Richemont : dans le vert après deux analyses positives
Le 19 janvier 2024 à 13:22
Partager
Le titre est en hausse à la Bourse de Zurich (+0,5%) profitant de plusieurs analyses positives.
Oddo BHF estime que la croissance est plutôt robuste au 3ème trimestre à +8% avec une hausse à deux chiffres pour Maisons Joaillères. L'analyste confirme son conseil à Surperformance et relève son objectif de cours à 135 francs suisses (contre 130 francs suisses).
' Le CA T3 groupe ressort à 5 593 ME soit +4% y/y et +8% y/y tcc (le T2 était ressorti à +5%). Nous tablions sur une croissance d'ensemble à +7.2% au T3 (prévision CA à 5 554 ME) et le consensus Visible Alpha était lui à c.+6% pour une estimation CA à 5 493 ME ' souligne le bureau d'analyses. ' La publication montre par conséquent une surprise positive de +1%/+2% '.
' Par division, Maisons Joaillères sort à +12% y/y tcc pour le T3 à 3 952 ME après +9% sur le T2 (nous tablions sur +9%), Horlogers Spécialisés à +3% soit 939 ME après -4% au T2 (nous attendions +3%) '.
L'analyste a remonté sa prévision de croissance pour le T4 de +0% à +2% en y/y tcc avec Maisons Joaillères à +3% contre +0%, ce qui conduit l'analyste à relever ses prévisions annuelles mars 2024 de +1% au niveau du CA et de l'EBIT.
' Notre scénario prévisionnel pour les exercices suivants n'évolue qu'à la marge. Croissance attendue à +6.0% à tcc sur mars 2025 (Maisons Joaillères à +7%) et +6.6% sur mars 2026 (Maisons Joaillères à +7.5%). Marge EBIT groupe attendue à 23.8% sur mars 2025 par rapport à la prévision mars 2024 remontée de 23.3% à 23.4%, marge mars 2026 attendue à 24.8% ' rajoute Oddo BHF.
UBS estime que les inquiétudes sont écartées au 3ème trimestre et qu'il n'est pas encore trop tard pour acheter.
Le bureau d'analyses confirme son conseil à l'achat sur le titre et relève son objectif de cours à 149 francs suisses (contre 136 francs suisses) ce qui représente un potentiel de hausse de 28% par rapport au cours actuel.
' Nous augmentons nos estimations à la suite des résultats ' révolutionnaires ' du troisième trimestre, qui ont prouvé le modèle économique moins cyclique de CFR - nous prévoyons une nouvelle réévaluation des actions ' indique UBS.
' Le chiffre d'affaires du groupe au T3 est de 5 593 MEUR (+2% par rapport à l'estimation de 5 459 MEUR d'UBSe), avec une croissance organique des ventes de +8% (estimation d'UBSe +5%) ' souligne le bureau d'analyses.
Copyright (c) 2024 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Compagnie Financière Richemont SA figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de joaillerie (57,8%) : marques Cartier (n° 1 mondial de la bijouterie et de la joaillerie), Van Cleef & Arpels et Giampiero Bodino ;
- montres de luxe (17,8%) : marques Piaget, A. Lange & Söhne, Jaeger-LeCoultre, Vacheron Constantin, Officine Panerai, IWC Schaffhausen, Baume & Mercier et Roger Dubuis ;
- autres (24,4%) : notamment stylos, articles de maroquinerie et vêtements sous les marques Montblanc, Chloé, Old England, Purdey et Alfred Dunhill.
La CA par activité se ventile entre distribution de détail (57,6%), distribution en gros (23,7%) et distribution en ligne (18,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (2,4%), Royaume Uni (5,3%), Europe (15,6%), Chine (28,9%), Japon (6,3%), Asie (11,9%), Etats-Unis (19,9%), Amériques (2,3%), Moyen Orient et Afrique (7,4%).