonction des engagements, ce qui comprend l'incidence des contrats de location conclus le 31 décembre 2023 ou avant, ainsi que les locaux inoccupés à la fin de la période de présentation de l'information financière.
- Lié à la participation de une demie de la FPI dans Canada Square.
- RAPPORT DU PREMIER TRIMESTRE DE 2024 DE CT REIT
RAPPORT DE GESTION
Le portefeuille d'immeubles de la FPI est composé de ce qui suit :
Au | Au | |
31 mars 2024 | 31 décembre 2023 | |
Immeubles à locataire unique occupés par un magasin Canadian Tire | 263 | 263 |
Autres immeubles à locataire unique | 27 | 27 |
Immeubles à locataires multiples dont le locataire clé est un magasin Canadian Tire | 69 | 69 |
Immeubles à locataires multiples n'ayant pas un magasin Canadian Tire comme locataire clé | 8 | 8 |
Immeubles industriels | 5 | 5 |
Immeuble à usage mixte | 1 | 1 |
Total des immeubles en exploitation | 373 | 373 |
Immeuble destiné à l'aménagement | 1 | 1 |
Total des immeubles | 374 | 374 |
Au | Au | |
31 mars 2024 | 31 décembre 2023 | |
Postes d'essence dans des immeubles de commerce de détail | 112 | 112 |
Les immeubles de CT REIT par région en pourcentage de la superficie locative brute totale au 31 mars 2024 se présentent comme suit :
Immeubles par région1, 2
(en % de la superficie locative brute totale)
Canada atlantique 8,8 %
Ouest canadien 26,7 %
Ontario 40,7 %
Québec 23,8 %
- Exclut l'immeuble destiné à l'aménagement et les immeubles en cours d'aménagement.
- Le taux d'occupation et les autres mesures clés de performance liées à la location ont été préparés en fonction des engagements, ce qui comprend l'incidence des contrats de location conclus le 31 mars 2024 ou avant, ainsi que les locaux inoccupés à la fin de la période de présentation de l'information financière.
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CT Real Estate Investment Trust published this content on 14 May 2024 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 14 May 2024 14:33:06 UTC.