CHEVRON : Jefferies reste à 'achat', remonte sa cible.
Le 02 mai 2016 à 15:21
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Jefferies réaffirme sa recommandation 'achat' sur Chevron et relève son objectif de cours de 110 à 114 dollars, après la publication par la compagnie pétrolière d'un BPA trimestriel de -0,28 dollar, en ligne avec la prévision du broker ajustée de pertes de changes.
Si le groupe a affiché un cash-flow des opérations de 2,1 milliards de dollars, inférieur d'un demi-milliard à l'estimation de Jefferies, ce dernier estime qu'il se situe à proximité d'un point d'inflexion majeur.
'La compagnie est en voie de générer la plus forte croissance organique de production parmi ses pairs sur les trois prochaines années, fruit d'un cycle de projets majeur proche de son achèvement', pointe le courtier.
Selon l'intermédiaire financier, ce supplément de production à marges élevées va nourrir une forte croissance du cash-flow opérationnel alors même que les dépenses d'investissement vont reculer radicalement.
'Nous nous attendons à ce que cette inflexion majeure dans le cycle de cash permette à Chevron de financer son dividende par le free cash-flow avec un cours du Brent aussi bas qu'à 50 dollars le baril', conclut-il.
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Chevron Corporation figure parmi les principaux groupes pétroliers et gaziers mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- raffinage et distribution (73,1%) : détention, à fin 2022, de 8 raffineries (2,6 millions de barils de produits vendus par jour) et d'un réseau de près de 13 800 stations-service sous les enseignes Chevron, Texaco et Caltex dans le monde. Le groupe développe également des activités de transport de pétrole et de gaz naturel et de production de produits pétrochimiques et plastiques ;
- exploration et production de pétrole et de gaz naturel (26,8%) : 1,2 million de barils de pétrole brut, 0,3 million de barils de gaz naturel liquéfié, et 199,6 millions de m3 de gaz naturel produits par jour en 2022 ;
- autres (0,1%) : notamment production d'électricité.
54,5% du CA est réalisé à l'international.